一代鞋王落幕的背后中國(guó)實(shí)業(yè)已死!
【-品牌動(dòng)態(tài)】由于宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，制造業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和電商的沖擊，國(guó)內(nèi)服裝鞋業(yè)持續(xù)低迷。銷(xiāo)售下滑、關(guān)店裁員的現(xiàn)象并非百麗獨(dú)有。2016年，美特斯邦威巨虧超4億，三年內(nèi)關(guān)店1600家;達(dá)芙妮關(guān)店近千家，全年凈虧損超過(guò)50%……實(shí)體經(jīng)濟(jì)這是怎么了?
據(jù)彭博社揭曉，鼎暉投資正與國(guó)際的管理層商討收購(gòu)事宜，交易價(jià)格約為57億美元。2007年赴港上市的百麗國(guó)際接近 10 年，受惠于中港兩地零售市場(chǎng)暢旺，百麗國(guó)際市值曾逾千億，是國(guó)內(nèi)市值最大的消費(fèi)零售股，世界鞋類上市公司市值排名第二。
作為中國(guó)鞋業(yè)規(guī)模最大的公司，旗下有百麗、、和思加圖等品牌，年銷(xiāo)售額超過(guò)230億元，近年來(lái)，百麗業(yè)績(jī)欠佳，2015年百麗集團(tuán)業(yè)績(jī)出現(xiàn)拐點(diǎn)，上市9年首次利潤(rùn)下滑，股價(jià)跌了將近一半。
除了股價(jià)的一路下坡，隨之關(guān)店的聲音也是擊鼓傳花，目前百麗國(guó)際已關(guān)近500家門(mén)店，同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)率下降11.7%。
由于宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，制造業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和電商的沖擊，國(guó)內(nèi)服裝鞋業(yè)持續(xù)低迷。銷(xiāo)售下滑、關(guān)店裁員的現(xiàn)象并非百麗獨(dú)有。2016年，美特斯邦威巨虧超4億，三年內(nèi)關(guān)店1600家;關(guān)店近千家，全年凈虧損超過(guò)50%;晉江喜得龍公司破產(chǎn)、晉江閩超鞋業(yè)公司破產(chǎn)重整......
20多年，中國(guó)服裝鞋類制造業(yè)，憑借“OEM起家——轉(zhuǎn)做內(nèi)銷(xiāo)——簽代言人砸廣告建品牌——門(mén)店擴(kuò)張——上市”這個(gè)捷徑不再有效，反而像聚沙成塔一樣，經(jīng)不起風(fēng)吹雨打。
一半是海水一半是火焰，實(shí)業(yè)的壓力來(lái)自兩個(gè)方面。
一方面是實(shí)業(yè)的艱難險(xiǎn)阻。當(dāng)人們?cè)?jīng)引以為豪的“中國(guó)制造”接連易手，當(dāng)“實(shí)業(yè)報(bào)國(guó)”這個(gè)昔日鼓舞無(wú)數(shù)中國(guó)人的詞匯，已經(jīng)淪為笑談，“中國(guó)制造”注定窮途末路，實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)注定面臨大蕭條。
另一方面是企業(yè)家們的浮躁心態(tài)。改革開(kāi)放30多年來(lái)，游資以及游資心態(tài)正像流感一樣，侵染并且毒害實(shí)業(yè)。當(dāng)那些中國(guó)實(shí)業(yè)的代表頻繁“不務(wù)正業(yè)”，當(dāng)企業(yè)上市墮落成為“圈錢(qián)游戲”，做實(shí)業(yè)的人總是處于一種焦慮無(wú)力的狀態(tài)之中。
2016年實(shí)體店陣亡名單，數(shù)據(jù)由零售老板內(nèi)參整理
不在樓市，就在股市
有這樣一個(gè)危險(xiǎn)信號(hào)。越來(lái)越多的實(shí)業(yè)家開(kāi)始圈錢(qián)運(yùn)動(dòng)，他們認(rèn)為，從實(shí)業(yè)轉(zhuǎn)做投資，無(wú)疑是一個(gè)更“科學(xué)”的選擇。
一類老板既在做實(shí)業(yè)，也在投資本。金融危機(jī)之后，浙江一帶幾乎所有的制造業(yè)企業(yè)都在收縮規(guī)模。剩下來(lái)的資金，樓市是第一大去處。在房?jī)r(jià)大漲帶動(dòng)下，制造業(yè)企業(yè)投資房地產(chǎn)收益頗豐，甚至超過(guò)主業(yè)。
格力本是一心一意做實(shí)業(yè)的絕好案例，董明珠二十幾年如一日?qǐng)?jiān)持“工業(yè)精神”，但2009年11月格力地產(chǎn)完成借殼上市，第二年?duì)I業(yè)收入就超過(guò)5億元，進(jìn)軍地產(chǎn)業(yè)不足一年，格力地產(chǎn)就成為格力集團(tuán)三大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中當(dāng)之無(wú)愧的一個(gè)重要板塊。
傳統(tǒng)家電企業(yè)毛利潤(rùn)5%已經(jīng)非常驚人，但跟房地產(chǎn)行業(yè)35%左右的毛利潤(rùn)率一比，頓時(shí)相形見(jiàn)絀。有人感嘆：做地產(chǎn)、美的做地產(chǎn)，雅戈?duì)栕龅禺a(chǎn)，蘇寧做地產(chǎn)，國(guó)美做地產(chǎn)，連五糧液、郎酒、阿里巴巴都在做地產(chǎn)，72行最后都殊途同歸。
其二，“不在樓市，就在股市”。比如2009年股市好的時(shí)候，不少浙江老板是用麻袋一袋一袋扛著錢(qián)去營(yíng)業(yè)部開(kāi)戶的，甚至因?yàn)殚_(kāi)戶的人太多，要開(kāi)戶還得找人“走后門(mén)”。
除此之外，這類老板甚至把企業(yè)作為融資平臺(tái)，變成自己另一條生財(cái)之道。比如一位上海老板，因?yàn)楣粳F(xiàn)金流好，很容易通過(guò)擔(dān)保拿到銀行3000萬(wàn)元以下的貸款。他就把這部分貸出來(lái)的錢(qián)再增加幾分利息，轉(zhuǎn)借給急需資金的企業(yè)。“規(guī)模不大，但是一次也能賺個(gè)一兩百萬(wàn)，比一分一厘辛苦做企業(yè)強(qiáng)多了”。
另一類老板則是完全轉(zhuǎn)戰(zhàn)投資。把蘇泊爾做到國(guó)內(nèi)行業(yè)第一，全球產(chǎn)量第四的蘇增福就是一個(gè)典型案例。2007年底，他將蘇泊爾賣(mài)給外資，套現(xiàn)二十多億元，隨后在浙江投資了一個(gè)島，準(zhǔn)備開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)和碼頭，“盈利前景大大好過(guò)生產(chǎn)壓力鍋，而且很輕松”。
這是一個(gè)企業(yè)發(fā)展史漸漸被融資史覆蓋的年代。一手成就了UT斯達(dá)康神話的“小靈通英雄”吳鷹，轉(zhuǎn)型做了投資人;在金山整整做了16年，最終他卻于金山香港上市70天后毅然辭職，隨后開(kāi)始在中關(guān)村扮演“天使投資人”這一新角色。
他們更愿意中途轉(zhuǎn)身為投資家，將自己的資源、經(jīng)驗(yàn)以及教訓(xùn)，跟后生們分享，讓其少走一些彎路，成就另一個(gè)“自己”。
另外，現(xiàn)在玩PE(私募股權(quán)投資)/VC(風(fēng)險(xiǎn)投資)成了新時(shí)尚。一位溫州炒房團(tuán)的資深成員坦言，“股權(quán)投資這事，看著高深，事實(shí)上無(wú)非也就是股權(quán)交易獲取差價(jià)，這里所要承受的風(fēng)險(xiǎn)也并不是特別大�！毕袼@樣把資金轉(zhuǎn)投至PE/VC的人不在少數(shù)，看似扶持實(shí)業(yè)企業(yè)，然而最終目的還是逐利。
實(shí)業(yè)之心為何冷卻
這的確是一場(chǎng)實(shí)業(yè)之心與資本逐利之心的激烈博弈。不幸的是，我們看到的是實(shí)業(yè)之心正在逐漸冷卻，而資本之心正在洶涌躁動(dòng)。
無(wú)恒產(chǎn)者無(wú)恒心。一旦中國(guó)企業(yè)家對(duì)市場(chǎng)公平?jīng)]有了信心，實(shí)業(yè)之心必然會(huì)死去。短期依靠投資獲得資本收益，也就成為必然的選擇。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，A股上市公司有對(duì)外投資行為的有近千家，比如雅戈?duì)柵c復(fù)星醫(yī)藥，就是A股上市公司對(duì)外投資的“兩大金剛”。
實(shí)業(yè)之心已死，還有一個(gè)原因來(lái)自政策的失衡。從仰融出走華晨，到“鐵本”下馬;從龔家龍身陷囹圄，到民營(yíng)航空公司的紛紛“凋謝”;贏利的民營(yíng)鋼鐵公司“日鋼”被虧損的國(guó)營(yíng)“山東”強(qiáng)行兼并。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)到底有多大生存和發(fā)展的空間?這不是發(fā)一兩個(gè)文件就可以解決的問(wèn)題。
國(guó)有企業(yè)是在走T臺(tái)，民營(yíng)企業(yè)是在走鋼絲。國(guó)有航空公司虧損幾百億可以得到巨額注資，領(lǐng)導(dǎo)層安然無(wú)恙，民營(yíng)航空公司虧損幾千萬(wàn)公司破產(chǎn)、老板入獄。
中國(guó)已經(jīng)遠(yuǎn)離短缺經(jīng)濟(jì)，步入過(guò)剩經(jīng)濟(jì)。在“整合資源”、“節(jié)能減排”、“產(chǎn)業(yè)升級(jí)”、“淘汰落后技術(shù)”、“壓縮過(guò)剩產(chǎn)能”等旗號(hào)下的“國(guó)進(jìn)民退”已是不爭(zhēng)的事實(shí)。山西的民營(yíng)煤礦幾乎全軍覆沒(méi)，河北的民營(yíng)鋼鐵廠大面積停產(chǎn)，留給私營(yíng)企業(yè)去干的“活兒”就是解決就業(yè)、干臟活累活、應(yīng)對(duì)沃爾瑪那樣挑剔的客戶，再由壟斷國(guó)企搜刮、聚斂財(cái)富。民企500強(qiáng)的利潤(rùn)總和還抵不上中石油和中移動(dòng)兩家。這就是部分人士熱衷，并打算上升為理論的“中國(guó)模式”。
政策尷尬層面下，實(shí)業(yè)家們需要自我救贖。獨(dú)立于實(shí)業(yè)之外的資本，固然是空中樓閣;而脫離資本輔助的實(shí)業(yè)，卻也無(wú)法快速發(fā)展。唯有以實(shí)業(yè)促進(jìn)資本，以資本反哺實(shí)業(yè)，資與產(chǎn)螺旋演進(jìn)，才是不論資本還是實(shí)業(yè)的興盛之道。
我們的企業(yè)出現(xiàn)種種問(wèn)題，僅僅是因?yàn)槠髽I(yè)家們處于實(shí)業(yè)的困境與資本的誘惑之間，失去了堅(jiān)持實(shí)業(yè)的信心。但事實(shí)上，資本與實(shí)業(yè)并不是一對(duì)矛盾體，兩者反而是相互促進(jìn)的關(guān)系。 當(dāng)前形勢(shì)下，怎樣給這些資本找到出口，從而形成對(duì)實(shí)業(yè)的助力?
實(shí)業(yè)和金融，是一個(gè)內(nèi)在和外在的關(guān)系
1、階段性內(nèi)在動(dòng)力和外在引力
當(dāng)實(shí)業(yè)已然壯大，并形成比較強(qiáng)大的資本平臺(tái)的時(shí)候，尤其是在現(xiàn)有業(yè)務(wù)進(jìn)入一個(gè)相對(duì)飽和和成熟期時(shí)，有理想的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者必然會(huì)尋找新的機(jī)會(huì)。企業(yè)在穩(wěn)固并創(chuàng)新發(fā)展現(xiàn)有業(yè)務(wù)的同時(shí)，資本會(huì)流向其所看好的下一個(gè)目標(biāo)，這個(gè)目標(biāo)就是資本運(yùn)作的開(kāi)始：一方面，可以選擇從頭做起，創(chuàng)建新的項(xiàng)目平臺(tái);另一方面就是通過(guò)并購(gòu)或重組等方式“短平快”地獲得項(xiàng)目。這就是資本富余帶來(lái)的內(nèi)在投資動(dòng)力。
與此同時(shí)，產(chǎn)業(yè)的演進(jìn)帶來(lái)的巨大機(jī)會(huì)，形成了資本演進(jìn)的外在引力。尤其是近十年來(lái)，新興產(chǎn)業(yè)和企業(yè)不斷涌現(xiàn)，帶來(lái)了大量的兼并和重組的機(jī)會(huì)。對(duì)于這些精明的企業(yè)家們來(lái)說(shuō)，他們是不會(huì)輕易放過(guò)的。與其從頭開(kāi)始搞一個(gè)項(xiàng)目，跟別人競(jìng)爭(zhēng)，不如利用資本手段和管控實(shí)力實(shí)際“吃”掉項(xiàng)目或從中分一杯羹。
2、“資”“產(chǎn)”之間的價(jià)值平衡
不過(guò)，盡管資本有擴(kuò)張的沖動(dòng)，卻也不能“想吃就吃”。聯(lián)想與復(fù)星所做的，是在收益與風(fēng)險(xiǎn)之間做好取舍，掌握“資”“產(chǎn)”的平衡。是堅(jiān)持實(shí)業(yè)還是偏向資本，抑或是“資”“產(chǎn)”互動(dòng)，都需要站在企業(yè)本體的角度去思考問(wèn)題。
比如在復(fù)星和聯(lián)想在企業(yè)的整個(gè)發(fā)展過(guò)程中，都是在“資”“產(chǎn)”之間導(dǎo)演了一個(gè)螺旋演進(jìn)的過(guò)程，既要把每個(gè)項(xiàng)目都做好，又強(qiáng)調(diào)實(shí)業(yè)的整體性，還要不斷發(fā)現(xiàn)和整合新的機(jī)會(huì)。在“資”“產(chǎn)”之間，兩個(gè)企業(yè)并不是一條道走到黑，而是張弛有度、能進(jìn)能退，有時(shí)候?yàn)榱藨?zhàn)略需要，甚至不惜出售一些項(xiàng)目，在長(zhǎng)期、中期、短期尋求一種價(jià)值最大化的平衡，
3、金融的工具性價(jià)值和實(shí)業(yè)的本體性價(jià)值
從實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本身而言，金融是一種手段，而不是目的。資本的最大價(jià)值，在于它能為實(shí)業(yè)成長(zhǎng)提供強(qiáng)有力的輔助。單純的虛擬資本經(jīng)營(yíng)，帶來(lái)的只是一串串虛無(wú)飄渺的數(shù)字。企業(yè)的本質(zhì)目的都是在創(chuàng)造商業(yè)價(jià)值，實(shí)業(yè)的本質(zhì)目的是直接為生產(chǎn)和生活的物質(zhì)資料提供產(chǎn)品或服務(wù)。所以金融應(yīng)該更多地發(fā)揮其工具性價(jià)值，而不能作為價(jià)值追求的目的，實(shí)業(yè)才是價(jià)值追求最直接的載體。
在歐美和日本，很少有正身處壯年的實(shí)業(yè)家在事業(yè)巔峰期激流勇退，轉(zhuǎn)向投資。韋爾奇在GE，格羅夫在英特爾，喬布斯在蘋(píng)果，都是經(jīng)年累月屹立不倒。即使IBM的郭士納，也是在59歲退休后才進(jìn)入私募投資，成為凱雷集團(tuán)的董事長(zhǎng)。
三大國(guó)外實(shí)業(yè)模式
與典型以實(shí)業(yè)立國(guó)的國(guó)家相比，我們的實(shí)業(yè)家與投資家顯示出的是雙重的青澀。在國(guó)外的實(shí)業(yè)發(fā)展模式中，最具代表性的無(wú)疑是：美國(guó)模式、日本模式與德國(guó)模式。
1、美國(guó)模式：投資為私營(yíng)實(shí)業(yè)主體服務(wù)
美國(guó)模式是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的總結(jié)，高效、有利于投資，它起源于英國(guó)，在美國(guó)達(dá)到頂峰。這種模式中，資本積累的決策權(quán)主要在私人公司，它們可以自由地最大限度地追求短期利益最大化，通過(guò)金融市場(chǎng)獲得資本。
美國(guó)模式中企業(yè)格局是：核心500家大公司，周?chē)且淮笈行推髽I(yè)，邊緣是數(shù)以萬(wàn)計(jì)的小企業(yè)，私營(yíng)實(shí)業(yè)企業(yè)是市場(chǎng)活動(dòng)的主體。美國(guó)企業(yè)籌措資金，比較側(cè)重于發(fā)行股票、債券方式。美國(guó)模式中金融市場(chǎng)發(fā)育比較成熟，大多數(shù)公民手中都握有公司股票和債券。美國(guó)證券公司種類很多，股票價(jià)格的升降，反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)的好壞，推動(dòng)實(shí)業(yè)企業(yè)必須講究經(jīng)濟(jì)效益。
2、日本模式：交叉持股，以資促產(chǎn)
日本模式的主要特點(diǎn)是：注重企業(yè)技術(shù)進(jìn)步，出口主導(dǎo)，貿(mào)易立國(guó)。
日本企業(yè)往往與政府有著密切的關(guān)系，政府通過(guò)產(chǎn)業(yè)政策和經(jīng)濟(jì)計(jì)劃指導(dǎo)企業(yè)運(yùn)作。日本企業(yè)籌集資金，主要依靠?jī)?chǔ)蓄和銀行，企業(yè)資金籌措大約有60%以上是商業(yè)銀行提供，因此在日本，銀行與公司、公司與公司之間往往是交叉持股，中小投資者力量相對(duì)較弱。
這種模式使得日本企業(yè)的眼光通常都比較長(zhǎng)遠(yuǎn)，日本模式側(cè)重企業(yè)的利益，它的主要目標(biāo)是最大限度地占有市場(chǎng)份額和獲得盡量多的利潤(rùn)。
3、德國(guó)模式：銀行服務(wù)實(shí)業(yè)
德國(guó)模式的主要特征是銀行和公司間關(guān)系密切，銀行以股東和放款人的雙重身份對(duì)公司實(shí)行監(jiān)督。德國(guó)與日本同樣重視儲(chǔ)蓄，銀行在吸收居民存款和對(duì)企業(yè)放款中起關(guān)鍵作用，而股票、債券市場(chǎng)、社會(huì)集資方面的力量比較薄弱。
在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里，中國(guó)經(jīng)濟(jì)要在全球競(jìng)爭(zhēng)中抗擊風(fēng)險(xiǎn)、有所作為，必須依賴實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)的勃興。而在實(shí)業(yè)發(fā)展觸碰到“天花板”之時(shí)，企業(yè)家們已經(jīng)不再那么缺錢(qián)了，中國(guó)幾十年來(lái)不斷“滾雪球”般被創(chuàng)造出來(lái)的“資本的原始積累”，需要找到一個(gè)新的出路。
但我們需要的不是投機(jī)，不是泡沫，而是“資”與“產(chǎn)”融合，是借助資本讓我們的實(shí)業(yè)更加強(qiáng)壯和穩(wěn)固。不論如何，希望經(jīng)年之后，我們?cè)倩仡^來(lái)看這段歷史，不會(huì)是一次失敗的嘗試，或者是一場(chǎng)泡沫的發(fā)端，而是一段新的工業(yè)文明的開(kāi)始。
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