H&M三季度毛利率大跌 9月銷售反彈仍遜預(yù)期

　　【中國鞋網(wǎng)-品牌動(dòng)態(tài)】由于美元走強(qiáng)導(dǎo)致銷售成本大增，全球第二大服裝零售商Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 三季度毛利率暴跌240個(gè)基點(diǎn)至11年來最低值，不過其稅前利潤依然符合市場(chǎng)預(yù)期。

　　Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 周四高開0.7%后迅速下行，早盤最多下滑1.35%至306.2瑞典克朗。

　　在截至8月31日的三季度，Hennes & Mauritz AB 實(shí)現(xiàn)稅前利潤69.36億瑞典克朗，約合8.26億美元，基本符合路透社綜合分析師預(yù)期的69.3億瑞典克朗，但比去年同期69.69億瑞典克朗輕微下跌0.4%。稅后利潤為53.06億瑞典克朗，不及路透社和彭博社分別綜合分析師期望53.3億瑞典克朗和53.7億瑞典克朗，去年同期為52.96億瑞典克朗，每股攤薄收益從去年同期的3.20瑞典克朗上升至3.21瑞典克朗。

　　因?yàn)槿�季度產(chǎn)品采購期間美元對(duì)瑞典克朗匯率平均同比上升了24%，80%產(chǎn)品采購自以美元結(jié)算的亞洲工廠的Hennes & Mauritz AB 三季度銷售成本按年大漲23.3%至203.12億瑞典克朗，因此雖然毛利有13.6%的增長，增至257.12億瑞典克朗，但毛利率依然從去年同期的58.3%大幅下滑至55.9%，為過去11年三季度的最差水平。集團(tuán)指出8月份銷售增長放緩導(dǎo)致減價(jià)促銷增加對(duì)毛利率也有30個(gè)基點(diǎn)的負(fù)面影響。集團(tuán)預(yù)期四季度毛利率仍將受到匯率不利浮動(dòng)的沖擊，而Sanford C. Bernstein 分析師Jamie Merriman 則估計(jì)未來6個(gè)月Hennes & Mauritz AB 都將十分艱難。

　　庫存按年劇增40.5%至252億瑞典克朗，增長大部分源于強(qiáng)勢(shì)的美元匯率，集團(tuán)稱當(dāng)前的存貨中相當(dāng)大的一部分比例是新貨，因?yàn)榇尕浗M合尚算良好。

　　三季度稅后銷售總計(jì)460.24億瑞典克朗，約合55.7億美元,，略勝路透社綜合分析師預(yù)期的458億瑞典克朗，較去年同期388.05億瑞典克朗增長18.6%，按當(dāng)?shù)貐R率計(jì)算增幅為11%。而在截至9月22日的9月份集團(tuán)稅前銷售按當(dāng)?shù)貐R率計(jì)算有12%的增長，比8月份的1%明顯反彈，但仍遜于最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、Zara 母公司Inditex SA (ITX.MC) 截至9月10日的當(dāng)前三季度前6周16%的銷售增幅，Jamie Merriman 也指出從當(dāng)前的數(shù)據(jù)來看Hennes & Mauritz AB 的增長不及市場(chǎng)預(yù)期。

　　8月份1%的增幅不僅遠(yuǎn)超過市場(chǎng)預(yù)測(cè)的5.4%，也結(jié)束了過去連續(xù)10個(gè)月的雙位數(shù)增長，還是2013年3月(下跌4%)以來的最低水平，集團(tuán)將原因歸咎于歐洲多個(gè)主要市場(chǎng)反常的和暖天氣影響需求。Société Générale SA (SOGN.PA) 法興銀行分析師Anne Critchlow 稱Hennes & Mauritz AB 較偏重的北歐市場(chǎng)受天氣影響較強(qiáng)，她估算該集團(tuán)8月份同店銷售同比倒退8%。

　　經(jīng)過前9個(gè)月的快速擴(kuò)張后，Hennes & Mauritz AB 在中國和美國分別增加了29和25間新店，推動(dòng)這兩個(gè)市場(chǎng)分別以21%和22%的銷售增長(按當(dāng)?shù)貐R率計(jì)算)領(lǐng)漲集團(tuán)十大市場(chǎng)，也使得去年同期的第七大市場(chǎng)中國攀升成為第五大市場(chǎng)(按銷售額計(jì)算)，美國則無論按銷售額還是門店數(shù)量都僅次于德國，為該集團(tuán)的第二大市場(chǎng)。

　　Hennes & Mauritz AB 首席執(zhí)行官Karl-Johan Persson 對(duì)于全球?qū)χ袊�市�?chǎng)的憂慮回應(yīng)稱長期看好中國市場(chǎng)，并認(rèn)為中國市場(chǎng)有利可圖，但他同時(shí)承認(rèn)三季度中國市場(chǎng)增速從高速變得溫和，僅錄得11%的固定匯率低雙位數(shù)增幅。

　　維持主攻中美市場(chǎng)、全年開店400間目標(biāo)的Hennes & Mauritz AB 前9個(gè)月僅凈增164間門店，因此宣布四季度會(huì)以平均每日3間新店的速度增加240間門店，當(dāng)中最具戰(zhàn)略意義的會(huì)是H&M 分別于下周和10月份先后在新德里和開普敦開設(shè)的印度和南非當(dāng)?shù)氐谝婚g門店，不過中國仍是集團(tuán)及同名品牌最重要的門店增長區(qū)域，截止三季度該集團(tuán)品牌H&M在中國門店數(shù)達(dá)299間。

　　在線銷售也會(huì)在本財(cái)年已經(jīng)新增8個(gè)市場(chǎng)的基礎(chǔ)上擴(kuò)張至俄羅斯和瑞士，合共23個(gè)市場(chǎng)，集團(tuán)已經(jīng)計(jì)劃在2016財(cái)年進(jìn)一步拓展至日本、愛爾蘭、希臘、盧森堡和東歐多國等9個(gè)新市場(chǎng)。新西蘭、塞浦路斯和波多黎各也將在下一財(cái)年迎來首間H&M 實(shí)體門店。

　　其它品牌方面，今年集團(tuán)計(jì)劃開設(shè)更多的COS 和& Other Stories 門店，其中COS 會(huì)進(jìn)軍盧森堡、匈牙利、加拿大和捷克4個(gè)新市場(chǎng)，此外今年引入的H&M Beauty 美容產(chǎn)品線已經(jīng)進(jìn)駐28個(gè)市場(chǎng)的700間門店，在本財(cái)年底之前發(fā)售的門店數(shù)量將達(dá)到900間，遍布42個(gè)市場(chǎng)。

　　至截稿時(shí)，Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 早盤跌幅收窄至0.1%，報(bào)310.1瑞典克朗，該股2015年迄今累計(jì)下跌4.85%。（中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。）