匹克體育發(fā)行價(jià)4.1港元/股

    中國(guó)鞋網(wǎng)9月23日訊  9月21日，國(guó)內(nèi)籃球鞋市場(chǎng)份額排名第一的知名運(yùn)動(dòng)品牌匹克體育用品有限公司（“匹克體育”）（股份代碼：1968）結(jié)束在香港的公開(kāi)招股。據(jù)22日香港消息，匹克體育本次公開(kāi)招股凍結(jié)的資金約38億元，僅匹克錄得超額認(rèn)購(gòu)逾20倍。在更早時(shí)間進(jìn)行的國(guó)際配售中，匹克體育表現(xiàn)良好，獲得超8倍認(rèn)購(gòu)。有內(nèi)部消息稱(chēng)，本輪公開(kāi)發(fā)行價(jià)將定為4.1港元/股，總募集資金為17億港元，較之前15億港元的預(yù)估值高出約一成四。

    相關(guān)市場(chǎng)分析人士指出，作為中國(guó)專(zhuān)業(yè)籃球裝備第一的匹克體育，本次在前期國(guó)際配售與公開(kāi)招股階段取得良好成績(jī)并最終確定4.1港元的公開(kāi)發(fā)行價(jià)，一路上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)與其定位不無(wú)相關(guān)。

　　該人士介紹稱(chēng)，全世界的運(yùn)動(dòng)品牌事實(shí)上可以分作兩大陣營(yíng)：一類(lèi)是以專(zhuān)業(yè)運(yùn)動(dòng)為主的體育品牌，通常以專(zhuān)業(yè)賽事和球星星代言人作為自己的品牌背書(shū)，國(guó)際品牌耐克、阿迪達(dá)斯和國(guó)內(nèi)品牌李寧、匹克與安踏分屬此列。另一類(lèi)則是以時(shí)尚運(yùn)動(dòng)為主的體育品牌，通常以時(shí)尚元素和娛樂(lè)明星作為自己的品牌背書(shū)，國(guó)際品牌PUMA、KAPPA和國(guó)內(nèi)的特步、361°分屬此列。雖然兩大陣營(yíng)都互有交叉空間，但并未改變品牌的本質(zhì)屬性，都以各自的既定路線(xiàn)穿行市場(chǎng)。

　　與今次即將上市的匹克體育聯(lián)系，專(zhuān)家稱(chēng)，匹克體育自成立之日起即始終堅(jiān)持專(zhuān)業(yè)化路線(xiàn)，決定了匹克具備非常強(qiáng)的品牌粘性，由于消費(fèi)者更看重的是裝備所提供的技術(shù)含量和文化歸屬，因此匹克用品的消費(fèi)人群始終處于穩(wěn)定增長(zhǎng)之中。近年來(lái)，匹克體育在堅(jiān)守專(zhuān)業(yè)化主線(xiàn)的同時(shí)，大力推動(dòng)國(guó)際市場(chǎng)的開(kāi)拓，通過(guò)與國(guó)際籃球賽事及眾多NBA明星、NBA的合作，匹克體育獲得了國(guó)際市場(chǎng)對(duì)于其品牌和技術(shù)的高度認(rèn)可，未來(lái)增長(zhǎng)力度可期。同時(shí)，專(zhuān)業(yè)運(yùn)動(dòng)裝備的技術(shù)和資金門(mén)檻較高，一定程度上會(huì)阻礙潛在競(jìng)爭(zhēng)者的進(jìn)入，也保障了專(zhuān)業(yè)運(yùn)動(dòng)裝備市場(chǎng)領(lǐng)先者（如匹克、耐克、阿迪達(dá)斯等）市場(chǎng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。高持續(xù)、高增長(zhǎng)、高門(mén)檻的“三高”特性，都使得專(zhuān)業(yè)類(lèi)品牌具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，同時(shí)也更受資本市場(chǎng)的歡迎。在席卷全球的金融危機(jī)中，匹克依然保持了穩(wěn)定的增長(zhǎng)，使得投資者對(duì)其充滿(mǎn)信心，直接促成了匹克上市前期的良好表現(xiàn)

　　專(zhuān)家還提到，相較而言，時(shí)尚運(yùn)動(dòng)品牌的消費(fèi)人群更多聚焦于追求時(shí)尚、體驗(yàn)新奇、個(gè)性十足的人群，受“擠出效應(yīng)”（即每一個(gè)穿著時(shí)尚衣服的人不會(huì)希望在同一時(shí)間同一場(chǎng)合看到另外的人跟自己穿同樣的衣服，以經(jīng)濟(jì)學(xué)的術(shù)語(yǔ)來(lái)表達(dá)就是邊際效應(yīng)遞減）影響，必須不斷推出新款產(chǎn)品以求提升市場(chǎng)份額，而新產(chǎn)品受時(shí)尚風(fēng)潮等因素影響較大，因此時(shí)尚運(yùn)動(dòng)品牌的市場(chǎng)業(yè)績(jī)始終處于波動(dòng)的曲線(xiàn)之中，而對(duì)于專(zhuān)業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌而言，歸屬感更強(qiáng)，比如喜歡NBA火箭對(duì)的人都會(huì)愿意共同為擁有火箭隊(duì)的某些標(biāo)記而為一個(gè)類(lèi)群，不會(huì)“撞衫”，而更多會(huì)產(chǎn)生重復(fù)購(gòu)買(mǎi)行為，因此溢價(jià)能力相對(duì)較大，邊際效應(yīng)遞增。基于此種原因，投資者對(duì)于此二類(lèi)上市公司的投資會(huì)出現(xiàn)不一樣的態(tài)度。

　　據(jù)市場(chǎng)調(diào)查，中國(guó)籃球裝備消費(fèi)的直接和間接參與者據(jù)調(diào)查有近3億人，如果以運(yùn)動(dòng)參與者每個(gè)人平均每年三雙籃球鞋的消費(fèi)來(lái)計(jì)算，可以得出驚人的蘊(yùn)量，這還不包括衣服的消費(fèi)，不包括運(yùn)動(dòng)邊緣消費(fèi)群體的消費(fèi)在內(nèi)，不管是體育教學(xué)還是玩耍，中國(guó)從小學(xué)生開(kāi)始第一接觸的運(yùn)動(dòng)對(duì)象就是籃球，而且絕大多數(shù)是在水泥地上打籃球，這意味著籃球鞋的消耗很大�；@球運(yùn)動(dòng)隨著在基礎(chǔ)層面的普及、文化的層面的共通性、滲透性、以及參與性和觀賞性等幾個(gè)方面的增容，這個(gè)領(lǐng)域的消費(fèi)需求在繼續(xù)擴(kuò)大。這也可以解釋為什么絕大多數(shù)運(yùn)動(dòng)品牌都涉及籃球裝備領(lǐng)域而且有著不菲的投入，但籃球鞋對(duì)技術(shù)要求很高，如果跨不過(guò)技術(shù)這道門(mén)檻，那就意味著選擇了放棄。實(shí)際上，做籃球裝備除了需要更高的技術(shù)以外，還需要相當(dāng)?shù)哪土�和積累。根據(jù)此前媒體報(bào)載，匹克在1989年創(chuàng)牌時(shí)就做出了當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)第一雙籃球鞋并堅(jiān)持籃球?qū)�業(yè)至今。06-09年匹克體育連續(xù)三年銷(xiāo)售額保持80%的增長(zhǎng)。2009年上半年，公司毛利率較2008年增加了近6個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到38.1%，而在2年內(nèi)，匹克會(huì)把毛利率提升至行業(yè)的高位水平。