美銀美林維持達芙妮中性評級 看3.3元

   【中國鞋網(wǎng)-鞋企股市】美銀美林發(fā)表報告指，達芙妮(00210.HK)2014年第四季及2014財年同店銷售分別跌7.5%及3.4%，兩者均遜該行預期。為反映其銷售疲弱，加上推廣成本上升，該行將其2014及2015年盈測調(diào)低50%及20%，目標價由4.05元調(diào)低至3.3元。現(xiàn)時股價已反映大部份負面因素，惟集團盈利能見度仍低，維持「中性」評級。

　　日前發(fā)盈警，料去年下半年股東應占盈利很大機會將低于2013年同期水平或相若，此意味下半年獲利微薄，主要是由于同店銷售負增長、清庫活動令毛利率下跌、員工成本增加，進一步使負面經(jīng)營杠桿效應惡化。

　　展望今年，隨著銷售組合改善，庫存回復健康水平，預料其毛利率有望反彈。不過，由于仍需作大量推廣清除舊有春/夏季庫存，故相信盈利將集中在下半年。（中國鞋網(wǎng)-最權威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體： ）