做空中國概念股 從美國延伸到加拿大

　　【-鞋企股市】嘉漢林業(yè)成為了中國公司在加拿大遭受訴訟的風(fēng)向標(biāo)。但在加拿大可能被做空的中國公司數(shù)目有增長的趨勢。

　　11月15日，根據(jù)美邁斯律師事務(wù)所(O'Melveny & Myers)洛杉磯辦公室合伙人Matthew Close提供的數(shù)據(jù)，在美國，中國公司被集體訴訟的案例占據(jù)了今年以來美國證券業(yè)訴訟的25%，從今年1月以來已經(jīng)提交超過30起�，F(xiàn)在，同樣的情形延展到了加拿大，與之前在美國的做空手法很相像，都是先發(fā)表關(guān)于該公司的負(fù)面分析報(bào)告，造成股價(jià)大跌，吸引監(jiān)管部門的注意，介入調(diào)查，后被投資人提起集體訴訟。

　　Matthew Close透露，目前在加拿大，都是頂尖的律師在參與嘉漢林業(yè)案件。Matthew Close雖然沒有直接參與該案，但他認(rèn)為，在加拿大上市的中國公司被做空可能會成為趨勢。今年，Matthew Close已經(jīng)發(fā)表過一些關(guān)于中國公司在美國受到證券訴訟的研究文章，近期他又發(fā)表了一篇關(guān)于中國公司在加拿大的美國式證券訴訟文章。

　　Matthew Close表示，到目前為止，在加拿大被提起正式訴訟的類似案例只有兩件，一個是嘉漢林業(yè)，另一個是上海加泰林業(yè)有限公司(Cathay Forest Products Corp.)，兩起案例均是由做空報(bào)告所引起。但Matthew Close稱，在加拿大上市的中國公司有很多，加拿大證券市場尤其對中國的林業(yè)、資源業(yè)等類型公司非常具有吸引力，預(yù)計(jì)今后中國公司在加拿大被做空的趨勢將會越來越明顯。

　　有一個非林業(yè)及資源類中國公司不久前映入了Matthew Close的眼簾，即來自于中國福建石獅的服飾及尊貴鞋業(yè)(Zungui Haixi Corp.)。該公司目前在加拿大遭到了安大略省證券委員會的調(diào)查，原因是涉嫌財(cái)務(wù)造假。

　　審計(jì)機(jī)構(gòu)Ernst&Young質(zhì)疑該公司財(cái)務(wù)違規(guī)，包括銀行文件不匹配，以及無法獲得相關(guān)銀行確認(rèn)等。

　　尊貴鞋業(yè)在國內(nèi)的實(shí)體生產(chǎn)公司為石獅市猛達(dá)士鞋業(yè)有限公司，成立于1992年，注冊資金3000萬元。以經(jīng)營尊貴品牌為主，產(chǎn)品線包括皮鞋以及等，主要市場為中國、美洲、歐洲、東南亞等地。2009年，該公司赴加拿大證券交易所中小板塊上市。

　　2011年8月23日，尊貴鞋業(yè)宣布其審計(jì)機(jī)構(gòu)Ernst&Young暫停對公司審計(jì)，后公司股價(jià)一直處于停牌狀態(tài)。今年以來，尊貴鞋業(yè)股價(jià)已累計(jì)下跌近90%。

　　Ernst&Young指出，尊貴鞋業(yè)存在并不一致的銀行文件，使其無法取得銀行方面的確認(rèn)，此外，Ernst&Young還指出尊貴鞋業(yè)給供應(yīng)商出具有問題的增值稅發(fā)票。

　　目前有報(bào)道稱，加拿大當(dāng)?shù)匾患颐麨镾TROSBERG的律師事務(wù)所正準(zhǔn)備向尊貴鞋業(yè)提起集體訴訟，原因是尊貴鞋業(yè)的財(cái)務(wù)問題被公布后，公司股價(jià)下跌超過70%。

　　不過Matthew Close表示，到目前為止，對于尊貴鞋業(yè)還沒有正式的訴訟被提起。Matthew Close認(rèn)為，不管是在美國還是加拿大，聲稱出現(xiàn)財(cái)務(wù)問題都是被訴訟的中國公司最常見的問題。聲稱的主要問題包括以下幾種：

　　1、公司收入難以確認(rèn)，財(cái)務(wù)報(bào)表中所提到的收入很難得到具體確認(rèn)。

　　2、公司向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交的報(bào)表，與提交給中國稅務(wù)部門及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的不相符。

　　3、關(guān)聯(lián)交易沒有正常的披露。

　　有消息稱，早在“渾水(Muddy Waters)”發(fā)布針對嘉漢林業(yè)的做空報(bào)告前一天，即6月1日，嘉漢林業(yè)股價(jià)單日下跌了每股1.11加元。嘉漢林業(yè)在加拿大股票發(fā)售的當(dāng)?shù)爻袖N商鄧迪證券當(dāng)時(shí)爆料稱，“渾水”提前五周就將其發(fā)布做空報(bào)告的計(jì)劃私下告知了多家對沖基金，隨后，這些基金針對嘉漢林業(yè)實(shí)施了大規(guī)模的做空布局。嘉漢林業(yè)后被業(yè)界視為中國公司在加拿大被做空的風(fēng)向標(biāo)。

　　Matthew Close稱不便點(diǎn)評中國是否適宜引入做空機(jī)制。他表示，在美國，做空機(jī)制是市場的一部分，關(guān)鍵在于是否有完善的法規(guī)來防止人為操縱的發(fā)生，若能合理應(yīng)用，將對市場有促進(jìn)作用。

　　Matthew Close提醒已經(jīng)或準(zhǔn)備境外上市的中國公司，規(guī)范財(cái)務(wù)一定不能是IPO時(shí)的一時(shí)行為，需要長期維持。他尤其強(qiáng)調(diào)，中國公司需要重視并信任其審計(jì)師，一些中國公司將審計(jì)師視為公司的障礙，而沒有看做是幫助公司規(guī)范財(cái)務(wù)的合作者。他補(bǔ)充說，在成本預(yù)算上，中國公司對于審計(jì)行為需避免“能省則省”的態(tài)度。

　　Matthew Close還提醒中國公司，現(xiàn)階段全球經(jīng)濟(jì)不景氣，相信針對中國公司的攻擊可能會更多，應(yīng)當(dāng)做好應(yīng)對的準(zhǔn)備。一旦出現(xiàn)了做空報(bào)告，須立即采取措施。

　　他認(rèn)為，這件事對中國公司同時(shí)也是一大機(jī)遇，通過學(xué)習(xí)和改進(jìn)，真正好的中國公司會沉淀下來，成為世界商業(yè)舞臺上的明星。

　　Matthew Close拒絕根據(jù)其研究結(jié)果預(yù)測接下來將可能被做空的中國公司名單。他表示目前看來，將會有更多在加拿大上市的林業(yè)和資源類公司受到攻擊。（-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心）