安踏股市：負面趨勢減弱 存貨水平較佳

　　【中國鞋網(wǎng)-品牌動態(tài)】摩根士丹利發(fā)表報告指，負面趨勢減弱、存貨水平較佳，但仍存在風險，包括休閑對運動服類別的中期威脅。5月14日公布首季數(shù)據(jù)后該股累升13%，接近該行目標價7.8元，故將其評級由“增持”降至“持有”，目標價由7.8元下調(diào)4%至7.5元。

　　報告指，首季數(shù)據(jù)令市場樂觀情緒增強，但大摩仍預(yù)期明年度其純利增長僅溫和增長5%，并將今明年度盈測下調(diào)10%及6%。明年度料為逐步復(fù)蘇，其中鞋類復(fù)蘇較佳，但服裝仍受制于休閑擴張帶來的壓力。近期數(shù)據(jù)顯示第二季零售環(huán)境偏軟，或拖慢存貨消化及明年上半年的訂單。

　　大摩稱，安踏的自由現(xiàn)金流應(yīng)該仍強勁，有助支持5%的股息率、72%的派息率。若安踏維持每股派息額，該股或有更大上升空間。盡管股價趨勢正面是基于基本面趨強，但該行認為其風險回報下降。(中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心，合作媒體：)