招證:調(diào)高安踏體育評(píng)級(jí)至買入

　　中國(guó)鞋網(wǎng)8月22日訊 　招商證券(香港)發(fā)表報(bào)告稱，將安踏體育(02020)評(píng)級(jí)由優(yōu)于大市上調(diào)至買入，目標(biāo)價(jià)14.33港元，相當(dāng)于2010E的0.79倍PEG或2010E的23倍PE，比市價(jià)溢價(jià)25%。

　　招商證券(香港)指，收購(gòu)對(duì)安踏和百麗均為雙贏, 短期利好兩家公司估價(jià)。維持之前對(duì)安踏的盈利預(yù)測(cè)，給予該公司高出行業(yè)，但低于李寧(02331)的估值水平。

　　招商證券(香港)詳細(xì)稱，上述收購(gòu)為安踏提供了拓展國(guó)內(nèi)高端運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，助于增強(qiáng)其產(chǎn)品組合，與大眾市場(chǎng)定位的安踏品牌形成品牌互補(bǔ)的協(xié)同效應(yīng)。而且相對(duì)于該公司擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物32.7億元人民幣，6.5億元的收購(gòu)金額對(duì)其不會(huì)造成任何現(xiàn)金流壓力。但是短期內(nèi)FILA業(yè)務(wù)不會(huì)給安踏的收益帶來(lái)重大影響，且FILA業(yè)務(wù)目前仍在虧損當(dāng)中。