多事之秋：貴人鳥(niǎo)還能否插翅起飛？

    【-品牌資訊】在各大運(yùn)動(dòng)品牌進(jìn)行“雙11”狂歡之時(shí)，上海證券交易所判定的5億元“16貴人鳥(niǎo)PPN001”債券不能按期足額支付本息，已構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約，這是貴人鳥(niǎo)首次出現(xiàn)債券違約。在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型失敗、業(yè)績(jī)下滑、債務(wù)纏身后，貴人鳥(niǎo)是否已經(jīng)“插翅難逃”?

據(jù)悉，貴人鳥(niǎo)對(duì)實(shí)質(zhì)性違約的行為解釋為，公司融資渠道嚴(yán)重受限，償債能力持續(xù)惡化，流動(dòng)性趨緊，且難以在短期內(nèi)處置相關(guān)資產(chǎn)籌措本期債務(wù)兌付資金。

萬(wàn)德數(shù)據(jù)顯示，除了“16貴人鳥(niǎo)PPN001”，貴人鳥(niǎo)的存續(xù)債券還有“14貴人鳥(niǎo)”，當(dāng)前余額為6.47億元，到期日為今年12月3日。11月12日晚間，聯(lián)合信用評(píng)級(jí)有限公司(下稱聯(lián)合評(píng)級(jí))將這只債券的信用等級(jí)由BBB下調(diào)至CC，而就在一周前，其信用等級(jí)剛從A下調(diào)至BBB。

貴人鳥(niǎo)經(jīng)歷“多事之秋”

因?yàn)闃I(yè)績(jī)虧損，公司流動(dòng)性緊張，今年以來(lái)貴人鳥(niǎo)已經(jīng)多次被下調(diào)評(píng)級(jí)。

今年6月21日，聯(lián)合評(píng)級(jí)宣布，因貴人鳥(niǎo)去年凈利潤(rùn)出現(xiàn)大額虧損、集中償付壓力大等因素，將貴人鳥(niǎo)的主體長(zhǎng)期信用等級(jí)由AA下調(diào)至AA-。到了今年9月16日，貴人鳥(niǎo)的主體長(zhǎng)期信用等級(jí)再度下調(diào)至A。就在今年11月5日，貴人鳥(niǎo)的公司主體信用等級(jí)被繼續(xù)下調(diào)至BBB，評(píng)級(jí)展望為“負(fù)面”。

在經(jīng)歷去年巨虧6.86億元后，今年貴人鳥(niǎo)的業(yè)績(jī)依舊不樂(lè)觀。

今年前三季度，貴人鳥(niǎo)凈利潤(rùn)為-1.66億元，同比驟降1134.18%，其解釋為主打品牌“貴人鳥(niǎo)”業(yè)務(wù)收入有所下降，銷售費(fèi)用、計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備大幅度增加。

此外，貴人鳥(niǎo)還有數(shù)10億元的債務(wù)壓頂。從債務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，截至今年9月底，貴人鳥(niǎo)的總負(fù)債為33.4億元，資產(chǎn)負(fù)債率為68.42%，有息債務(wù)金額為26.24億元，其中短期債務(wù)金額為25.98億元。

與之形成鮮明對(duì)比的是，截至今年9月底，貴人鳥(niǎo)賬面上的貨幣資金只有0.15億元。

除了業(yè)績(jī)壓力，貴人鳥(niǎo)還出現(xiàn)大量閉店的情況。公開(kāi)資料顯示，貴人鳥(niǎo)門(mén)店數(shù)曾高達(dá)5000家，而如今，貴人鳥(niǎo)的門(mén)店數(shù)量連年減少。2017年貴人鳥(niǎo)門(mén)店減少了376家，去年貴人鳥(niǎo)門(mén)店減少了857家，今年上半年貴人鳥(niǎo)繼續(xù)關(guān)閉“無(wú)活力或虧損店鋪”188家。三年時(shí)間，貴人鳥(niǎo)關(guān)店數(shù)量超過(guò)1400家。

北京市西城區(qū)某貴人鳥(niǎo)專柜的銷售人員向中國(guó)商報(bào)記者介紹，今年關(guān)店數(shù)量還算比較少，前兩年關(guān)店數(shù)量更多�！半p11”期間，貴人鳥(niǎo)專柜促銷力度很大，但從目前的情況來(lái)看，銷量遠(yuǎn)不如和李寧。

轉(zhuǎn)型失敗 貴人鳥(niǎo)深陷泥淖

公開(kāi)資料顯示，貴人鳥(niǎo)始創(chuàng)于1987年，是一家集運(yùn)動(dòng)鞋服及配套產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、營(yíng)銷于一體的綜合性企業(yè)。據(jù)中國(guó)商報(bào)記者了解，2014年貴人鳥(niǎo)提出了以體育服飾用品制造為基礎(chǔ)，多種體育產(chǎn)業(yè)形態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展的體育產(chǎn)業(yè)化集團(tuán)的目標(biāo)。

2015年初，貴人鳥(niǎo)宣布成為虎撲體育第二大股東。同年7月，貴人鳥(niǎo)又聯(lián)合虎撲體育和景林資本成立了動(dòng)域資本，通過(guò)子公司2000萬(wàn)歐元投資西班牙足球經(jīng)紀(jì)公司THEBESTOFYOU SPORTS,S.A，持有其30.77%的股權(quán)。

2016年，貴人鳥(niǎo)又買(mǎi)下了美國(guó)籃球裝備品牌AND1在大中華區(qū)為期31年的獨(dú)家運(yùn)營(yíng)權(quán)，控股了線下零售渠道商杰之行和名鞋庫(kù)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司。

貴人鳥(niǎo)還曾涉足體育保險(xiǎn)領(lǐng)域。2016年12月，貴人鳥(niǎo)宣布擬與新疆廣匯實(shí)業(yè)投資有限責(zé)任公司、紅豆集團(tuán)等七家公司共同發(fā)起設(shè)立安康保險(xiǎn)。

然而，一系列動(dòng)作并未讓貴人鳥(niǎo)富貴起來(lái)。去年貴人鳥(niǎo)以2.73億元出售所持虎撲體育股份;去年年底該公司又以虧損1.3億元為代價(jià)轉(zhuǎn)讓杰之行的股份。貴人鳥(niǎo)出售資產(chǎn)的行為似乎意味著其多元化業(yè)務(wù)的發(fā)展并沒(méi)有想象中美好。

目前，貴人鳥(niǎo)將公司的中長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整為“回歸主業(yè)”。但從目前的業(yè)績(jī)狀況來(lái)看，效果并不理想。中國(guó)商報(bào)記者試圖聯(lián)系貴人鳥(niǎo)市場(chǎng)部人員，就該公司未來(lái)的規(guī)劃等問(wèn)題進(jìn)行采訪，但截至發(fā)稿前尚未收到回復(fù)。

優(yōu)他國(guó)際時(shí)尚品牌投資公司總裁楊大筠表示，屬于二線運(yùn)動(dòng)品牌的貴人鳥(niǎo)自上市以來(lái)并沒(méi)有將注意力放在如何進(jìn)入我國(guó)運(yùn)動(dòng)品牌第一梯隊(duì)中，而是期望通過(guò)“曲線救國(guó)”的方式，進(jìn)行資本運(yùn)作構(gòu)造全生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈。不過(guò)到目前為止，運(yùn)動(dòng)品牌進(jìn)入到其他非關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)，并且形成產(chǎn)業(yè)鏈的成功案例還很少。