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女裝鞋板塊漲幅百麗國際獲中性評級

2012-11-08 08:47:34 來源：中國鞋網(wǎng) 中國鞋網(wǎng) http://wvsf.cn/

　　【中國鞋網(wǎng)-鞋企股市】交銀國際發(fā)表研究報告指，百麗公布2011財年凈利潤上升24%至42.55億元(人民幣，下同)，增幅由上半年的29%收窄至下半年的20%，符合交銀國際和市場預(yù)期，主要受收入增長22%和利潤率改善推動。該行認(rèn)爲(wèi)，百麗作爲(wèi)市場龍頭，是行業(yè)的最大得益者。

　　然而，增長放緩的擔(dān)憂和前景不明朗將對股價有所制約，加上其估值并不吸引，交銀國際認(rèn)爲(wèi)股價上升空間仍然不大。值得關(guān)注的要點包括：減價壓力增加，其百貨店的特許經(jīng)營銷售費用可能上調(diào)，以及因該公司過去幾年積極擴(kuò)張而造成內(nèi)部競爭風(fēng)險加劇。

　　百麗宣布以8.8億元收購目標(biāo)集團(tuán)(百麗運(yùn)動服分銷業(yè)務(wù)的競爭對手)。交銀國際看好此一收購，但由於其規(guī)模較小，對預(yù)測期內(nèi)的財務(wù)影響有限。

　　交銀國際維持百麗的“中性”評級和11.25港元的目標(biāo)價，以反映16倍的2012年預(yù)測市盈率，維持較同業(yè)溢價10%。

　　在女裝鞋板塊中，交銀國際表示其唯一喜歡的該公司爲(wèi)達(dá)芙妮(00210-HK)，評級“買入”，因該公司的增長較爲(wèi)堅挺。(中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心)