G雙星(000599)鞋業(yè)資產(chǎn)重組遭遇三道坎

    8月19日，G雙星(000599.SZ)發(fā)布2006年度中期報(bào)告，關(guān)于鞋類資產(chǎn)重組的內(nèi)容似乎不引人注目：“截至本報(bào)告期末，公司出售資產(chǎn)(指與冷粘鞋業(yè)務(wù)相干的資產(chǎn)，下稱鞋類資產(chǎn)，記者注)所涉及的資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)尚未全部過戶，所涉及的債權(quán)債務(wù)尚未全部轉(zhuǎn)移把握升浪起點(diǎn)IFX免費(fèi)外匯巡講價(jià)值嚴(yán)重低估，待挖掘沒有必賺只有穩(wěn)賺�！�

    關(guān)于鞋業(yè)資產(chǎn)重組卡殼的原因，公告并未提及或作解釋。本報(bào)記者聯(lián)系G雙星董秘王幸友，要求對(duì)此事進(jìn)行采訪，被王幸友婉言謝絕。 

    公司歷史公告顯示，G雙星向青島雙星名人實(shí)業(yè)股份有限公司(下稱名人實(shí)業(yè))出售鞋類資產(chǎn)，2006年4月24日簽署協(xié)議，5月27日獲股東大會(huì)通過。該資產(chǎn)賬面價(jià)值8883.85萬元，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為11015.98萬元，資產(chǎn)包括房屋建筑、機(jī)器設(shè)備、在建工程及相關(guān)土地使用權(quán)。

    股東大會(huì)通過轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，至今已過去近三個(gè)月，但產(chǎn)權(quán)過戶仍未完成。按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定，“上市公司在股東大會(huì)上作出有關(guān)購(gòu)買、出售、置換資產(chǎn)決議90日后，仍未完成有關(guān)產(chǎn)權(quán)過戶手續(xù)的，應(yīng)當(dāng)立即將實(shí)施情況報(bào)告證券交易所并公告�！蹦壳�，3個(gè)月的期限即將來臨。

    值得關(guān)注的是，十大無限售條件股東名單中，8家持股機(jī)構(gòu)(包括4家本地機(jī)構(gòu))曾持股55310861股，但從G雙星今年中期報(bào)告來看，8家機(jī)構(gòu)全部撤出。

   機(jī)構(gòu)的撤出與資產(chǎn)重組卡殼是否有必然聯(lián)系，目前還無定論，但審視G雙星出讓資產(chǎn)的過程，確實(shí)存在諸多卡殼因素。

    G雙星要順利完成資產(chǎn)重組，必須邁過三道坎。

    其一，資產(chǎn)評(píng)估。鞋業(yè)資產(chǎn)重組的評(píng)估機(jī)構(gòu)為北京國(guó)眾聯(lián)合資產(chǎn)評(píng)估有限公司和青島大信土地評(píng)估事務(wù)所有限公司，G雙星正是憑借這兩家中介機(jī)構(gòu)出具的報(bào)告和名人實(shí)業(yè)確定轉(zhuǎn)讓價(jià)格，簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議。但這兩家機(jī)構(gòu)并不具備證券業(yè)資產(chǎn)評(píng)估資質(zhì)，不在中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的名單內(nèi)。此外，資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果并不明了，與G雙星同城的上市公司青島堿業(yè)(600229.SH)在股權(quán)分置改革中承諾，以700畝土地置換出農(nóng)藥等資產(chǎn)約1.8億元，折合每畝土地價(jià)值約25.7萬元；而G雙星卻未披露出售的土地價(jià)格，無從比較出售土地是否增值。

    其二，轉(zhuǎn)讓過程不符合青島市國(guó)資委的有關(guān)規(guī)定。青島市國(guó)資委2005年9月27日印發(fā)的《關(guān)于國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)實(shí)物資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓有關(guān)問題的通知》，對(duì)國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)的實(shí)物資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為進(jìn)行了嚴(yán)格的要求和規(guī)范，明確規(guī)定轉(zhuǎn)讓應(yīng)堅(jiān)持“公開、公正、公平”和市場(chǎng)化操作原則，按照《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》規(guī)定，廣泛征集受讓方，通過拍賣、招投標(biāo)等多種形式完成轉(zhuǎn)讓。G雙星的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓沒有按此規(guī)定廣泛征集受讓方，一開始就鎖定名人實(shí)業(yè)，也沒有走拍賣和招投標(biāo)程序。

    即使G雙星按有關(guān)規(guī)定，將資產(chǎn)出讓過程重新“回爐”，順利趟過政策坎，也不得不面臨第三道坎，即名人實(shí)業(yè)是否有能力收購(gòu)該項(xiàng)資產(chǎn)，這是G雙星資產(chǎn)重組能否真正進(jìn)行的關(guān)鍵。名人實(shí)業(yè)注冊(cè)資本金為3153萬元人民幣，成立于2002年9月，近年收入逐漸下降，截至2005年底，收入為8700萬元，凈利潤(rùn)為-0.10萬元，凈資產(chǎn)為3000余萬元，負(fù)債率達(dá)80%。

    G雙星擬出售的鞋類資產(chǎn)價(jià)格達(dá)11015.98萬元，名人實(shí)業(yè)在目前虧損且負(fù)債80%的情況下，如何才能撬動(dòng)這塊資產(chǎn)？無論怎樣看，這都是“蛇吞象”的交易。按照雙方的約定，收購(gòu)價(jià)款支付全以現(xiàn)金進(jìn)行，在資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓生效后的5個(gè)工作日內(nèi)，名人須支付全部款項(xiàng)的30%，即3300萬元，這已經(jīng)超過名人實(shí)業(yè)的凈資產(chǎn)，并且合同還約定，哪怕雙方未能完全辦妥產(chǎn)權(quán)變更登記或移轉(zhuǎn)工作，名人實(shí)業(yè)也必須在2006年12月31日前付清全部款項(xiàng)。要在未來4個(gè)月內(nèi)，拿出1億余元現(xiàn)金，對(duì)名人實(shí)業(yè)來說，似乎是“不可能完成的任務(wù)”。

    G雙星資產(chǎn)重組目前實(shí)際已陷入兩難境地，如果按照有關(guān)規(guī)定“回爐”出讓資產(chǎn)過程，則資產(chǎn)可能旁落他人，如果按眼前的路一直走下去，名人實(shí)業(yè)似乎又缺少接盤能力。

    G雙星的大股東為雙星集團(tuán)，名人實(shí)業(yè)的股東之一是雙星集團(tuán)，且名人實(shí)業(yè)的自然人股東是G雙星的股東，持有者包括G雙星高管。這些人對(duì)名人實(shí)業(yè)的情況應(yīng)該了然于胸，不知為何要導(dǎo)演“蛇吞象”的資產(chǎn)出讓戲�。繎�(yīng)該有值得深思的原因。