安踏“借風”亞運發(fā)力細分領(lǐng)域

運動鞋服行業(yè)內(nèi)預(yù)想中的消費復蘇并未如預(yù)期的那般熱烈，需求不振的困境維持至今，各家面臨的庫存壓力并無差別。

今年上半年，除安踏體育(02020.HK)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從144天的高位下降至123天外，李寧(02331.HK)、特步國際(01368.HK)和361度(1361.HK)均有不同程度增加，其中361度的增長幅度最大，達到10天。

在二級市場投資人的擔憂下，運動鞋服品牌的行情堪稱慘烈。

截至10月9日，李寧的股價已創(chuàng)下近三年來的新低，年內(nèi)跌幅53.03%。安踏體育、特步國際的年內(nèi)跌幅也分別達到17.08%和17.55%，在年中交出一份亮眼中報的361度是四家中僅有年內(nèi)股價上漲的，但也因分紅不及預(yù)期，曾在中報發(fā)布當日盤中吃到一根20cm的大陰線。

市場對運動鞋服企業(yè)的憂慮可見一斑。如何在新一輪清庫存周期中最大限度保存實力、積蓄資產(chǎn)，再在順周期中回到高速增長是當下行業(yè)的共同課題。

目前來看，與專業(yè)運動項目綁定，是相對穩(wěn)妥、也已經(jīng)被耐克等國際巨頭驗證過的路線。有行業(yè)人士對信風(ID：TradeWind01)表示，在行情不好時，李寧的股價表現(xiàn)相對更弱勢或是由于其在過去更偏潮流，而專業(yè)運動基因相對缺乏。

反觀安踏則在今年動作頻頻。

在專業(yè)戶外領(lǐng)域，今年9月傳出安踏旗下的始祖鳥母公司亞瑪芬體育已在美秘密提交IPO文件，預(yù)計估值高達100億美元，若上市成功，亞瑪芬體育的市值將于當下的李寧相當。

而在熱門的籃球領(lǐng)域，安踏今年成功簽下了NBA球星凱里·歐文，后者將作為安踏的首席創(chuàng)意官參與到個人產(chǎn)品線的設(shè)計中。

信風(ID：TradeWind01)從了解交易的相關(guān)人士處獲悉，在有包括阿迪達斯、李寧等多家競品參與對歐文的爭奪的情況下，安踏與歐文的合作“水到渠成”，雙方的合作年限大約是五年，但會根據(jù)實際情況進行續(xù)簽，合作方式會參考AJ與耐克。

除此之外，今年的杭州亞運會也可以被看作是安踏的主場。后者自2009年就與中國奧組委簽約，為中國隊提供專業(yè)運動裝備。

10月7日，杭州亞運會結(jié)束比賽的中國舉重隊的運動員李發(fā)彬、諶利軍、梁小梅、羅詩芳來到位于杭州市湘湖逍遙莊園的“中國之家”參加安踏活動。四人剛剛在不同級別的亞運舉重比賽中合計拿下三金一銀的好成績。

一直以來，舉重項目都是中國隊的優(yōu)勢項目，甚至是極具統(tǒng)治力的項目。而國家隊優(yōu)勢項目的贊助項目歷來是運動品牌的必爭之地。除了印上品牌Logo有更好的曝光之外，亦是品牌方對外展示技術(shù)實力的窗口。

畢竟運動員是真的要穿著品牌商贊助的裝備參加比賽拿成績的。

本屆亞運會期間，安踏為運動員提供了全球第一雙推進結(jié)構(gòu)設(shè)計的舉重鞋“探鼎”。安踏方面表示，該鞋款的新型結(jié)構(gòu)底部預(yù)補償設(shè)計使舉重運動員做技術(shù)動作時后向抗傾覆力提升25%。鞋底增加了獨特加強筋結(jié)構(gòu)，在舉重狀態(tài)時為運動員的足部提供有力的側(cè)向支撐，側(cè)向抗傾覆力相對于一代提升21%。

而上述應(yīng)用于“探鼎”舉重鞋的核心技術(shù)也有望被下放到大眾產(chǎn)品線上。安踏相關(guān)人士對信風(ID：Trade Wind01)表示，改良版的舉重專業(yè)鞋目前已成為健身房內(nèi)“擼鐵”愛好者的真實需求。目前安踏官方小程序已經(jīng)開始銷售舉重鞋、摔跤鞋、跆拳道訓練鞋等運動員同款專業(yè)裝備。

隨著消費者的需求愈發(fā)細分，從細分的運動領(lǐng)域成長出新巨頭的可能性正在變大。比如從瑜伽領(lǐng)域成長出的lululemon，在慢跑領(lǐng)域則有昂跑。而對老巨頭來說，積極在不同賽道布局是當下的應(yīng)有之義，難�！皵]鐵”達人們不會買出下一家lululemon。