千百度女鞋：女鞋界老二哲學(xué) 并不眼紅第一

女鞋品牌()

　　【中國鞋網(wǎng)-品牌觀察】截至2011年12月31日，千百度國際控股有限公司(以下簡稱“千百度國際”)已成為中國第二大中高檔正裝及休閑零售商。旗下?lián)碛凶灾鞒闪⒑脱邪l(fā)的“千百度”、“()”、“范歐納”、“”及“米奧”等品牌，也透過授權(quán)品牌“娜然”銷售女鞋。其中“千百度”品牌以其2011年度零售收入計(jì)算，位居中國中高檔女鞋市場(chǎng)的第四位。

　　自1995年推出第一個(gè)品牌——“千百度”到成功位居行業(yè)“老二”，離第一只有一步之遙的千百度卻不急著追趕，千百度CFO徐庭裕強(qiáng)調(diào)，“我們的經(jīng)營策略并不是跟行業(yè)老大國際拼，而是坐穩(wěn)自己的第二把交椅，穩(wěn)步提升市場(chǎng)份額。”

　　第二名的哲學(xué)

　　徐庭裕一直強(qiáng)調(diào)，中國的女鞋市場(chǎng)很有特點(diǎn)。在大型商場(chǎng)中，女鞋的規(guī)模和收入僅次于服裝，經(jīng)常位列三甲。目前國內(nèi)中高端女鞋市場(chǎng)的第一大品牌是百麗集團(tuán)，2011年百麗集團(tuán)占據(jù)全國中高端女鞋市場(chǎng)的50.4%，而千百度國際的市場(chǎng)份額則為7.4%，2012年的市場(chǎng)份額預(yù)計(jì)在8%左右，而第三名和第四名鞋業(yè)集團(tuán)的市場(chǎng)份額大概在3%或者4%上下。

　　面對(duì)中國中高端女鞋市場(chǎng)的格局徐庭裕強(qiáng)調(diào)，“我們的競爭策略是立足自身發(fā)展，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，同時(shí)通過吸收、合并等方式收購一些新的品牌，形成我們更加的產(chǎn)品線，力爭在未來3~5年內(nèi)市場(chǎng)份額能夠達(dá)到兩位數(shù)以上的規(guī)模，成為真正的市場(chǎng)第二。”

　　那么是否意味著千百度國際要進(jìn)軍中低端女鞋市場(chǎng)呢?徐庭裕否認(rèn)了這個(gè)判斷，“千百度依然會(huì)立足于中高端女鞋市場(chǎng)，我們?cè)谪S富產(chǎn)品線的同時(shí)，更希望能夠引入或者打造真正的高端女鞋品牌。”

　　近年來，中國的女士皮鞋市場(chǎng)經(jīng)歷了持續(xù)快速發(fā)展階段。根據(jù)中國行業(yè)企業(yè)信息發(fā)布中心對(duì)中國270家主要商場(chǎng)的調(diào)查顯示，過去五年間，品牌女士皮鞋的銷量和銷售額的年復(fù)合增長率分別為15.54%和39.19%，遠(yuǎn)超過零售業(yè)平均增長率和鞋類行業(yè)消費(fèi)增長率。

　　與皮具、箱包、墨鏡等很多行業(yè)被國際制品品牌霸占的情況不同，中國高檔女鞋市場(chǎng)依然是國產(chǎn)品牌的天下。對(duì)此徐庭裕解釋道，“中國中高端女鞋市場(chǎng)的市場(chǎng)集中度非常高，而且基本市場(chǎng)都被國產(chǎn)品牌主導(dǎo)，這主要是因?yàn)橹袊�鞋業(yè)市場(chǎng)的模式跟歐美市場(chǎng)模式有很大差別。在歐美，鞋業(yè)的銷售模式是商場(chǎng)將貨品買來，再賣給消費(fèi)者，很類似于國內(nèi)的‘超市’模式;但是在中國，銷售模式是鞋業(yè)品牌在商場(chǎng)租柜臺(tái)，自營(或者通過經(jīng)銷商)進(jìn)行銷售。”

　　此外，女鞋款式變化多且快，一年之內(nèi)就會(huì)有春夏款、夏秋款、秋冬款等多季產(chǎn)品。而歐美鞋業(yè)一年基本就分春夏款和秋冬款兩季的款式。而且從供貨上來說，歐美品牌在國內(nèi)即使有生產(chǎn)線，物流基地也是在香港，這樣在新款搶占市場(chǎng)的周轉(zhuǎn)時(shí)間上也有所滯后。而且對(duì)于熱銷的款式，國外品牌補(bǔ)貨的速度也比國內(nèi)品牌慢。以千百度國際為例，運(yùn)營著三個(gè)分別位于南京、東莞和睢寧的生產(chǎn)設(shè)施以及一個(gè)位于佛山的研發(fā)中心，整個(gè)鞋業(yè)集團(tuán)擁有每年能為每個(gè)自有品牌設(shè)計(jì)2000至2400個(gè)SKU產(chǎn)品的設(shè)計(jì)產(chǎn)能。

　　當(dāng)然就算有這樣的市場(chǎng)“天然屏障”使得國內(nèi)女鞋品牌有了很好的發(fā)展環(huán)境，但是想穩(wěn)固市場(chǎng)地位，也并非易事。

　　從1996到2006年的大概10年時(shí)間，中國的女鞋市場(chǎng)經(jīng)歷了一個(gè)快速發(fā)展、整合時(shí)期，在這個(gè)10年中發(fā)展最為搶眼的就是百麗集團(tuán)，他們非常迅速地跟上了發(fā)展節(jié)奏，并且確立了自己鞋業(yè)老大的地位，而千百度也順應(yīng)了發(fā)展趨勢(shì)，成功地打造了自己的優(yōu)質(zhì)品牌。徐庭裕對(duì)于未來的預(yù)計(jì)毫不猶豫，“2006年之后到現(xiàn)在，中國女鞋市場(chǎng)將會(huì)進(jìn)入一個(gè)整合期，會(huì)像大浪淘沙一樣淘汰一些小企業(yè)、小品牌，中高端女鞋市場(chǎng)會(huì)更加集中，渠道和市場(chǎng)將會(huì)被少數(shù)品牌占有，其他小的企業(yè)再想進(jìn)入將會(huì)非常難。”

　　資本的圓周運(yùn)動(dòng)

　　2011年9月23日，千百度國際在香港聯(lián)合交易所主板上市。至此國內(nèi)三大女鞋巨頭(百麗、星期六(5.97,0.09,1.53%))均已正式步入資本市場(chǎng)，對(duì)此業(yè)界也斷定未來中國女鞋市場(chǎng)的競爭將更加激烈。

　　事實(shí)上，千百度國際早在2003年就在新加坡上市，而此次上市也是徐庭裕加入之初最主要的重任。于2002年加入公司擔(dān)任財(cái)務(wù)總監(jiān)的徐庭裕在加盟千百度的11年中，可謂經(jīng)歷“豐富”，先后經(jīng)歷了公司2003年在新加坡主板的上市、2010年私有化退市以及2011年在香港主板上市，這一系列的“進(jìn)退”對(duì)徐庭裕來說，是一個(gè)很考驗(yàn)人的過程。

　　對(duì)千百度國際來說，無論是最初的新加坡上市還是后來的香港上市都是一個(gè)艱辛的過程。在新加坡上市過程中，適逢“SAS”病毒，資本市場(chǎng)因此而受到影響，千百度在努力克服這一影響之后成功成為“SAS”病毒后第一家登陸新加坡主板市場(chǎng)的公司，同時(shí)也是江蘇省第一家在海外上市的企業(yè);2011年在香港上市階段又碰到全球金融危機(jī)，市場(chǎng)一蹶不振，發(fā)行困難，但千百度國際還是堅(jiān)持下來了，成功登陸香港主板。“‘千百勞作，終有所成’可以說是印證公司兩次上市的歷程吧。”

　　新加坡資本市場(chǎng)對(duì)上市公司退市的要求非常嚴(yán)格，要求至少90%的股東同意退市的價(jià)格才允許退市。在2010年的新加坡私有化過程中，千百度沒有通過PE投資的方式進(jìn)行，而是依靠公司控股股東及公司的力量完成了私有化工作，“這也讓我感到和境外金融機(jī)構(gòu)的合作和學(xué)習(xí)尤為重要。”

　　談及為何從新加坡退市徐庭裕表示，得不到合理的市盈率是一個(gè)主要原因。“新加坡市場(chǎng)容量本身就不大，交投也不活躍，所以我們就果斷放棄了新加坡市場(chǎng)，轉(zhuǎn)向更適合我們的香港資本市場(chǎng)。”在新加波資本市場(chǎng)上，中國內(nèi)地的日用消費(fèi)品上市企業(yè)很少，市場(chǎng)也始終沒有給中國的日用消費(fèi)品上市公司一個(gè)合理的市盈率，千百度當(dāng)時(shí)在新加坡市場(chǎng)的市盈率只有6~9倍，也就是說千百度在新加坡資本市場(chǎng)已經(jīng)基本喪失了再融資的能力。而反觀香港資本市場(chǎng)，不僅內(nèi)地很多日用消費(fèi)品企業(yè)都在香港上市，香港市場(chǎng)對(duì)此類企業(yè)也有著比較高的認(rèn)可度，2010年期間平均市盈率都在20倍以上。

　　徐庭裕強(qiáng)調(diào)，上市是企業(yè)從管理能力到運(yùn)營、資本能力的一次洗禮，但是選擇在哪個(gè)市場(chǎng)上市，還需要跟當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境和資本市場(chǎng)的“性格”息息相關(guān)。

　　經(jīng)歷了“上市—私有化—再上市”整個(gè)資本圓周運(yùn)動(dòng)的徐庭裕認(rèn)為，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、不斷積累是一個(gè)必須的過程。“在整個(gè)海外市場(chǎng)的上市、退市過程中，我認(rèn)為作為一個(gè)合格的CFO應(yīng)該首先要有國際化的視野和豐富的財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)知識(shí)。我們?cè)谛录悠律鲜袝r(shí)采用的是《新加坡會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》、在香港上市時(shí)采用的是《國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》、在國內(nèi)使用的是《中國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，不同的準(zhǔn)則存在一定的差異。作為CFO應(yīng)了解、掌握、運(yùn)用不同的準(zhǔn)則，確保會(huì)計(jì)信息披露準(zhǔn)確。其次，一切的資本運(yùn)作都是基于公司的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)管理到位之上的，如果會(huì)計(jì)基礎(chǔ)不牢靠、財(cái)務(wù)管理滯后，則在上市過程中會(huì)困難重重，直接影響到能否上市;即使上市后仍會(huì)面臨很大的壓力。”

　　除此之外，徐庭裕堅(jiān)持進(jìn)行合理的市值管理，一方面要合理的權(quán)衡控股股東和小股東的利益，另一方面不能不顧市場(chǎng)狀況一味要求高市盈率。“在投資者關(guān)系維護(hù)上，我們始終本著做大做強(qiáng)自己，積極回報(bào)股東的心態(tài)，和投資者以及股東共同前進(jìn)。”(中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心)