李寧供股公平性受質(zhì)疑 小股東沽貨離場(chǎng)

　　【中國(guó)鞋網(wǎng)-鞋企股市】2月21日消息，據(jù)香港信報(bào)報(bào)道，李寧(專(zhuān)賣(mài)店)(2331)今天舉行股東特別大會(huì)，表決是否修改去年股東會(huì)通過(guò)的“一般授權(quán)”中對(duì)供股的定義，而該議案通過(guò)與否，將成為能否成功發(fā)售可換股證券(CS)的先決條件。李寧自公布CS變相供股計(jì)劃以來(lái)，股東權(quán)益的公平性備受市場(chǎng)質(zhì)疑，近日李寧遭到基金頻頻大手減持，似乎藉此宣示不滿，令今天的表決增添變量。

　　基金紛紛減持

　　目前在李寧董事會(huì)擁有決策權(quán)的大股東，包括非凡中國(guó)(8032)、TPG、GIC及相關(guān)人士等，共擁有35.67%的股權(quán);而余下的64.33%為獨(dú)立股東，則歸屬基金公司及散戶投資者所有，獨(dú)立股東對(duì)公司發(fā)行CS的取向，將成為議案能否獲得通過(guò)的關(guān)鍵。

　　有分析師認(rèn)為，無(wú)論議案是否獲得通過(guò)，李寧均存在融資需求，以支持其業(yè)務(wù)整頓，包括早前推出的18億元“渠道復(fù)興計(jì)劃”。故一旦議案未能獲得過(guò)半股東支持，意味發(fā)行CS方案被否決，李寧將需要尋求其它方式融資，當(dāng)中以普通供股可取性較大，因其能避免加重現(xiàn)有的債務(wù)負(fù)擔(dān)，但將導(dǎo)致股價(jià)更加低殘。

　　李寧近期股價(jià)持續(xù)偏軟，昨天跌0.21%，至4.72元。據(jù)聯(lián)交所數(shù)據(jù)顯示，美資基金Dodge & Cox于本月8日，以每股平均4.677元，減持李寧385.35萬(wàn)股，令其持股量由6.21%降至5.85%。另一富達(dá)(專(zhuān)賣(mài)店)國(guó)際則于1月25日及30日，分別減持李寧1259.7萬(wàn)股及251.5萬(wàn)股，令其持股量由6.63%減至5%以下。

　　AMTD證券及財(cái)富管理業(yè)務(wù)部總經(jīng)理鄧聲興預(yù)計(jì)，李寧今天只有60%機(jī)會(huì)通過(guò)議案，因議案即使得到TPG及GIC等支持，其余股東取向目前仍未見(jiàn)明朗。發(fā)行CS融資方式備受市場(chǎng)質(zhì)疑，其不能如CB或是普通供股權(quán)般，在公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)套利;加上換股價(jià)折讓太大及配發(fā)的比例高，令小股東不得不供股，否則股權(quán)將大幅被攤薄。

　　事實(shí)上，去年5月11日李寧舉行股東大會(huì)，其中一項(xiàng)是授予董事一般授權(quán)不多于已發(fā)行20%的股的議案，當(dāng)時(shí)贊成的股東票數(shù)約68%，反對(duì)的股東票數(shù)約31%，由于已有過(guò)半數(shù)投贊成票，故該項(xiàng)議案獲通過(guò)。

　　小股東寧沽貨“換馬”

　　另外，代客持有李寧的耀才證券金融(1428)行政總裁陳啟峰表示，有不少小股東不滿李寧是次發(fā)行可換股證券的手法，只顧及基金股東的利益，就連出售供股權(quán)的機(jī)會(huì)也沒(méi)有，對(duì)小股東不公平。他預(yù)期，將有很多小股東選擇不供股，寧愿將該股沽售離場(chǎng)。他說(shuō)，“散戶應(yīng)該當(dāng)買(mǎi)錯(cuò)股(李寧)，再揀過(guò)其它同類(lèi)的股份好過(guò)。”

　　李寧發(fā)行CS，母公司非凡中國(guó)及基金股東TPG將擔(dān)任包銷(xiāo)商，包銷(xiāo)比例為60%及40%。李寧并同時(shí)將早前向TPG及GIC發(fā)行的CB兌換價(jià)，由6.53元下調(diào)至4.5元，令后者直接獲利，引發(fā)其它投資者不滿。（中國(guó)鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專(zhuān)業(yè)的鞋業(yè)資訊中心）