當(dāng)前為中國(guó)提振股市有利時(shí)機(jī)

　　【-】國(guó)慶節(jié)后，匯金公司斥資2億購(gòu)入四大國(guó)有銀行股份。對(duì)此入市行動(dòng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)人士普遍不看好。而11日股市高開(kāi)低走，似乎也證實(shí)了這些市場(chǎng)人士的悲觀預(yù)期。

　　不過(guò)，安邦研究團(tuán)隊(duì)在11日發(fā)出的《每日金融》分析簡(jiǎn)報(bào)中曾分析，匯金公司應(yīng)該加大力度，以大手筆來(lái)推升中國(guó)股市。匯金的投資僅僅是試探性的，大規(guī)模的市場(chǎng)干預(yù)以及對(duì)銀行股的增持將在后面，資金投入規(guī)模將會(huì)遠(yuǎn)超市場(chǎng)想象力，這是穩(wěn)定國(guó)內(nèi)銀行體系，確保資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定的必然措施。安邦首席研究員陳功還具體提出，匯金可以考慮從現(xiàn)在開(kāi)始直到明年夏天，分三個(gè)階段來(lái)大力度操作。

　　11日的分析言猶在耳，12日國(guó)內(nèi)A股出現(xiàn)了大幅度反彈，上證指數(shù)大漲超過(guò)70點(diǎn)，收于2400點(diǎn)以上。這是自去年10月15日之后上證指數(shù)的最大單日漲幅，而且是放量上漲。

　　實(shí)際上，安邦如此明確對(duì)股市發(fā)表看法并提出操作建議，這在過(guò)去極為罕見(jiàn)，因?yàn)榘舶罘治龉墒邢騺?lái)極為謹(jǐn)慎。在2001年7月時(shí)，安邦曾對(duì)股市作出重大預(yù)測(cè)，陳功發(fā)表了研究報(bào)告《中國(guó)股市，盛宴之后是崩盤(pán)》，此后中國(guó)股市一直陰沉沉跌到2005年才回頭。

　　對(duì)于當(dāng)前的國(guó)內(nèi)股市，我們堅(jiān)持認(rèn)為，類似匯金公司等機(jī)構(gòu)應(yīng)該堅(jiān)決入市，而且中國(guó)目前處在提振股市的極好窗口。安邦首席研究員陳功認(rèn)為，有兩點(diǎn)值得注意：一是依然有部分市場(chǎng)人士存在誤判，認(rèn)為11日下午指數(shù)下滑就已經(jīng)證明了“反彈結(jié)束”，他們的看法非常悲觀。二是當(dāng)前國(guó)際上的確有人在描黑中國(guó)，希望中國(guó)的金融體系與現(xiàn)在西方國(guó)家如落湯雞一般的銀行一樣，出現(xiàn)大的問(wèn)題和大的麻煩。如英國(guó)的《泰晤士報(bào)》就發(fā)文認(rèn)為，雖然匯金支持銀行股“震驚了市場(chǎng)”，但“匯金增長(zhǎng)難振中國(guó)股市信心”。說(shuō)的直白點(diǎn)就是，歐洲有歐債危機(jī)，那么中國(guó)就應(yīng)該有“中債危機(jī)”，無(wú)視中國(guó)債務(wù)規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)非常小，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)則要比歐洲好得多。

　　安邦認(rèn)為，上述的悲觀論調(diào)完全錯(cuò)誤，現(xiàn)在是時(shí)候向世界再次證實(shí)中國(guó)金融體系的完整以及人民幣的強(qiáng)大，導(dǎo)引市場(chǎng)浮濫頭寸進(jìn)入證券市場(chǎng)，發(fā)展中國(guó)的證券市場(chǎng)，使之成為資金池，應(yīng)該是一種非常合理的選擇。

　　在內(nèi)部討論中，安邦高級(jí)研究員賀軍認(rèn)為，現(xiàn)在中國(guó)有多種理由來(lái)提振股市。首先，現(xiàn)在的中國(guó)市場(chǎng)缺乏信心，在經(jīng)濟(jì)增速放緩、信貸緊縮、房地產(chǎn)調(diào)控、高利貸、通脹高企、匯率升值預(yù)期等多種問(wèn)題之下，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)信心被搞得死氣沉沉，企業(yè)和銀行都為此作出過(guò)度收縮的反應(yīng)。2008年，溫總理國(guó)內(nèi)國(guó)外到處講“信心比黃金更可貴”，當(dāng)時(shí)針對(duì)的主要是國(guó)際環(huán)境。而現(xiàn)在，中國(guó)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)比那時(shí)候還需要信心。

　　第二，如果從股指來(lái)看，中國(guó)股市十多年來(lái)幾乎原地踏步，這大大低于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面情況。雖然中國(guó)股市還有很多制度建設(shè)上的弊端，但與經(jīng)濟(jì)基本面如此脫節(jié)的狀況，完全不符合常識(shí)與邏輯。有人說(shuō)，中國(guó)股市不是經(jīng)濟(jì)的晴雨表;還有人說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就只值這么低的股指。在我們看來(lái)，這些看法都不客觀。中國(guó)的GDP規(guī)模已位居全球第二，在全球金融危機(jī)之后GDP增速仍能保持9%的增長(zhǎng)。股市如果始終這副德性，追究下來(lái)，應(yīng)該有人為此負(fù)責(zé)啊!

　　第三，目前提振股市有多種作用，流動(dòng)性過(guò)剩、高利貸問(wèn)題、人民幣升值、通脹等多種問(wèn)題，在目前形勢(shì)下都可以利用中國(guó)股市進(jìn)行緩沖。股市是個(gè)“資金池”，周小川不是有“挖池子”的理論嗎?在我們看來(lái)，這不僅是央行的事，國(guó)務(wù)院、證監(jiān)會(huì)都應(yīng)該來(lái)挖池子，股市就是個(gè)現(xiàn)成的池子。正如安邦的建議，匯金公司、人民幣匯率政策再加上股市，稍微操作一下，就能把國(guó)際、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的頭寸，吸進(jìn)中國(guó)股市的資金池。這不僅對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展很有好處，還能有效緩解美國(guó)對(duì)中國(guó)的匯率升值壓迫，此外還能解決房地產(chǎn)調(diào)控?cái)D壓出的資金、高利貸炒錢的資金等問(wèn)題。（-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心）