國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)鞋類品牌的奧運(yùn)非常道

    首席記者  晏秋秋
    

    “李寧公司的股價(jià)為什么沒(méi)大漲？”

    上周三，坐在看得見(jiàn)黃浦江的辦公室里，李寧公司CEO張志勇，面對(duì)本報(bào)記者提出的這個(gè)問(wèn)題。

    就在幾天前，李寧有限公司(2331.HK)剛對(duì)外宣布，將以3.05億元人民幣，收購(gòu)上海紅雙喜股份有限公司57.5%股權(quán)。在2008北京奧運(yùn)的大背景下，李寧公司的這一收購(gòu)，被認(rèn)為是國(guó)產(chǎn)體育品牌的“奮力一搏”。

    張志勇聽(tīng)到問(wèn)題，露出了笑容。同樣露出笑容的，還有上海紅雙喜董事長(zhǎng)黃勇武和他的助手樓世和。上周四，談到57.5%的股權(quán)被收購(gòu)，黃勇武擲地有聲地說(shuō)：“因?yàn)榧t雙喜和李寧一樣，都想打造世界品牌！”

    道可道，非常道。國(guó)產(chǎn)體育品牌的奧運(yùn)非常道，就此鋪開(kāi)了大場(chǎng)面。

    1  李寧股票表現(xiàn)波瀾不驚

    北京奧運(yùn)的腳步越來(lái)越近。在阿迪達(dá)斯全面“接手”北京奧運(yùn)之時(shí)，李寧公司有點(diǎn)尷尬。在業(yè)內(nèi)，對(duì)手們一直都在觀察，看李寧公司有什么“動(dòng)作”。收購(gòu)上海紅雙喜的消息一出，立刻震動(dòng)四方。美林、摩根士丹利等國(guó)際投行，紛紛看好此項(xiàng)交易，認(rèn)為將刺激李寧股票上漲。

    大摩表示，維持李寧“持有”的投資評(píng)級(jí)。紅雙喜的2006年銷售額為2.69億元人民幣，凈資產(chǎn)收益率16%，收購(gòu)有助其擴(kuò)大產(chǎn)品組合，給乒乓器材與鞋類產(chǎn)品帶來(lái)交叉銷售機(jī)會(huì)，并預(yù)期紅雙喜可受惠李寧強(qiáng)大的市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)及平臺(tái)。

    美林表示，維持對(duì)李寧的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。美林認(rèn)為，此次收購(gòu)紅雙喜雖然盈利只貢獻(xiàn)5%，但能將內(nèi)地著名品牌納入囊中，將有利于李寧的策略性發(fā)展。由于李寧仍有高達(dá)5億元的手頭現(xiàn)金，預(yù)期公司陸續(xù)會(huì)有類似的收購(gòu)交易。

    然而，在利好刺激下，李寧股票并未大漲，甚至還出現(xiàn)過(guò)“跑輸大盤(pán)”的局面。對(duì)此張志勇認(rèn)為，李寧公司的股票，屬于“避險(xiǎn)類”股票。“有好消息時(shí)，我們也不會(huì)大漲，一步一步來(lái)……”

    2  拿什么對(duì)抗耐克阿迪達(dá)斯

    在耐克、阿迪達(dá)斯等國(guó)際品牌大舉進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的今天，投資者對(duì)李寧公司與紅雙喜合作的前景，保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。

    但張志勇仍高調(diào)看好這次收購(gòu)�！瓣P(guān)鍵是資源的互補(bǔ)。李寧公司生產(chǎn)運(yùn)動(dòng)服裝等，而紅雙喜是國(guó)內(nèi)遙遙領(lǐng)先的乒乓器材生產(chǎn)商。中國(guó)人的體育類消費(fèi)中，乒乓球項(xiàng)目排第四。李寧如果不與紅雙喜合作，要在乒乓球領(lǐng)域重新起步，比較困難�！�

    在耐克、阿迪達(dá)斯等品牌的圍攻下，5年來(lái)李寧公司的策略，就是“農(nóng)村包圍城市”。張志勇說(shuō)，自己5年前出任李寧公司CEO時(shí)，就想明白了這樣一個(gè)問(wèn)題——在中國(guó)這么大的地方，一定可以出現(xiàn)一個(gè)本土體育品牌�！耙�用世界的眼光，發(fā)揚(yáng)本土的品牌文化。耐克和阿迪達(dá)斯可以攻占一線大城市，但他們未必能到達(dá)地級(jí)、縣級(jí)市，那里可以讓李寧品牌站穩(wěn)腳跟�！�

    黃勇武曾開(kāi)玩笑地對(duì)張志勇說(shuō)，與上海紅雙喜的合作，是李寧公司“重新進(jìn)城”的標(biāo)志之一。對(duì)此，張志勇表示贊同。在北京奧運(yùn)的背景下，李寧公司事實(shí)上與開(kāi)幕式導(dǎo)演張藝謀，面臨著同樣的問(wèn)題：如何用中國(guó)的“飯菜”，做出世界級(jí)的“口味”。

    3  “李寧+紅雙喜”的聯(lián)合手段

    談及紅雙喜，國(guó)內(nèi)乒乓球愛(ài)好者幾乎無(wú)人不曉。早自1961年起，紅雙喜便被國(guó)際乒聯(lián)批準(zhǔn)作為國(guó)際比賽用球。2000年，國(guó)際乒聯(lián)通過(guò)改革乒乓大球動(dòng)議，宣布以紅雙喜標(biāo)準(zhǔn)作為國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，10月世界杯上首次使用紅雙喜40毫米乒乓球。由此，紅雙喜確立了在世界乒乓領(lǐng)域的行業(yè)龍頭地位。

    張志勇表示，收購(gòu)紅雙喜的股份，雙方是“志同道合”�！霸谥袊�(guó)，乒乓球就是國(guó)球，是中國(guó)人最喜愛(ài)的運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目，也是本土文化的最好寄托�！�

    按照雙方的合作計(jì)劃表，到明年4月份，將推出“李寧+紅雙喜”品牌的明確戰(zhàn)略。奧運(yùn)會(huì)期間，李寧在6個(gè)奧運(yùn)城市的旗艦店，都將出售紅雙喜產(chǎn)品。在一些城市，將有李寧與紅雙喜品牌的大篷車巡演。此外，紅雙喜旗下的王勵(lì)勤、王皓、馬琳、王楠、夏煊澤、龔睿那等球星資源，都將為李寧品牌“添磚加瓦”。而北京奧運(yùn)會(huì)后，雙方將有一個(gè)5年戰(zhàn)略策劃。

    4  紅雙喜輕裝上陣

    那么，為什么是紅雙喜？紅雙喜為什么又愿意成為李寧公司的“間接非全資附屬公司”？

    張志勇說(shuō)，李寧公司花費(fèi)3.05億元人民幣，“一半買(mǎi)了品牌，另一半看好紅雙喜管理團(tuán)隊(duì)的經(jīng)驗(yàn)和成熟度，相信通過(guò)合作，能將乒乓球項(xiàng)目真正國(guó)際化。”

    黃勇武的助手樓世和，向記者披露了此次收購(gòu)的細(xì)節(jié)。李寧公司買(mǎi)下的紅雙喜57.5%的股份，原屬于參股紅雙喜股份有限公司的民營(yíng)財(cái)務(wù)投資企業(yè)。“這意味著，紅雙喜這個(gè)品牌，并不像一些人所想象的‘消失’了。恰恰相反，紅雙喜輕裝上陣，可以更好地發(fā)展高端市場(chǎng)的產(chǎn)品，爭(zhēng)取做更專業(yè)化的器材商。”

    黃勇武說(shuō)，這次出售股份，是紅雙喜歷史上一次里程碑式的資本運(yùn)作�！斑@么多年來(lái)，紅雙喜一直要打造世界級(jí)品牌。作為國(guó)產(chǎn)品牌，又面臨奧運(yùn)會(huì)，我們?cè)俨粍?dòng)，就有可能落后，落后就要挨打�！薄凹t雙喜要走出自己的一條路，真正打造國(guó)際化體育器材品牌。在北京奧運(yùn)會(huì)上，紅雙喜是乒乓球、羽毛球、舉重3個(gè)項(xiàng)目的奧運(yùn)指定器材商。這樣的優(yōu)勢(shì)，肯定也是李寧公司所看中的�！�

    紅雙喜透露，下一步，李寧公司將提供其4000多家門(mén)店中的1400家，作為紅雙喜品牌的銷售終端。而此前，紅雙喜所有的銷售點(diǎn)，剛剛超過(guò)700家。一下子增加了1倍的終端，紅雙喜的產(chǎn)品銷量值得期待。

    作為紅雙喜的當(dāng)家人，黃勇武明確了“收購(gòu)后的紅雙喜”的發(fā)展趨勢(shì)�！暗谝�，紅雙喜品牌會(huì)越做越大；第二，我們肯定要保持高端市場(chǎng)的占有率，確保專業(yè)化程度在世界領(lǐng)先�！�

    新聞背景  紅雙喜與李寧的資源

    運(yùn)動(dòng)員和賽事資源：紅雙喜是國(guó)際乒乓球聯(lián)合會(huì)（ITTF）合作伙伴，長(zhǎng)期為中國(guó)乒乓球隊(duì)、中國(guó)青年羽毛球隊(duì)、中國(guó)舉重隊(duì)提供全面的專業(yè)運(yùn)動(dòng)器材和服務(wù)，品牌代言人包括乒乓和羽毛球的超一流運(yùn)動(dòng)員，如王勵(lì)勤、馬琳、王皓、王楠、夏煊澤、龔睿那。賽事資源包括世界乒乓球錦標(biāo)賽、世界舉重錦標(biāo)賽、羽毛球世界杯和2008年奧運(yùn)會(huì)。

    李寧是國(guó)際男子專業(yè)網(wǎng)球選手聯(lián)合會(huì)（ATP）合作伙伴、西班牙和瑞典奧運(yùn)會(huì)代表團(tuán)的合作伙伴，贊助了中國(guó)國(guó)家體操隊(duì)、跳水隊(duì)、乒乓球隊(duì)和射擊隊(duì)，為阿根廷、西班牙國(guó)家籃球隊(duì)、坦桑尼亞國(guó)家田徑隊(duì)等提供2008年奧運(yùn)會(huì)運(yùn)動(dòng)裝備，品牌代言人包括奧尼爾等運(yùn)動(dòng)明星。

    產(chǎn)品資源：紅雙喜的產(chǎn)品屬于運(yùn)動(dòng)器材類，乒乓、羽球、舉重是三個(gè)支柱，外圍包括足籃排球等。李寧產(chǎn)品屬于運(yùn)動(dòng)服裝和鞋類。

    銷售市場(chǎng)資源：李寧國(guó)內(nèi)擁有4000多家零售店，紅雙喜擁有700多家，其中不少還不屬于零售店。紅雙喜海外市場(chǎng)比較成熟，歐洲、日本、東南亞和美洲都是傳統(tǒng)的穩(wěn)定市場(chǎng)，海外市場(chǎng)占總銷售額比例近25%，李寧海外市場(chǎng)較小，尚待開(kāi)發(fā)。

    相關(guān)鏈接  紅雙喜投資演變路線圖

    1995年  上海乒乓球廠、上海乒乓球拍廠、上海體育器材一廠、上海體育器材三廠4家企業(yè)合并，成立了上海紅雙喜體育用品總廠，注冊(cè)資金為2000多萬(wàn)元，賬面利潤(rùn)57萬(wàn)元

    1995年  底成立了中外合作的上海紅雙喜冠都體育用品有限公司，外資占30%，國(guó)資占70%，凈資產(chǎn)6400萬(wàn)元，凈資產(chǎn)收益率0.9%。

    2005年8月  經(jīng)商務(wù)部批準(zhǔn)，成立了上海紅雙喜股份有限公司，國(guó)資占33%，民營(yíng)占67%。紅雙喜順利實(shí)現(xiàn)“股份制”改造，凈資產(chǎn)12800萬(wàn)元，凈資產(chǎn)收益率為14.7%。

    2007年11月  李寧公司出資3.05億元人民幣，成為控股紅雙喜集團(tuán)57.5%的第一大股東。