非凡中國入股 李寧進軍體育地產(chǎn)？

    【中國鞋網(wǎng)-鞋企股市】停牌兩天后，(2331，HK)昨日(10月17日)復牌，而其和非凡中國(8032，HK)的合作也隨之浮出水面。

　　李寧在昨日的公告中表示，非凡中國同意收購李寧2.66億股股份，占李寧已發(fā)行股本的約25.23%，作價13.59億港元。

　　對于這次交易，市場反應大致有兩種，一是李寧再度打算進軍房地產(chǎn)業(yè)，二是李寧家族變相減持。

　　九派咨詢管理總經(jīng)理邵立剛表示，如果真打算投身體育地產(chǎn)，對李寧來說有點晚，這種模式已經(jīng)有很多人在做。而對于李寧家族欲變相減持這一說法，他表示只是市場的猜測，“畢竟還沒有任何正式聲明出來”。

　　遲到兩年的交易

　　李寧一宣布停牌，市場即猜測是與非凡中國有關，李寧昨日的公告也證實了市場的這一猜測。公告顯示，非凡中國同意收購李寧2.66億股股份，占李寧已發(fā)行股本的約25.23%，作價13.59億港元。

　　賣方為持有李寧11.02%股權的VictoryMindAssetsLimited以及持有李寧14.21%股份的DragonCityManagementLimited。交易完成后，這兩家將不再持有李寧任何股份。

　　據(jù)悉，對于這次交易，非凡中國將通過增發(fā)“5合1”后股份及發(fā)行永久性次級可換股債券支付。預計交易完成后，李寧及其家族在非凡中國的持股將由目前的55.88%增至約70%。

　　這是自兩年前非凡中國收購李寧失敗以來，兩家公司的首次合作。2010年底，李寧曾宣布將其所持有的全部約31%的公司股份注入非凡中國，計劃將體育和房地產(chǎn)結合起來，進軍房地產(chǎn)業(yè)。當時，由于李寧公司的業(yè)績正在逐步下滑，李寧個人的這些投資行為被市場批評為“不務正業(yè)”。隨后因被港交所裁定為“反收購”而不了了之。

　　而現(xiàn)在這一類似交易的公告又是在李寧業(yè)績下滑、高層持續(xù)震蕩的情況下發(fā)布，故再一次引發(fā)了市場的種種猜測。中投顧問輕工業(yè)研究員朱慶驊表示，這或許又是李寧的一次戰(zhàn)略轉變。

　　非凡中國在其公告中表示，李寧在中國體育產(chǎn)業(yè)擁有穩(wěn)固的零售分銷平臺及強大的網(wǎng)絡，在讓其提高民眾接觸面的同時，亦有助于公司發(fā)展各項運動相關業(yè)務。而李寧亦可利用非凡中國的專長及營銷資源，來落實推行其市場推廣策略。

　　交易公告出來后，李寧當天股價下跌4.76%，而非凡中國股價上漲84.62%。

　　對此，中投顧問輕工業(yè)研究員朱慶驊告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，李寧股價下挫和市場的預判有關，李寧因被認為是加大房地產(chǎn)投資而不被投資者認可。對于非凡中國的大漲，他表示：“通過對李寧的收購，非凡中國持有更多的體育相關資源，成為一個綜合平臺而被市場看好。”

　　關鍵之道體育咨詢有限公司創(chuàng)始人張慶認為，長期來看，在資源方面，非凡中國未來或?qū)�帶給李寧一定的現(xiàn)金幫助。

　　進軍地產(chǎn)還是變相減持

　　兩年前，李寧宣布入股非凡中國時，計劃進軍房地產(chǎn)業(yè)。這一次類似的交易成功后，就有行業(yè)人士猜測，這是否意味李寧再度打算進軍房地產(chǎn)?

　　對于這次交易，李寧公司與非凡中國也表示，雙方合作的主要目的就是擴展體育產(chǎn)業(yè)鏈的經(jīng)營理念，包括發(fā)展體育主題的社區(qū)，以及與政府研究發(fā)展體育和周邊的房產(chǎn)設施等。據(jù)稱，李寧本人也十分看好“體育綜合社區(qū)”概念。由此可見，行業(yè)人士對李寧公司打算再度進軍房地產(chǎn)的猜測也并非空穴來風。

　　張慶向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“發(fā)力體育商業(yè)地產(chǎn)可能只是非凡中國的單獨行為，李寧目前仍以聚焦為主。”在他看來，是非凡中國欲借力李寧來拓展其體育商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務。在業(yè)務布局中，非凡中國本身就有體育商業(yè)地產(chǎn)這一部分。但作為一個多元化公司，其業(yè)績表現(xiàn)難以滿足市場需求，導致融資能力較弱，沒有足夠的資金去投入。“過去一段時間，非凡中國的主要業(yè)務是體育經(jīng)紀和賽事運營，而這兩項業(yè)務短期來看，很難帶來較好的業(yè)績表現(xiàn)。”

　　邵立剛也表示，如果李寧現(xiàn)在想進入體育地產(chǎn)，對它來講時機已經(jīng)晚了，這種模式市場上已經(jīng)有很多人在做。

　　另一種聲音則是李寧家族在變相減持。里昂證券指出，假設李寧家族按照約定行使非凡中國因這宗交易而支付的可換股債券，李寧家族在李寧公司的實際持股比例會由目前的約25%降至18%，即變相減持。

　　不過，張慶認為，這一說法缺乏可靠性。邵立剛則稱，這目前只是市場猜測，還沒有任何正式聲明出來，“一兩個月后事情就會逐漸明朗”。(中國鞋網(wǎng)-最權威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心)