鞋企達芙妮走勢向好，預期今年盈利可增30%

    【中國鞋網(wǎng)-品牌動態(tài)】據(jù)港媒報道，復活節(jié)及「五一」長假期先后結(jié)束，零售消費股熱炒近日似有轉(zhuǎn)冷的跡象，不過觀乎在昨日淡市下，從事鞋類生產(chǎn)及銷售的達芙妮（0210）卻依然有不俗的走勢，曾走高至6.49元，收市報6.38元，仍漲0.12元或1.97%，成交1，406萬元。達芙妮股價從1月中高位的8.29元開始回落，直至4月初跌至5.53元水平才止跌回升，至4月8日已回升至6元以上，昨收市價已企于10天、20天及50天等多條重要平均線之上，平均線排列也呈強，料后市反覆向好之勢仍可望延續(xù)。

    集團于去年恢復較強勁的盈利表現(xiàn)，錄得營業(yè)額升13.61%達66.24億元，毛利增18.51%至38.01億元；核心品牌業(yè)務去年毛利率59.6%，按年增長1.2個百分點；純利更達5.96億元，按年增51.21%，每股盈利36.36仙，派末期息6仙。觀乎集團去年自有品牌「達芙妮」及于08年推出針對中低端客戶的「鞋柜」續(xù)為主要收入來源，共占總收益86%，其中「達芙妮」占集團總收益近66%，而「鞋柜」則占近2成。截至去年底，集團在內(nèi)地的銷售點數(shù)達3，789個，其中約1成位于一線城市，32%位于二、三線城市，其余位于四至六線城市。

    達芙妮最近派發(fā)截至今年3月底止的首季業(yè)績，其核心品牌業(yè)務包括達芙妮及鞋類產(chǎn)品，今年首季同店銷售增長1%，期內(nèi)凈開138分店，當中包括128間直接經(jīng)營店鋪及10間特許經(jīng)營店鋪，顯示增長勢頭仍佳。值得一提的是，近年內(nèi)地低技術工人工資上漲速度加快，內(nèi)需成經(jīng)濟發(fā)展火車頭，達芙妮因應市場大趨勢，增設中低端客戶的「鞋柜」，可望從中捕捉龐大的商機。

   拓中低檔市場前景樂觀

    另一方面，據(jù)管理層早前表示，今年仍以維持利潤率增長為主要任務，而為應對通脹壓力，擬把產(chǎn)品單價逐步提升到250-270元人民幣，并計劃今年新開800家店鋪，包括600個直營銷售點及200個加盟零售點，總開支約4億元。此外，集團正積極優(yōu)化存貨管理，務求于把存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由180減至120，也有望提升盈利表現(xiàn)。

    市場預期達芙妮今年盈利可增30%，以現(xiàn)價計相當于市盈率低于12倍，在同業(yè)中仍享估值偏低的優(yōu)勢。在股價技術走勢向好下，料中線有力挑戰(zhàn)年初以來高位的8.29元。