巴克萊：李寧變革計劃見成效，升目標價

　　不過，李寧的變革計劃已見進展，去年毛利率見改善，由2012年的37﹒7%升至44﹒5%，存貨撥備亦見下降，由5﹒86億元降至3﹒82億元，自營店的同店銷售于下半年更見增長。

　　基于其變革計劃的進展，該行上調(diào)2014年及2015年盈利預(yù)測，并上調(diào)目標價6%至5元。該行維持其「與大市同步」投資評級，因仍未有轉(zhuǎn)盈的時間表。

　　該行指，李寧計劃發(fā)展三個類別的產(chǎn)品，包括入門(產(chǎn)品價約300元)、核心(約500元)及高端(約1000元)，創(chuàng)新將專注在產(chǎn)品功能及設(shè)計上。另外，公司亦會發(fā)展其自營店，以提升盈利能力，此解釋了公司收購三個分銷商業(yè)務(wù)的原因。管理層目標今年的推廣費用將會維持14億元或下跌。（中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體：  ）