評級頻頻被上調 安踏等晉江股受券商追捧

   【中國鞋網(wǎng)-鞋企股市】近日，隨著行業(yè)的復蘇，包括美銀美林、匯豐、摩根大通等多家投行機構紛紛上調包括安踏等資本市場晉江板塊股票的評級。

　　“今年上半年，隨著體育用品行業(yè)復蘇及產(chǎn)融結合進一步深化，晉江上市企業(yè)正在逐步“優(yōu)質”起來�！睍x江市金融辦相關負責人告訴記者，晉江的上市企業(yè)正在逐步從“量多”向“質優(yōu)”轉變，上市企業(yè)在行業(yè)寒冬中積極練好“內功”整裝再出發(fā)。

　　行業(yè)復蘇受業(yè)界肯定

　　此前，體育用品股陸續(xù)公布2013年業(yè)績及2014年一季度業(yè)績公告。從數(shù)據(jù)上來看，中國體育用品行業(yè)仍未擺脫下滑困境，但跌幅好于市場預期。且體育用品企業(yè)通過大規(guī)模清理庫存、關閉坪效低的店面、大力度優(yōu)化渠道等自救措施，逐漸向好，吸引了不少專業(yè)機構和投資者的資金介入，并帶動了晉江體育用品股的止跌反彈。

　　事實上，行業(yè)龍頭安踏過去兩年的收入也隨著行業(yè)景氣度轉差而下降，但其業(yè)績復蘇的跡象顯著，去年純利雖然微跌3.2%至13.15億元，毛利率卻升至41.7%。投資者也對此持肯定態(tài)度，過去一年，安踏股價累計漲幅超六成。

　　美銀美林認為，安踏2013年業(yè)績優(yōu)于預期，由于2014年首三季訂單取得高單位數(shù)增長，加上補單和FILA、兒童、電商的表現(xiàn)強勁，該行預料安踏2014年收入將增加15%，利潤亦增加9%;毛利率應會受惠于FILA而有輕微增加。匯豐認為，安踏收入增長勢頭強勁，尤其安踏兒童和FILA品牌顯示集團的多品牌策略初見成效，2014Q3繼續(xù)取得高單位數(shù)增長，2013Q4同店亦取得中單位數(shù)增長，因此該行認為安踏2014年收入增長的能見度高，前景繼續(xù)好轉。

　　體育營銷專業(yè)專家、關鍵之道體育資訊有限公司CEO張慶則表示，體育用品行業(yè)都在積極降庫存、向零售轉型，并且已經(jīng)取得了一定的效果。但更重要的是經(jīng)銷商信心正在慢慢恢復，這是非常樂觀的信號。中國體育用品行業(yè)有望在今年上半年止跌停穩(wěn)。

　　今年一季度，晉江各大體育用品企業(yè)一季報均保險。安踏的冬季訂貨會訂單金額按年取得低雙位數(shù)的升幅，突破前三季的單位數(shù)增長，并連續(xù)四季恢復增長。第一季同店銷售按年取得中單位數(shù)升幅，為連續(xù)第二季取得增長。另外，361度冬季訂貨會的貨品批發(fā)折扣由63%增至65%，第一季的同店銷售額增長1.8%，按年出現(xiàn)負轉正的好兆頭，店鋪數(shù)目凈減少252間，令特許零售網(wǎng)點減至7047間。貴人鳥秋季訂單同比增長2.2%。特步冬季訂貨會的定單金額取得進一步改善，目前存貨已恢復到約4.5個月至5個月的存貨銷售比率。

　　此前在2014中國體育用品業(yè)高峰論壇上，中國體育用品業(yè)聯(lián)合會副主席兼秘書長李樺亦表示，盡管服裝行業(yè)整體仍處于調整過程，但復蘇趨勢初步顯現(xiàn)。過去幾年對市場需求的過高估計以及宏觀經(jīng)濟增速放緩等因素，導致中國體育用品行業(yè)處于減速調整階段。經(jīng)過積極調整，行業(yè)整體已經(jīng)呈現(xiàn)出一定的回暖跡象，服裝訂單成績明顯回升;企業(yè)轉型力度明顯，重新審視產(chǎn)品定位，尋求差異化競爭;國際經(jīng)濟形勢復蘇情況良好;體育用品上市企業(yè)近期財報業(yè)績提升明顯。盡管深度調整過程還將持續(xù)一段時間，但從業(yè)各方主動創(chuàng)新、積極應對，重回良性發(fā)展道路指日可待。

　　而在紡織制造方面，盡管整體紡織市場仍然低迷，但隨著下游消費升級，對于中高端產(chǎn)品的需求將加大，行業(yè)內在研發(fā)、技術、市場、時尚等方面有明顯優(yōu)勢的晉江紡織制造企業(yè)也獲得更多的發(fā)展空間，在逆勢中上揚。2013年，潯興股份營業(yè)收入為10.07億元，同比增長7.83%，凈利潤6089.35萬元，同比增長68.08%。興業(yè)科技營業(yè)收入17.80億元，較上年同期增長15.35%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.78億元，較上年同期增長22.04%。

　　產(chǎn)融結合促板塊升級

　　晉江市金融辦相關負責人向記者表示，近年來，晉江上市企業(yè)積極將產(chǎn)業(yè)與金融資本有機結合，破解行業(yè)困境。行業(yè)中有實力的企業(yè)開始縱向進行產(chǎn)業(yè)鏈延伸及資源整合，橫向進行戰(zhàn)略并購提升行業(yè)集中度和話語權。在產(chǎn)融結合的過程中，晉江上市企業(yè)一方面積極解決自身發(fā)展產(chǎn)業(yè)中的融資需要，另一方面也在為自身在產(chǎn)業(yè)中積累的大量資金尋找出路。一些中小企業(yè)也在綜合利用各種金融手段，實現(xiàn)虛實結合，盈利模式多樣化。產(chǎn)融結合將是大勢所趨。

　　2013年10月，361°與One Way Sport共同成立合資企業(yè)，其中361°投資公司和One Way Sport分別持有70%及30%股權。合資企業(yè)擁有One Way Sport在北歐運動與戶外運動產(chǎn)品資源，將負責在大中華區(qū)拓展戶外裝備及騎行市場，并由361度負責合資企業(yè)團隊組織，以及大中華區(qū)設計、生產(chǎn)、分銷和推廣One Way產(chǎn)品等日常營運與管理;One Way Sport將提供產(chǎn)品的設計、研發(fā)及技術創(chuàng)新支持。雙方將共同合作推動及促進One Way產(chǎn)品在大中華地區(qū)的市場拓展。

　　今年4月份，貴人鳥發(fā)布債券發(fā)行預案，擬發(fā)行不超過8億元的五年期公司債券，進一步優(yōu)化公司的負債結構，促進貴人鳥的長期發(fā)展。

　　李樺表示，體育用品行業(yè)洗牌力度持續(xù)加大，集中度將進一步提高。在從行業(yè)調整階段向復蘇階段不斷發(fā)展的過程中，可以預期體育用品行業(yè)各門類會出現(xiàn)整合資源、創(chuàng)新發(fā)展的重大格局調整。通過在市場定位、產(chǎn)品結構、營銷模式等方面及時做出積極的戰(zhàn)略調整，重塑品牌核心競爭力，會形成一批贏得市場優(yōu)勢份額乃至具備國際影響力的行業(yè)領先品牌，引領中國體育用品業(yè)進入新的發(fā)展階段。

　　今年5月，興業(yè)皮革科技有限公司亦發(fā)布公告稱，興業(yè)科技擬花7970.24萬元收購徐州興寧皮業(yè)有限公司100%股權。興業(yè)科技表示，皮革產(chǎn)業(yè)已進入調整轉型的攻堅期，作為皮革行業(yè)的龍頭企業(yè)，收購興寧皮業(yè)符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。隨著國家加大節(jié)能減排、加快淘汰落后產(chǎn)能的力度，未來新建制革企業(yè)如欲通過環(huán)評審批、獲得排污指標將會越來越艱難。同時，為響應國家關于促進制革企業(yè)進行結構調整和產(chǎn)業(yè)升級的號召，進行行業(yè)兼并成為制革行業(yè)規(guī)模龍頭企業(yè)做大做強的最佳途徑。

　　據(jù)晉江市金融辦相關負責人透露，目前，晉江一些上市后備企業(yè)及境外上市企業(yè)也在積極并購整合資源。晉江以傳統(tǒng)企業(yè)為主，傳統(tǒng)行業(yè)進入門檻相對較低，行業(yè)也較為分散，市場格局尚未形成，具有很大的市場整合空間。

　　中信建投投資分析師林某亦告訴記者，目前，上市企業(yè)中實施產(chǎn)融結合的公司數(shù)量不斷增加、結合程度不斷加深，模式選擇更為謹慎合理。未來理想的生意模式將是以產(chǎn)業(yè)基金為平臺，實現(xiàn)和控制多元化產(chǎn)業(yè)結構的合理性和有效性，以銀行、信托等金融工具實現(xiàn)各產(chǎn)業(yè)之間、各子公司之間資源有效協(xié)同利用，通過產(chǎn)融結合提升資本運營能力。（中國鞋網(wǎng)-最權威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體： ）