李寧(2331)09年收入增長有望達(dá)到20%

　　09年收入增長有望達(dá)到20%，重申買入評級

　　Ø08年收入增長有望超過55%：我們預(yù)計，08年全年的同店增長在25%左右，給批發(fā)商的折扣率維持在50%左右，公司表示從去年下半年開始，就積極調(diào)整存貨，分銷商的庫銷比持續(xù)改善。公司在08年底的店面數(shù)為6,200間，門店數(shù)量同比增長17%。我們認(rèn)為，08年的收入有望提升56%至人民幣67.66億元，每股盈利有望提升66%至人民幣0.76元。

　　Ø  09年收入能有20%的提升空間：09年第1季度和第2季度的訂單分別同比增長42%和32%。09年預(yù)計新開700家店，以二三線城市為主，預(yù)計全年服裝和鞋的價格有5%左右的提升，收入能有20%的增長……