星期六IPO攪動(dòng)國(guó)內(nèi)女鞋市場(chǎng)

    中國(guó)鞋網(wǎng)8月25日訊　自2007年百麗以女鞋身份上市后，其全國(guó)擴(kuò)張的步伐迅速加快，這使得原本優(yōu)勢(shì)明顯的百麗更是把行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手遠(yuǎn)甩于身后。當(dāng)然，同行也看到了上市融資帶來(lái)的巨大資本效益，在籌備了一段時(shí)間后，佛山星期六鞋業(yè)股份有限公司啟動(dòng)上市計(jì)劃，企圖攪動(dòng)國(guó)內(nèi)女鞋市場(chǎng)。

    多年獲得國(guó)內(nèi)女鞋第三

    與2007年上市的百麗一樣，星期六實(shí)行的也是多品牌戰(zhàn)略，公司主品牌“ＳＴ＆ＳＡＴ”?穴星期六?雪女皮鞋產(chǎn)品銷售居國(guó)內(nèi)女皮鞋行業(yè)前列，而旗下另外4個(gè)自有品牌定位也分別與百麗旗下多個(gè)品牌有價(jià)格上的對(duì)應(yīng)。

    根據(jù)機(jī)構(gòu)對(duì)全國(guó)270家大型百貨商場(chǎng)品牌女鞋市場(chǎng)調(diào)查顯示，按照銷量和銷售額數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，連續(xù)多年來(lái)，星期六在國(guó)內(nèi)女鞋市場(chǎng)上的份額均排在第三、第四位置上，銷量市場(chǎng)占有率在3％－4％。

    盡管星期六在國(guó)內(nèi)女鞋市場(chǎng)上所占的位置較為穩(wěn)定，但無(wú)論是“ＳＴ＆ＳＡＴ”這一主流品牌還是其他自有品牌，在市場(chǎng)上的占有率一直屈居于百麗旗下的“百麗”和“天美意”品牌之下。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在國(guó)內(nèi)，前十大品牌鞋的市場(chǎng)份額為38．23％，星期六主力品牌“ＳＴ＆ＳＡＴ”占比僅為3．87％，與“百麗”接近7％占有率有一定差距。

    募集資金用于擴(kuò)張門店

    由定位和定價(jià)來(lái)看，國(guó)內(nèi)主要品牌女鞋之間的競(jìng)爭(zhēng)激烈，如果不能進(jìn)一步提高市場(chǎng)占有率，將對(duì)各自品牌提升和持續(xù)增長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響，這也是星期六積極募集資金的關(guān)鍵所在。

    截至今年上半年，星期六的自營(yíng)店加分銷店數(shù)量已經(jīng)達(dá)到1311家，且連鎖店總數(shù)三年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到44．53％。但僅從門店總數(shù)上來(lái)考量，星期六遠(yuǎn)不及女鞋行業(yè)內(nèi)一、二把手。目前，先行上市的百麗國(guó)際(7.54,-0.11,-1.44%)在全國(guó)擁有連鎖店超過(guò)6100個(gè)，而旗下?lián)碛小斑_(dá)芙妮”、“鞋柜”品牌的永恩國(guó)際全國(guó)連鎖店超過(guò)2800個(gè)，同比凈利，星期六也遠(yuǎn)低于百麗國(guó)際。

    由于在市場(chǎng)擴(kuò)張上遠(yuǎn)遜于百麗和永恩，此次上市融資，星期六主要想用募集資金進(jìn)行門店擴(kuò)張工程。招股說(shuō)明書顯示，募集資金中的4．3億元將用于星期六日后的連鎖店擴(kuò)建計(jì)劃，該項(xiàng)目投入占預(yù)計(jì)募集資金總額的76．79％，星期六并計(jì)劃未來(lái)2年內(nèi)在全國(guó)擴(kuò)建900家自營(yíng)店。

    鑒于歷年來(lái)華東地區(qū)收入對(duì)星期六的貢獻(xiàn)最為明顯，有分析相信，新擴(kuò)建的門店有可能集中于華東地區(qū)的二、三線城市。

    存貨風(fēng)險(xiǎn)難控或成主病

    除了因占據(jù)市場(chǎng)會(huì)給自身帶來(lái)門店急速擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)，庫(kù)存也是國(guó)內(nèi)女鞋普遍遭遇的難題，星期六也不可避免。

   截至2008年3月31日，星期六存貨賬面價(jià)值接近1．95億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的45．62％，占資產(chǎn)總額38．74％�！叭粼谝院蟮慕�(jīng)營(yíng)年度中因市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化或競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致存貨積壓或減值，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成不利影響�！毙瞧诹�鞋業(yè)自身也不免擔(dān)憂。

    如果與星期六每雙鞋500元的市場(chǎng)定位通常打4折的幅度來(lái)計(jì)算，按照招股書中星期六之前未收購(gòu)代工鞋類企業(yè)之前，從該公司收購(gòu)每雙鞋154元的平均價(jià)格來(lái)看，其從存貨上獲得的利潤(rùn)并不是很高。而根據(jù)數(shù)據(jù)，星期六2006年末和2007年末存貨相對(duì)前一年度增長(zhǎng)率分別為143．24％和133．42％。

    在解釋庫(kù)存商品的增加主要原因時(shí)，星期六認(rèn)為，是由于公司業(yè)務(wù)規(guī)模逐年持續(xù)增長(zhǎng)，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)不斷擴(kuò)大，自營(yíng)店數(shù)量增多，相應(yīng)在自營(yíng)店中待售的存貨增多所致。