大摩重申百麗國際“增持”評級
摩根士丹利昨日發(fā)表研究報(bào)告指出,百麗國際(01880.HK)估值具吸引力,公布上半年穩(wěn)健業(yè)績后遭沽售并不合理,重申“增持”評級,但將目標(biāo)價(jià)由12港元降至8.7港元。
大摩稱,百麗上半年純利跌1%至9.88億元人民幣,業(yè)績欠驚喜因缺乏一次性收益,去年上半年因上市凍結(jié)資金帶來一次性利息收益3.64億元。若撇除該項(xiàng)因素,上半年純利增長42%。相對該行預(yù)測,純利低于預(yù)測3%,主因利息成本及稅項(xiàng)支出上升。大摩表示,維持該公司盈利預(yù)測不變,撇除一次性收益,料07-10年盈利年復(fù)合增長29%。
里昂證券表示,百麗上半年業(yè)績穩(wěn)健,而該股經(jīng)過大跌后,估值已見合理,調(diào)高其評級由“優(yōu)于大市”升至“買入”,目標(biāo)價(jià)7.96港元。里昂指出,百麗撇除去年同期上市相關(guān)一次性收入后,上半年純利同比增長55%,符合預(yù)期。雖然收入受新店拖累低于預(yù)期,但毛利方面則較預(yù)期佳,因此調(diào)高今明兩年盈利預(yù)測各5%,至24.12億及31.22億元人民幣。
瑞信發(fā)表研究報(bào)告,維持百麗國際“跑贏大市”評級,目標(biāo)價(jià)12.52港元,指出該股近日大幅調(diào)整,反應(yīng)過度。瑞信稱,該公司撇除去年上市凍資帶來利息收入,以及今年上半年匯兌收益后,核心純利增長37.7%,至9.54億元人民幣,符合該行預(yù)期,鞋類業(yè)務(wù)相對運(yùn)動(dòng)分銷業(yè)務(wù)表現(xiàn)出色。瑞信表示,雖然調(diào)低運(yùn)動(dòng)服銷售預(yù)測,但調(diào)高鞋類業(yè)務(wù)毛利,故維持該公司盈利預(yù)測不變,料今年純利22.80億元。
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