三夫戶外IPO發(fā)展前景堪憂：1/3門店虧損

   【中國鞋網(wǎng)-品牌動態(tài)】半個月前，北京三夫戶外用品股份有限公司(下稱“三夫戶外”)三夫戶外無錫宜家薈聚店正式開業(yè)，至此，三夫戶外擁有35家門店。不過，三夫戶外門店增加的背后，則是其去年三分之一門店虧損的窘境。

　　開店數(shù)量疑似造假

　　不久前，三夫戶外披露了招股說明書，根據(jù)招股書披露的內(nèi)容，2009年3月，三夫戶外在南京新街口開了南京市第一家門店 (旗艦店)，面積778.10平米;2010年4月，三夫戶外在南京進香河開了第二家門店，面積252.8平方米。2011年至2013年，新街口店凈利潤分別為 130.15萬元、112.82萬元、86.76萬元，凈利潤呈逐年下滑之勢。進香河店2011年至2013年凈利潤分別為28.78萬元、43.89萬元、29.37萬元。

　　事實上，三夫戶外在南京還有第三家門店，即紫峰大廈店(紫峰大廈是江蘇第一高樓)。對于該店，三夫戶外在招股書中除了說明 “紫峰大廈店于2013年關(guān)閉”外再未提及。記者在三夫戶外官網(wǎng)查詢的信息是，紫峰大廈店開業(yè)時間是2010年12月18日，位于購物中心4F，面積246平方米。對于南京三夫紫峰大廈店，三夫戶外實際控制人張恒曾解釋為 “這是目前三夫戶外唯一的商場店鋪，是個嘗試”。

　　紫峰大廈店并非三夫戶外2013年關(guān)閉的唯一門店。2009年12月，三夫戶外在杭州開設(shè)天目山路的東路店與西路店，總面積達540平米。然而，天目山路西路店2013年關(guān)閉。天目山路東路店面積為380平方米，2011年至2013年，該店凈利潤分別為21.82萬元、-8.16萬元、20.75萬元。三夫戶外屬于戶外用品零售行業(yè)中的渠道商，在杭州，戶外用品零售企業(yè)主要有杭州嘉禾戶外用品有限公司、杭州風雪貿(mào)易有限公司旗下的零售企業(yè)。在杭州經(jīng)營數(shù)年的三夫戶外為何于2013年收縮戰(zhàn)線?

　　三夫戶外招股書披露的信息顯示，截至2013年末，公司在全國共擁有34家連鎖門店，而2012年末這一數(shù)值為33家。既然三夫戶外在2013年關(guān)閉了2家門店，即意味著公司新開了3家門店。事實果真如此嗎?據(jù)招股書披露，三夫戶外在2013年新增的門店為北京望京店 (面積130.81平米，2013年7月開業(yè))、成都清江西路店 (面積320.74平米，2013年5月開業(yè))。還有1家在哪呢?這不得不提蘇州鳳凰廣場店(面積526平米、2014年3月開業(yè))。令人疑惑的是，蘇州鳳凰廣場店今年3月才開業(yè)，三夫為何將還沒有開業(yè)的店也算了進去?

　　三分之一門店虧損

　　除了關(guān)閉門店，三夫戶外2013年虧損的門店高達11家，占總門店數(shù)量的三分之一，尤其是在長春的3家門店。2011年和2012年，長春3家門店全部盈利，2013年則是全部虧損。

　　2011年到2013年，三夫戶外歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3309.00萬元、2709.81萬元和3220.28萬元，其中2012年相比2011年下降18.11%，而2014年1-3月公司未經(jīng)審計的凈利潤為93.93萬元，同比下降44.55%。對此，三夫戶外解釋稱，由于專業(yè)戶外零渠道受整體宏觀經(jīng)濟、零售行業(yè)增長態(tài)勢以及電子商務(wù)和商場渠道的沖擊影響較大，使得公司面臨的外部競爭環(huán)境日趨嚴峻，如果在未來一段時間內(nèi)公司不能進一步增強盈利能力，提升產(chǎn)品市場占有率，將有可能面臨業(yè)績進一步下滑的風險，甚至可能出現(xiàn)上市當年營業(yè)利潤較上年大幅下滑50%以上的風險。

　　那么，公司同行的表現(xiàn)又如何?三夫戶外國內(nèi)同行業(yè)的上市公司是探路者，2011年至2013年以及今年第一季度，探路者凈利潤分別為10715.18萬元、16870.20萬元、24880.38萬元、7769.94萬元，同比分別增長98.81%、57.44%、47.48%、31.53%。

　　令人關(guān)注的是，根據(jù)招股書，三夫戶外擬募集資金總投資額為2億元，其中公司擬投資15680萬元用以建設(shè)專賣店共計29家，全部為直營店。三夫戶外現(xiàn)有門店約三分之一虧損，2013年更是關(guān)閉了兩家門店，公司為何仍要耗巨資開店?針對前述諸多疑問，記者近日致函三夫戶外，但截至發(fā)稿，公司并未回復。（中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體： ）