2011年運(yùn)動(dòng)鞋企股價(jià)面臨較大挑戰(zhàn)

    【中國(guó)鞋網(wǎng)-鞋企股市】匯豐證券發(fā)表研究報(bào)告，指內(nèi)地體育用品股于2011年面臨較大挑戰(zhàn)，其中在李寧（行情,資訊,評(píng)論）（行情,資訊,評(píng)論）品牌較大幅度削價(jià)及成本飆升情況下，該行認(rèn)為行業(yè)營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)率受壓的風(fēng)險(xiǎn)正逐步增加。

    匯豐于報(bào)告中指，李寧(2331-HK)近來(lái)降價(jià)過(guò)于進(jìn)取，恐市場(chǎng)因此出現(xiàn)削價(jià)競(jìng)爭(zhēng)局面，另外自去年1月以來(lái)棉花價(jià)格飆升86%，將令自主品牌企業(yè)的毛利率受壓；該行較為定價(jià)能力較佳及大眾市場(chǎng)中受歡迎的品牌將有較大的優(yōu)勢(shì)，其中看好安踏(2020-HK)及特步(1368-HK)。

    匯豐指，內(nèi)地體育用品股股價(jià)去年整體下滑17%，并落后大市達(dá)22%，雖然目前行業(yè)市盈率低于歷史平均水平15.4倍，市場(chǎng)出于對(duì)利潤(rùn)水平及銷(xiāo)售增長(zhǎng)的擔(dān)心，估值仍會(huì)維持偏低水平。

    該行亦認(rèn)為，隨著參與者越來(lái)越多，內(nèi)地體育用品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將越趨激烈，匯證認(rèn)為，出內(nèi)地自主品牌需提高產(chǎn)品性能，以于長(zhǎng)期擴(kuò)大市場(chǎng)份額最為重要。