森馬引進(jìn)奢侈品童裝 獲“推薦”評(píng)級(jí)

     【中國鞋網(wǎng)-鞋企股市】事件：服飾(21.79,0.00,0.00%)發(fā)布《關(guān)于與靡麗虹服飾(上海)有限公司簽署合作協(xié)議的公告》，森馬將代理靡麗虹旗下入門級(jí)童裝奢侈品品牌Sarabanda和Minibanda。短期來看，該項(xiàng)目對(duì)公司業(yè)績影響較小，但對(duì)公司中長期戰(zhàn)略規(guī)劃來說意義重大。

　　公告要點(diǎn)：1)靡麗虹授予森馬在中國境內(nèi)商鋪推廣、經(jīng)銷、促銷以及銷售Sarabanda和Minibanda產(chǎn)品的權(quán)利;2)森馬與靡麗虹的母公司(美麗閣)明年7月1日起將磋商在中國之外設(shè)立一個(gè)品牌管理的合資公司(擁有于境內(nèi)注冊(cè)的目標(biāo)商標(biāo)的所有權(quán))和在中國設(shè)立一個(gè)負(fù)責(zé)目標(biāo)產(chǎn)品銷售的合資公司;3)協(xié)議有效期五年。

　　目標(biāo)公司及品牌相關(guān)介紹：1)靡麗虹是美麗閣在中國的全資子公司，是Sarabanda和Minibanda產(chǎn)品商標(biāo)在中國的權(quán)利人;2)美麗閣是意大利的入門級(jí)奢侈童裝企業(yè)，擁有Sarabanda、iDO和Dodipetto三個(gè)自創(chuàng)童裝品牌，全球擁有2000多家銷售點(diǎn);3)Sarabanda品牌定位于中高端精致兒童全品類服飾品牌，擁有服裝、配飾和鞋的品類，產(chǎn)品分為休閑風(fēng)格和精致禮服風(fēng)格等3-4個(gè)風(fēng)格主題，其產(chǎn)品由意大利本土知名設(shè)計(jì)師設(shè)計(jì)，擁有0-18個(gè)月，6個(gè)月-7歲，6歲-16歲三個(gè)產(chǎn)品系列，其中0-18個(gè)月嬰童產(chǎn)品線為Minibanda子品牌。

　　盈利預(yù)測及投資建議：此次代理是公司通過代理、投資和并購等多種合作模式打造多品牌服飾集團(tuán)戰(zhàn)略的重要展現(xiàn)，戰(zhàn)略意義重大，是公司童裝多品牌戰(zhàn)略的第一槍。該項(xiàng)目公司有專門的團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)，隸屬于童裝事業(yè)部，預(yù)計(jì)今年9月份會(huì)在上海、無錫等城市的高端中心和商場開設(shè)首批門店，這將有助于公司進(jìn)一步擴(kuò)大童裝領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢�？紤]到此次合作短期對(duì)業(yè)績貢獻(xiàn)較小，且GXG收購項(xiàng)目尚未完成，故維持此前的盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2013-2015年的EPS為1.21元、1.36元和1.55元，對(duì)應(yīng)PE為18倍、16倍和14倍，考慮到后期公司多品牌戰(zhàn)略將會(huì)持續(xù)推進(jìn)，繼續(xù)給予“推薦”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)疲軟、休閑服行業(yè)持續(xù)低迷;收購的不確定性。（中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心，合作媒體： ）