高盛：內(nèi)地運動品牌首推李寧 沽安踏361度

　　【-鞋企股市】高盛表示，內(nèi)地運動服裝品牌發(fā)展將會接近國際同業(yè)的表現(xiàn)，未來將加大推廣開支，致營運毛利下降，研發(fā)開支亦會加大，可見的短期盈利能力亦低。

　　該行升級(9.8,1.20,13.95%,實時行情)<02331.HK>自“中性”至“買入”，并納入“亞太區(qū)確信買入”名單，目標價自7.2元調(diào)升至12.1元，指李寧於行業(yè)領(lǐng)先，利潤率及回報下降危機較低，於目前存貨周期中亦將較快復(fù)原。

　　<02020.HK>納入“亞太區(qū)確信沽售”名單，評級維持“沽售”，認為其存貨過多并未於估值反映，加上贊助活動亦致毛利下降，目標價自5.3元下調(diào)至4.4元。

　　該行將<01361.HK>評級自“中性”降至“沽售”，并納入亞太區(qū)沽售名單，指盈利有下降危機，高於同業(yè)的利潤率亦未必能維持，目標價自3.5元下調(diào)至2.1元。（中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心）