中國(guó)鞋網(wǎng)：三夫戶(hù)外“掉線”2014年最后一批IPO

   【中國(guó)鞋網(wǎng)-品牌動(dòng)態(tài)】上周，從證監(jiān)會(huì)發(fā)布的第七批企業(yè)IPO批文，這已是2014年的最后一批，北京三夫戶(hù)外未能入列。在2014年4月30日，三夫戶(hù)外首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū)，作為國(guó)內(nèi)首家專(zhuān)業(yè)從事用品連鎖零售企業(yè),引起多方關(guān)注，不過(guò)各種質(zhì)疑隨之而來(lái)，主要集中在公司業(yè)績(jī)、毛利率、存貨量及依賴(lài)供應(yīng)商等風(fēng)險(xiǎn)。此前，有證券機(jī)構(gòu)認(rèn)為：若戶(hù)外9月30日前無(wú)法更新2014年度財(cái)務(wù)資料，將可能被終止審查。

　　據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露消息，三夫戶(hù)外擬深交所上市，公開(kāi)發(fā)行股票的總量不超過(guò)1,700萬(wàn)股，募集資金將投入營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、信息系統(tǒng)升級(jí)改造、補(bǔ)充流動(dòng)資金等項(xiàng)目。

　　證券機(jī)構(gòu)對(duì)于三夫的質(zhì)疑主要集中在：

　　1、財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的真實(shí)性。主要是根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)中的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，集中在2011年的財(cái)務(wù)報(bào)表問(wèn)題。懷疑三夫業(yè)績(jī)會(huì)變臉。

　　2、募投項(xiàng)目盈利能力。當(dāng)前戶(hù)外零售商家盈利困難，三夫在2013年虧損的門(mén)店占總門(mén)店數(shù)量的三分之一，此次募集資金中1.56億元用以建設(shè)29家專(zhuān)賣(mài)店。

　　3、庫(kù)存逐年攀升。受競(jìng)爭(zhēng)加劇和電商的崛起的雙重?cái)D壓，三夫戶(hù)外存貨2011年為1.05億元，2013年已達(dá)到1.32億元占流動(dòng)資產(chǎn)的比例為57.12%。

　　當(dāng)前，店鋪?zhàn)赓U成本上升、人力成本過(guò)高、激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓縮利潤(rùn)空間、電子商務(wù)分走一杯羹等，均是造成戶(hù)外零售企業(yè)困境的重要因素。 這兩年，戶(hù)外也處于調(diào)整期，雖然國(guó)家近期發(fā)布的政策顯示有著較大的潛力，但這個(gè)紅利還沒(méi)有反應(yīng)到企業(yè)身上。而資本市場(chǎng)是一個(gè)看重成長(zhǎng)預(yù)期的平臺(tái)，對(duì)于一個(gè)正處于調(diào)整期的行業(yè)，其投資空間必然受限。（中國(guó)鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專(zhuān)業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體：）