大規(guī)模頻繁調(diào)換基金經(jīng)理 泰達(dá)荷銀遭遇人才危機(jī)？

   【中國鞋網(wǎng)】2009年5月23日至6月13日，相隔僅僅20天，泰達(dá)荷銀基金公司就對旗下7只基金的基金經(jīng)理做出調(diào)整。盡管這種頻繁且面廣的基金經(jīng)理變動在整個基金業(yè)內(nèi)十分罕見，但對于泰達(dá)荷銀來說卻是家常便飯。

　　我們總結(jié)了2007年3月至2009年6月泰達(dá)荷銀基金公司總計12次的基金經(jīng)理人事變動，其中包括該公司6位元老級基金經(jīng)理相繼辭職，有些嘆為觀止�；�金經(jīng)理大面積交叉管理基金、變動過頻、元老級基金經(jīng)理辭職，專家認(rèn)為這主要是因為泰達(dá)荷銀既不會發(fā)現(xiàn)人才，更不善于留住人才，由此造成基金業(yè)績不穩(wěn)、難有突破就在所難免了。

 　　憤怒 基金經(jīng)理調(diào)整豈能兒戲

　　泰達(dá)荷銀基金公司在5月23日以及6月13日的兩條基金經(jīng)理調(diào)整公告引起了我們的注意。

　　5月23日，泰達(dá)荷銀宣布，史博不再擔(dān)任泰達(dá)荷銀首選基金經(jīng)理，由梁輝繼續(xù)擔(dān)任；梁輝不再擔(dān)任泰達(dá)荷銀周期(162202基金凈值,基金吧) 及泰達(dá)荷銀效率基金經(jīng)理，改由吳俊峰、陳少平分別繼續(xù)擔(dān)任。此外，沈毅不再擔(dān)任泰達(dá)荷銀貨幣基金(162206基金凈值,基金吧) 經(jīng)理，胡振倉繼續(xù)管理。

　　6月13日，4月28日即休假離崗的李澤剛正式離開泰達(dá)荷銀，其管理的三只基金中，泰達(dá)荷銀穩(wěn)定(162203基金凈值,基金吧) 交由胡濤管理，泰達(dá)荷銀市值和泰達(dá)荷銀品質(zhì)由史博繼續(xù)擔(dān)任基金經(jīng)理。

　　值得一提的是，今年4月1日證監(jiān)會正式啟動了《基金管理公司投資管理人員管理指導(dǎo)意見》，就基金經(jīng)理任職、變更及離職等重要方面做了詳細(xì)規(guī)定。記者就泰達(dá)荷銀關(guān)鍵管理人員人事變動過度頻密的情況向該公司進(jìn)行了解。泰達(dá)荷銀向記者坦承“近期公司基金經(jīng)理確實(shí)換得很勤”，但對于由此可能引發(fā)的基金業(yè)績不穩(wěn)、基民失望等問題避而不談。

　　基金經(jīng)理大量交叉管理基金，不僅造成不同基金風(fēng)格同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，人事變動上更是牽一發(fā)而動全身。記者統(tǒng)計了泰達(dá)荷銀從2007年3月至2009年6月間的12次人事變動，其中涉及3至4只基金的大型變動7次。假如投資者根據(jù)營銷宣傳，以某位基金經(jīng)理為選擇標(biāo)準(zhǔn)而買入泰達(dá)荷銀系基金，那么很遺憾，他所買的基金會像被“倒貨”一樣，流轉(zhuǎn)于泰達(dá)荷銀旗下各位基金經(jīng)理之手，以最快的速度“物是人非”。（見表）

　　擔(dān)心 出現(xiàn)專戶理財利益輸送

　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春向記者表示，泰達(dá)荷銀系基金今年以來整體表現(xiàn)缺乏亮點(diǎn)，并且熊市業(yè)績好于牛市，基金風(fēng)格偏于保守，一直不夠靈活。

　　我們看到，這其中的突出代表便是去年股票型基金冠軍泰達(dá)荷銀成長(162201基金凈值,基金吧) ，業(yè)績曇花一現(xiàn)之后，今年以來收益僅為24.48%，在股票型基金中排名嚴(yán)重靠后。據(jù)銀河證券基金研究中心一份基金管理公司股票投資管理能力綜合評價報告，我們對比2007年、2008年市場牛熊轉(zhuǎn)換時，泰達(dá)荷銀系基金的相對變化發(fā)現(xiàn)。2007年大牛市時，泰達(dá)荷銀公司平均股票投資收益率僅為117.4132%，在52家基金公司中排名倒數(shù)第8位。而2008年大熊市時，基金由于其固有的保守風(fēng)格，使得排名有所提高。

　　除此之外，分析人士認(rèn)為，泰達(dá)荷銀目前熱情高漲的“一對多”專戶理財業(yè)務(wù)，有可能影響公募基金管理。泰達(dá)荷銀曾公開表示其在專戶理財投研團(tuán)隊方面的人員配備，早在去年“一對一”專戶理財出爐時便已到位，并且還會共享公募基金的整個投研團(tuán)隊。而這是否會進(jìn)一步削弱力量原本就不足的公募基金投研團(tuán)隊，分散其投資精力，尚不得而知，但影響是一定存在的。記者發(fā)現(xiàn)，6月13日新上任的泰達(dá)荷銀穩(wěn)定基金經(jīng)理胡濤，2007年4月加盟泰達(dá)荷銀后，便先后擔(dān)任專戶投資部副總經(jīng)理、研究部研究主管等職務(wù)，管理公募基金還是頭一次。而市場一直擔(dān)心的專戶理財利益輸送問題，鑒于泰達(dá)荷銀專戶與公募共享的研究平臺以及胡濤的任職背景，不禁再次加重市場疑慮，我們今后也會對其密切關(guān)注。

　　憂慮 優(yōu)秀基金經(jīng)理紛紛離職

　　除了如此興師動眾的基金經(jīng)理調(diào)整，我們對于這兩年多來6位基金經(jīng)理辭職的情況也大為震驚。要是再往上追溯，離開泰達(dá)荷銀的元老級基金經(jīng)理還有兩位。即泰達(dá)荷銀成立8年來，一共有8位基金經(jīng)理相繼離開。究其原因，分析人士認(rèn)為這或許是泰達(dá)荷銀缺乏伯樂的素質(zhì)，不能合理安置人才，沒有讓基金經(jīng)理在自己最熟悉的領(lǐng)域施展拳腳，并且采取相互交叉管理多只基金的策略，使得基金經(jīng)理高強(qiáng)度運(yùn)轉(zhuǎn)，身心疲憊，于是最終紛紛選擇離開。可見基金經(jīng)理對于泰達(dá)荷銀這樣的管理文化并不認(rèn)同。

　　從之前的曾昭雄、吳劍飛，到2007年辭職的康賽波、溫震宇和梁鈞，到2008年辭職的魏延君、彭泳，再到2009年辭職的李澤剛，泰達(dá)荷銀公司人才可謂損失慘重。李澤剛離職之前，管理著旗下3只基金。盡管他曾暫時休假，但最終還是決定辭職。而之前辭職的康賽波現(xiàn)任海富通風(fēng)格優(yōu)勢(519013基金凈值,基金吧) 股票型基金經(jīng)理，今年以來該基金業(yè)績漲幅達(dá)到59.32%，超過泰達(dá)荷銀系所有基金。溫震宇現(xiàn)在管理的工銀瑞信穩(wěn)健成長，今年以來收益為40.69%�？梢娏魇У亩际侨瞬拧Ｄ壳疤┻_(dá)荷銀旗下史博、許杰、沈毅等基金經(jīng)理仍然擔(dān)子不輕。我們不禁擔(dān)心，誰會是下一個李澤剛？

　　基金經(jīng)理紛紛離職，讓人才儲備本來就有限的泰達(dá)荷銀慌了神。2008年8月到今年6月，泰達(dá)荷銀選出三位從未有過公募基金經(jīng)理任職經(jīng)驗的胡振倉、吳俊峰和胡濤，單獨(dú)管理泰達(dá)荷銀貨幣、泰達(dá)荷銀周期和泰達(dá)荷銀穩(wěn)定3只基金�；蛟S是認(rèn)識到問題的嚴(yán)重性，泰達(dá)荷銀似乎決心實(shí)行單基金經(jīng)理制，讓之前管理多只基金的梁輝管理一只基金。是巧合還是為下一步的管理整合做準(zhǔn)備，或者另有目的，記者將繼續(xù)觀察。

　　弊端 交叉管理出現(xiàn)同質(zhì)現(xiàn)象
 
　  盡管泰達(dá)荷銀系基金風(fēng)格較為齊全，但由于基金經(jīng)理交叉管理多只基金，分身乏術(shù)，并且管理精力有限，所造成的最直接后果便是不同風(fēng)格基金出現(xiàn)同質(zhì)化的現(xiàn)象，基金重倉股的大量重疊便是很好的證明。

　　我們通過2009年一季度泰達(dá)荷銀系基金交叉持股情況看到，中國平安(601318,股吧)、興業(yè)銀行(601166,股吧)、華僑城A、徐工科技(000425,股吧)等個股，泰達(dá)荷銀系基金均持有4只或4只以上。而在2008年以前，這樣的情況也是屢見不鮮。專家表示，基金操作同質(zhì)化，風(fēng)格模糊，既不利于投資者申購，更不利于同系間規(guī)避風(fēng)險、尋求差異的轉(zhuǎn)化。泰達(dá)荷銀這樣的做法顯然十分不專業(yè)。（見表）

　　基金經(jīng)理投資經(jīng)歷

　　毫無疑問，在大規(guī)模離職變動之下，泰達(dá)荷銀奢談明星基金經(jīng)理。江賽春表示，早期泰達(dá)荷銀擁有可以算得上明星基金經(jīng)理的人物，但由于紛紛離職，其現(xiàn)任的基金經(jīng)理知名度都比較一般。其中投資總監(jiān)劉青山可能稍微突出。

　　劉青山：副總經(jīng)理、投資總監(jiān)。2003年4月至2005年4月?lián)�任泰達(dá)荷銀成長基金經(jīng)理；2004年5月至今擔(dān)任泰達(dá)荷銀精選基金經(jīng)理；12年基金從業(yè)經(jīng)驗。

　　史博：投資副總監(jiān)。2005年2月至2007年6月任職于中國人壽(601628,股吧)資產(chǎn)管理有限公司股票投資部高級投資經(jīng)理；2007年6月加入泰達(dá)荷銀基金管理有限公司，任投資副總監(jiān)；2007年7月至2009年5月任泰達(dá)荷銀首選基金經(jīng)理；2008年8月至今擔(dān)任泰達(dá)荷銀市值基金經(jīng)理；2009年3月至今擔(dān)任泰達(dá)荷銀品質(zhì)基金經(jīng)理；11年基金從業(yè)經(jīng)驗。

　　梁輝：2005年4月至2008年8月任泰達(dá)荷銀成長基金經(jīng)理；2006年8月至2009年5月任泰達(dá)荷銀效率基金經(jīng)理；2007年11月至2009年5月?lián)�任泰達(dá)荷銀周期基金經(jīng)理；2008年8月至今擔(dān)任泰達(dá)荷銀首選基金經(jīng)理。7年基金從業(yè)經(jīng)驗。

　　許杰：2006年12月起任泰達(dá)荷銀風(fēng)險基金經(jīng)理；2008年9月?lián)�任泰達(dá)荷銀集利基金經(jīng)理；7年基金從業(yè)經(jīng)驗。

　　沈毅：2008年3月至2009年5月任泰達(dá)荷銀貨幣基金經(jīng)理；2008年3月至今擔(dān)任泰達(dá)荷銀風(fēng)險基金經(jīng)理；2008年9月至今擔(dān)當(dāng)泰達(dá)荷銀集利基金經(jīng)理。7年基金從業(yè)經(jīng)驗。

　　陳少平：2006年12月至2008年8月任泰達(dá)荷銀首選基金經(jīng)理；2007年11月至今擔(dān)任泰達(dá)荷銀效率基金經(jīng)理。

　　王勇：2008年8月起擔(dān)任泰達(dá)荷銀成長基金經(jīng)理。5年基金從業(yè)經(jīng)驗。

　　胡振倉：2008年8月起至今擔(dān)任泰達(dá)荷銀貨幣基金經(jīng)理。3年基金從業(yè)經(jīng)驗。

　　吳俊峰：2009年3月27日起至今擔(dān)任泰達(dá)荷銀價值周期基金經(jīng)理； 4年基金從業(yè)經(jīng)驗。

　　胡濤：2009年6月12日起擔(dān)任泰達(dá)荷銀穩(wěn)定基金經(jīng)理；6年基金從業(yè)經(jīng)驗。