大規(guī)模頻繁調(diào)換基金經(jīng)理 泰達(dá)荷銀遭遇人才危機(jī)？

   【中國(guó)鞋網(wǎng)】2009年5月23日至6月13日，相隔僅僅20天，泰達(dá)荷銀基金公司就對(duì)旗下7只基金的基金經(jīng)理做出調(diào)整。盡管這種頻繁且面廣的基金經(jīng)理變動(dòng)在整個(gè)基金業(yè)內(nèi)十分罕見(jiàn)，但對(duì)于泰達(dá)荷銀來(lái)說(shuō)卻是家常便飯。

　　我們總結(jié)了2007年3月至2009年6月泰達(dá)荷銀基金公司總計(jì)12次的基金經(jīng)理人事變動(dòng)，其中包括該公司6位元老級(jí)基金經(jīng)理相繼辭職，有些嘆為觀止。基金經(jīng)理大面積交叉管理基金、變動(dòng)過(guò)頻、元老級(jí)基金經(jīng)理辭職，專(zhuān)家認(rèn)為這主要是因?yàn)樘┻_(dá)荷銀既不會(huì)發(fā)現(xiàn)人才，更不善于留住人才，由此造成基金業(yè)績(jī)不穩(wěn)、難有突破就在所難免了。

 　　憤怒 基金經(jīng)理調(diào)整豈能兒戲

　　泰達(dá)荷銀基金公司在5月23日以及6月13日的兩條基金經(jīng)理調(diào)整公告引起了我們的注意。

　　5月23日，泰達(dá)荷銀宣布，史博不再擔(dān)任泰達(dá)荷銀首選基金經(jīng)理，由梁輝繼續(xù)擔(dān)任；梁輝不再擔(dān)任泰達(dá)荷銀周期(162202基金凈值,基金吧) 及泰達(dá)荷銀效率基金經(jīng)理，改由吳俊峰、陳少平分別繼續(xù)擔(dān)任。此外，沈毅不再擔(dān)任泰達(dá)荷銀貨幣基金(162206基金凈值,基金吧) 經(jīng)理，胡振倉(cāng)繼續(xù)管理。

　　6月13日，4月28日即休假離崗的李澤剛正式離開(kāi)泰達(dá)荷銀，其管理的三只基金中，泰達(dá)荷銀穩(wěn)定(162203基金凈值,基金吧) 交由胡濤管理，泰達(dá)荷銀市值和泰達(dá)荷銀品質(zhì)由史博繼續(xù)擔(dān)任基金經(jīng)理。

　　值得一提的是，今年4月1日證監(jiān)會(huì)正式啟動(dòng)了《基金管理公司投資管理人員管理指導(dǎo)意見(jiàn)》，就基金經(jīng)理任職、變更及離職等重要方面做了詳細(xì)規(guī)定。記者就泰達(dá)荷銀關(guān)鍵管理人員人事變動(dòng)過(guò)度頻密的情況向該公司進(jìn)行了解。泰達(dá)荷銀向記者坦承“近期公司基金經(jīng)理確實(shí)換得很勤”，但對(duì)于由此可能引發(fā)的基金業(yè)績(jī)不穩(wěn)、基民失望等問(wèn)題避而不談。

　　基金經(jīng)理大量交叉管理基金，不僅造成不同基金風(fēng)格同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，人事變動(dòng)上更是牽一發(fā)而動(dòng)全身。記者統(tǒng)計(jì)了泰達(dá)荷銀從2007年3月至2009年6月間的12次人事變動(dòng)，其中涉及3至4只基金的大型變動(dòng)7次。假如投資者根據(jù)營(yíng)銷(xiāo)宣傳，以某位基金經(jīng)理為選擇標(biāo)準(zhǔn)而買(mǎi)入泰達(dá)荷銀系基金，那么很遺憾，他所買(mǎi)的基金會(huì)像被“倒貨”一樣，流轉(zhuǎn)于泰達(dá)荷銀旗下各位基金經(jīng)理之手，以最快的速度“物是人非”。（見(jiàn)表）

　　擔(dān)心 出現(xiàn)專(zhuān)戶(hù)理財(cái)利益輸送

　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春向記者表示，泰達(dá)荷銀系基金今年以來(lái)整體表現(xiàn)缺乏亮點(diǎn)，并且熊市業(yè)績(jī)好于牛市，基金風(fēng)格偏于保守，一直不夠靈活。

　　我們看到，這其中的突出代表便是去年股票型基金冠軍泰達(dá)荷銀成長(zhǎng)(162201基金凈值,基金吧) ，業(yè)績(jī)曇花一現(xiàn)之后，今年以來(lái)收益僅為24.48%，在股票型基金中排名嚴(yán)重靠后。據(jù)銀河證券基金研究中心一份基金管理公司股票投資管理能力綜合評(píng)價(jià)報(bào)告，我們對(duì)比2007年、2008年市場(chǎng)牛熊轉(zhuǎn)換時(shí)，泰達(dá)荷銀系基金的相對(duì)變化發(fā)現(xiàn)。2007年大牛市時(shí)，泰達(dá)荷銀公司平均股票投資收益率僅為117.4132%，在52家基金公司中排名倒數(shù)第8位。而2008年大熊市時(shí)，基金由于其固有的保守風(fēng)格，使得排名有所提高。

　　除此之外，分析人士認(rèn)為，泰達(dá)荷銀目前熱情高漲的“一對(duì)多”專(zhuān)戶(hù)理財(cái)業(yè)務(wù)，有可能影響公募基金管理。泰達(dá)荷銀曾公開(kāi)表示其在專(zhuān)戶(hù)理財(cái)投研團(tuán)隊(duì)方面的人員配備，早在去年“一對(duì)一”專(zhuān)戶(hù)理財(cái)出爐時(shí)便已到位，并且還會(huì)共享公募基金的整個(gè)投研團(tuán)隊(duì)。而這是否會(huì)進(jìn)一步削弱力量原本就不足的公募基金投研團(tuán)隊(duì)，分散其投資精力，尚不得而知，但影響是一定存在的。記者發(fā)現(xiàn)，6月13日新上任的泰達(dá)荷銀穩(wěn)定基金經(jīng)理胡濤，2007年4月加盟泰達(dá)荷銀后，便先后擔(dān)任專(zhuān)戶(hù)投資部副總經(jīng)理、研究部研究主管等職務(wù)，管理公募基金還是頭一次。而市場(chǎng)一直擔(dān)心的專(zhuān)戶(hù)理財(cái)利益輸送問(wèn)題，鑒于泰達(dá)荷銀專(zhuān)戶(hù)與公募共享的研究平臺(tái)以及胡濤的任職背景，不禁再次加重市場(chǎng)疑慮，我們今后也會(huì)對(duì)其密切關(guān)注。

　　憂(yōu)慮 優(yōu)秀基金經(jīng)理紛紛離職

　　除了如此興師動(dòng)眾的基金經(jīng)理調(diào)整，我們對(duì)于這兩年多來(lái)6位基金經(jīng)理辭職的情況也大為震驚。要是再往上追溯，離開(kāi)泰達(dá)荷銀的元老級(jí)基金經(jīng)理還有兩位。即泰達(dá)荷銀成立8年來(lái)，一共有8位基金經(jīng)理相繼離開(kāi)。究其原因，分析人士認(rèn)為這或許是泰達(dá)荷銀缺乏伯樂(lè)的素質(zhì)，不能合理安置人才，沒(méi)有讓基金經(jīng)理在自己最熟悉的領(lǐng)域施展拳腳，并且采取相互交叉管理多只基金的策略，使得基金經(jīng)理高強(qiáng)度運(yùn)轉(zhuǎn)，身心疲憊，于是最終紛紛選擇離開(kāi)。可見(jiàn)基金經(jīng)理對(duì)于泰達(dá)荷銀這樣的管理文化并不認(rèn)同。

　　從之前的曾昭雄、吳劍飛，到2007年辭職的康賽波、溫震宇和梁鈞，到2008年辭職的魏延君、彭泳，再到2009年辭職的李澤剛，泰達(dá)荷銀公司人才可謂損失慘重。李澤剛離職之前，管理著旗下3只基金。盡管他曾暫時(shí)休假，但最終還是決定辭職。而之前辭職的康賽波現(xiàn)任海富通風(fēng)格優(yōu)勢(shì)(519013基金凈值,基金吧) 股票型基金經(jīng)理，今年以來(lái)該基金業(yè)績(jī)漲幅達(dá)到59.32%，超過(guò)泰達(dá)荷銀系所有基金。溫震宇現(xiàn)在管理的工銀瑞信穩(wěn)健成長(zhǎng)，今年以來(lái)收益為40.69%。可見(jiàn)流失的都是人才。目前泰達(dá)荷銀旗下史博、許杰、沈毅等基金經(jīng)理仍然擔(dān)子不輕。我們不禁擔(dān)心，誰(shuí)會(huì)是下一個(gè)李澤剛？

　　基金經(jīng)理紛紛離職，讓人才儲(chǔ)備本來(lái)就有限的泰達(dá)荷銀慌了神。2008年8月到今年6月，泰達(dá)荷銀選出三位從未有過(guò)公募基金經(jīng)理任職經(jīng)驗(yàn)的胡振倉(cāng)、吳俊峰和胡濤，單獨(dú)管理泰達(dá)荷銀貨幣、泰達(dá)荷銀周期和泰達(dá)荷銀穩(wěn)定3只基金。或許是認(rèn)識(shí)到問(wèn)題的嚴(yán)重性，泰達(dá)荷銀似乎決心實(shí)行單基金經(jīng)理制，讓之前管理多只基金的梁輝管理一只基金。是巧合還是為下一步的管理整合做準(zhǔn)備，或者另有目的，記者將繼續(xù)觀察。

　　弊端 交叉管理出現(xiàn)同質(zhì)現(xiàn)象
 
　  盡管泰達(dá)荷銀系基金風(fēng)格較為齊全，但由于基金經(jīng)理交叉管理多只基金，分身乏術(shù)，并且管理精力有限，所造成的最直接后果便是不同風(fēng)格基金出現(xiàn)同質(zhì)化的現(xiàn)象，基金重倉(cāng)股的大量重疊便是很好的證明。

　　我們通過(guò)2009年一季度泰達(dá)荷銀系基金交叉持股情況看到，中國(guó)平安(601318,股吧)、興業(yè)銀行(601166,股吧)、華僑城A、徐工科技(000425,股吧)等個(gè)股，泰達(dá)荷銀系基金均持有4只或4只以上。而在2008年以前，這樣的情況也是屢見(jiàn)不鮮。專(zhuān)家表示，基金操作同質(zhì)化，風(fēng)格模糊，既不利于投資者申購(gòu)，更不利于同系間規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、尋求差異的轉(zhuǎn)化。泰達(dá)荷銀這樣的做法顯然十分不專(zhuān)業(yè)。（見(jiàn)表）

　　基金經(jīng)理投資經(jīng)歷

　　毫無(wú)疑問(wèn)，在大規(guī)模離職變動(dòng)之下，泰達(dá)荷銀奢談明星基金經(jīng)理。江賽春表示，早期泰達(dá)荷銀擁有可以算得上明星基金經(jīng)理的人物，但由于紛紛離職，其現(xiàn)任的基金經(jīng)理知名度都比較一般。其中投資總監(jiān)劉青山可能稍微突出。

　　劉青山：副總經(jīng)理、投資總監(jiān)。2003年4月至2005年4月?lián)�任泰達(dá)荷銀成長(zhǎng)基金經(jīng)理；2004年5月至今擔(dān)任泰達(dá)荷銀精選基金經(jīng)理；12年基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

　　史博：投資副總監(jiān)。2005年2月至2007年6月任職于中國(guó)人壽(601628,股吧)資產(chǎn)管理有限公司股票投資部高級(jí)投資經(jīng)理；2007年6月加入泰達(dá)荷銀基金管理有限公司，任投資副總監(jiān)；2007年7月至2009年5月任泰達(dá)荷銀首選基金經(jīng)理；2008年8月至今擔(dān)任泰達(dá)荷銀市值基金經(jīng)理；2009年3月至今擔(dān)任泰達(dá)荷銀品質(zhì)基金經(jīng)理；11年基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

　　梁輝：2005年4月至2008年8月任泰達(dá)荷銀成長(zhǎng)基金經(jīng)理；2006年8月至2009年5月任泰達(dá)荷銀效率基金經(jīng)理；2007年11月至2009年5月?lián)�任泰達(dá)荷銀周期基金經(jīng)理；2008年8月至今擔(dān)任泰達(dá)荷銀首選基金經(jīng)理。7年基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

　　許杰：2006年12月起任泰達(dá)荷銀風(fēng)險(xiǎn)基金經(jīng)理；2008年9月?lián)�任泰達(dá)荷銀集利基金經(jīng)理；7年基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

　　沈毅：2008年3月至2009年5月任泰達(dá)荷銀貨幣基金經(jīng)理；2008年3月至今擔(dān)任泰達(dá)荷銀風(fēng)險(xiǎn)基金經(jīng)理；2008年9月至今擔(dān)當(dāng)泰達(dá)荷銀集利基金經(jīng)理。7年基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

　　陳少平：2006年12月至2008年8月任泰達(dá)荷銀首選基金經(jīng)理；2007年11月至今擔(dān)任泰達(dá)荷銀效率基金經(jīng)理。

　　王勇：2008年8月起擔(dān)任泰達(dá)荷銀成長(zhǎng)基金經(jīng)理。5年基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

　　胡振倉(cāng)：2008年8月起至今擔(dān)任泰達(dá)荷銀貨幣基金經(jīng)理。3年基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

　　吳俊峰：2009年3月27日起至今擔(dān)任泰達(dá)荷銀價(jià)值周期基金經(jīng)理； 4年基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

　　胡濤：2009年6月12日起擔(dān)任泰達(dá)荷銀穩(wěn)定基金經(jīng)理；6年基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。