三季度四大國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌運(yùn)營(yíng)一片“漲”聲

截至10月31日，安踏體育、李寧、特步國(guó)際、361度四大國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌均完成了三季度營(yíng)運(yùn)狀況的披露。在體育賽事?tīng)I(yíng)銷(xiāo)以及新品的助力下，其產(chǎn)品零售取得了怎樣的成績(jī)，庫(kù)存改善情況如何，新品是否有業(yè)績(jī)亮點(diǎn)?

體育賽事、新品推出助力品牌零售增長(zhǎng)

據(jù)披露，三季度，安踏體育的主品牌安踏產(chǎn)品零售同比錄得高單位數(shù)正增長(zhǎng)，斐樂(lè)的零售金額同比錄得10%-20%低段正增長(zhǎng);李寧銷(xiāo)售點(diǎn)在整個(gè)平臺(tái)的零售流水錄得中單位數(shù)增長(zhǎng);特步國(guó)際的主品牌特步零售銷(xiāo)售錄得高雙位數(shù)的同比增長(zhǎng);361度的主品牌銷(xiāo)售額錄得約15%的同比正增長(zhǎng)，童裝品牌零售同比增長(zhǎng)25%-30%，增速均較上一季度有所提升。

圖/新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者王真真制圖

從多家券商的分析研究報(bào)告中，新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，三季度，杭州亞運(yùn)會(huì)、成都大運(yùn)會(huì)等體育賽事的舉辦，為運(yùn)動(dòng)品牌創(chuàng)造了良好的營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)。作為連續(xù)四屆亞運(yùn)會(huì)的官方合作伙伴，361度在杭州亞運(yùn)會(huì)上贊助了火炬手、志愿者的官方體育服裝，還為中國(guó)國(guó)家鐵人三項(xiàng)隊(duì)、中國(guó)國(guó)家女子水球隊(duì)、中國(guó)國(guó)家手球隊(duì)等國(guó)家隊(duì)提供了服裝裝備。作為中國(guó)奧委會(huì)長(zhǎng)達(dá)16年的官方合作伙伴，安踏在杭州亞運(yùn)會(huì)中，為中國(guó)代表團(tuán)設(shè)計(jì)了領(lǐng)獎(jiǎng)服、領(lǐng)獎(jiǎng)鞋，并助力游泳、舉重、體操、拳擊等9支國(guó)家隊(duì)出征亞運(yùn)會(huì)。中國(guó)乒乓球隊(duì)身披李寧“戰(zhàn)袍”出征亞運(yùn)會(huì)。特步除了贊助成都大運(yùn)會(huì)外，還“助力”亞運(yùn)史上中國(guó)霹靂舞首金以及中國(guó)亞運(yùn)史上首枚男子馬拉松金牌的誕生。

體育賽事的頻頻曝光為運(yùn)動(dòng)品牌帶來(lái)了可觀(guān)的曝光度及銷(xiāo)售。以安踏為例，新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者在小紅書(shū)注意到，關(guān)于“安踏領(lǐng)獎(jiǎng)服”的筆記超過(guò)600篇、“安踏領(lǐng)獎(jiǎng)鞋”的筆記超過(guò)300篇。售價(jià)899元的安踏冠軍跑鞋僅在天貓旗艦店就售出200多雙。

此外，新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，四大國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌零售流水的持續(xù)增長(zhǎng)，與產(chǎn)品持續(xù)上新密不可分。特步8月發(fā)布了160X5.0和5.0Pro產(chǎn)品，持續(xù)在頂尖跑鞋領(lǐng)域進(jìn)行突破;安踏重塑冠軍系列產(chǎn)品，推出戶(hù)外系列、新冠軍跑鞋等;361度在三季度推出飛飚Future系列以及飛燃3、飚速3Pro等產(chǎn)品，進(jìn)一步提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

在一片“漲”聲中，李寧三季度的營(yíng)運(yùn)業(yè)績(jī)引發(fā)關(guān)注。雖然業(yè)績(jī)?nèi)跃S持在增長(zhǎng)賽道，但與二季度10%-20%的中段增長(zhǎng)相比，三季度下降成了中單位數(shù)增長(zhǎng);線(xiàn)下渠道方面，零售(直營(yíng))渠道實(shí)現(xiàn)20%-30%的低段增長(zhǎng)，但經(jīng)銷(xiāo)商從雙位數(shù)增長(zhǎng)降至低單位數(shù)增長(zhǎng);線(xiàn)上(電子商務(wù)虛擬店鋪)業(yè)務(wù)錄得低單位數(shù)下降。多家券商在研報(bào)中分析認(rèn)為，去年同期的高基數(shù)，為李寧今年三季度以線(xiàn)上業(yè)務(wù)為代表的營(yíng)運(yùn)帶來(lái)一定的恢復(fù)壓力。相較于今年1月底高點(diǎn)的收盤(pán)價(jià)79.33港元，截至發(fā)稿，李寧股價(jià)盤(pán)中報(bào)23.9港元/股，跌幅為2.45%，市值約631億港元。

七折左右的折扣力度下，特步、361度庫(kù)存持續(xù)改善

有券商分析認(rèn)為，運(yùn)動(dòng)品牌流水的增高還得益于開(kāi)店以及同店的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。

截至2023年9月30日，李寧銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量共計(jì)6294個(gè)，較上一季度末凈增加127個(gè)，今年以來(lái)凈減少1個(gè)。

開(kāi)源證券基于特步三季度流水的增長(zhǎng)之下，預(yù)計(jì)其同店增長(zhǎng)7%-8%，平均門(mén)店面積及店效將進(jìn)一步提升，其中，特步成人門(mén)店平均面積將達(dá)140平方米-145平方米、平均店效19萬(wàn)-19.5萬(wàn)，9代店為200平方米-300平方米、成熟9代店平均店效30萬(wàn)。

東吳證券在分析研報(bào)中指出，截至三季度末，361度的成人服裝門(mén)店約5642家門(mén)店，較上季度末凈增105家，平均店鋪面積保持?jǐn)U張趨勢(shì)，童裝網(wǎng)點(diǎn)有2559個(gè)，較上季度末凈增111個(gè)，平均店鋪面積101平方米，較上季度末增加6平方米。

在高流水以及門(mén)店等因素的影響下，困擾四大國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌的庫(kù)存問(wèn)題在三季度也得到了部分優(yōu)化。

特步主品牌三季度的渠道庫(kù)存周轉(zhuǎn)周期為四個(gè)半月至五個(gè)月，這背后也有零售折扣力度的因素，三季度特步主品牌的折扣力度為七五折。據(jù)中銀證券判斷，特步會(huì)在今年雙十一期間繼續(xù)清理此前受影響而積壓下的秋冬季服裝庫(kù)存，庫(kù)存水平有望繼續(xù)優(yōu)化。開(kāi)源證券預(yù)計(jì)，特步今年四季度的折扣將進(jìn)一步加深至接近七折。

東吳證券在研究報(bào)告中指出，361度三季度的折扣約為七折，與今年二季度基本持平，較疫情前平均七五折的折扣力度仍有恢復(fù)空間，此外，期內(nèi)5倍以下的庫(kù)銷(xiāo)比，較二季度有所改善。

國(guó)信證券分析認(rèn)為，三季度，安踏與斐樂(lè)的庫(kù)銷(xiāo)比分別約為5倍、高于5倍，同比有所改善，環(huán)比有所增加，均由于中秋國(guó)慶備貨導(dǎo)致。另外，期內(nèi)，安踏的零售折扣同比略微加深，約為七二折;斐樂(lè)折扣有所改善，約為七六折。

申萬(wàn)宏源(香港)分析指出，三季度末，李寧的全渠道庫(kù)銷(xiāo)比從上季度末的3.8個(gè)月提升至約5個(gè)月，在行業(yè)內(nèi)仍處于正常水平，預(yù)計(jì)主要與旺季備貨以及竄貨影響銷(xiāo)售有關(guān)，但庫(kù)齡結(jié)構(gòu)同比和環(huán)比均保持穩(wěn)定。三季度末，李寧已經(jīng)開(kāi)始調(diào)整向加盟商的發(fā)貨節(jié)奏，使之能更好地與加盟商的流水增速相匹配，預(yù)計(jì)年底庫(kù)銷(xiāo)比會(huì)有所好轉(zhuǎn)。

籃球板塊的營(yíng)銷(xiāo)仍是重點(diǎn)

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，延續(xù)上半年的籃球營(yíng)銷(xiāo)重點(diǎn)，以安踏、361度為代表的運(yùn)動(dòng)品牌仍在籃球板塊加大營(yíng)銷(xiāo)宣傳。

今年7月，安踏宣布與NBA球星凱里·歐文正式簽約，同時(shí)任命其為首席創(chuàng)意官(COO)，9月17日至22日，安踏為歐文安排的首次中國(guó)行順利推進(jìn)，引發(fā)關(guān)注。安踏表示，會(huì)同步發(fā)布?xì)W文系列產(chǎn)品以形成銷(xiāo)售轉(zhuǎn)化。國(guó)海證券分析師表示，看好后續(xù)歐文球星效應(yīng)帶動(dòng)安踏球鞋銷(xiāo)量增長(zhǎng)以及籃球市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權(quán)的提升，安踏與歐文的“代言人+COO”創(chuàng)新合作模式也是中國(guó)運(yùn)動(dòng)品牌和NBA球星合作的全新探索。

此外，三季度，安踏還簽約了NBA又一員猛將——今年夏季剛剛加盟紐約尼克斯的唐特·迪溫琴佐。除歐文之外，今年8月，安踏的代言人湯普森和魯尼攜手開(kāi)啟亞洲行，進(jìn)一步帶動(dòng)了安踏籃球系列影響力的提升。

三季度進(jìn)行NBA球星中國(guó)行的還有361度代言人阿隆·戈登，此次中國(guó)行是其與361度簽約后的首次中國(guó)行。國(guó)海證券分析認(rèn)為，看好阿隆·戈登的球星效應(yīng)帶動(dòng)361度球鞋銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)。籃球運(yùn)動(dòng)方面，361度與中國(guó)女籃后衛(wèi)李緣完成簽約，預(yù)計(jì)雙方在女子籃球產(chǎn)品研發(fā)與運(yùn)營(yíng)方面展開(kāi)深入合作，以進(jìn)一步完善品牌籃球布局。

值得注意的是，三季度，四大運(yùn)動(dòng)集團(tuán)除主品牌零售錄得可觀(guān)增長(zhǎng)外，旗下的新品牌也有亮眼表現(xiàn)。

安踏體育旗下的戶(hù)外新品牌迪桑特全渠道同比增長(zhǎng)40%-45%，可隆同比增長(zhǎng)65%-70%，折扣方面保持幾乎不打折的高水平。東吳證券分析認(rèn)為，迪桑特、可隆三季度的運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)相較于今年一季度、二季度的增速有所放緩，主要原因是上年三季度基數(shù)較高。安踏集團(tuán)在近期發(fā)布的未來(lái)三年(2024-2026年)的發(fā)展規(guī)劃中指出，力爭(zhēng)將迪桑特、可隆打造為集團(tuán)的第三個(gè)百億品牌。

特步國(guó)際旗下的索康尼與邁樂(lè)品牌三季度零售流水維持高速增長(zhǎng)勢(shì)頭，同比增長(zhǎng)逾100%，其中，索康尼平均店效超越30萬(wàn)元。