僅花1億拿下越南21萬平工業(yè)用地，耐克背后的這家全球鞋履代工巨頭加速擴(kuò)產(chǎn)能！

中山華利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“華利集團(tuán)”)2月2日披露，公司全資子公司越南百捷鞋業(yè)有限公司(以下簡稱“越南百捷”)、越南威霖鞋業(yè)有限公司(以下簡稱“越南威霖”)以自有資金向關(guān)聯(lián)方宏福(越南)投資發(fā)展有限公司(以下簡稱“越南宏福投資”)購買其位于越南清化省安定縣貫老鎮(zhèn)工業(yè)集群合計三塊土地的土地使用權(quán)及交通道路、供電、供水、排水、污水處理等配套基礎(chǔ)設(shè)施(以下簡稱“標(biāo)的資產(chǎn)”)。

華利集團(tuán)此次購買標(biāo)的資產(chǎn)評估價值(不含增值稅)合計3435.62億越南盾(合人民幣1.01億元)。經(jīng)交易雙方協(xié)商一致，此次交易總價款(含增值稅)為3779.19億越南盾(合人民幣1.11億元)，其中配套基礎(chǔ)設(shè)施的資產(chǎn)價值合計3435.62億越南盾(合人民幣約1.01億元)，增值稅合計343.56億越南盾(合人民幣1005.87萬元)。

據(jù)公告獲悉，越南宏福投資成立于2017年1月9日，注冊資本18695.35億越南盾，公司位于越南清化省清化市曹川坊黃隆工業(yè)區(qū)CN04地塊，由張聰淵家族實(shí)際控制，2023年度，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入309.14億越南盾，凈利潤虧損222.03億越南盾。截止2023年12月31日，總資產(chǎn)為24326.41億越南盾，凈資產(chǎn)為17975.11億越南盾。

標(biāo)的資產(chǎn)包括越南清化省安定縣貫老鎮(zhèn)工業(yè)集群三塊土地的土地使用權(quán)及交通道路、供電、供水、排水、污水處理等配套基礎(chǔ)設(shè)施，其中，三塊土地位于越南清化省安定縣定蓮鄉(xiāng)和定龍鄉(xiāng)，標(biāo)的資產(chǎn)為越南宏福投資所有，土地使用權(quán)用途均為工業(yè)性質(zhì)用地，并均已辦理土地使用權(quán)證。

華利集團(tuán)表示，交易標(biāo)的資產(chǎn)所在位置與公司目前越南工廠相鄰，旨在滿足未來經(jīng)營發(fā)展的需要，便于公司產(chǎn)能擴(kuò)張。

據(jù)悉，華利集團(tuán)主要的生產(chǎn)基地分布在越南、中國、多米尼加、緬甸與印度尼西亞，其中，成品鞋工廠主要位于越南，此外，公司在多米尼加、緬甸也建設(shè)了工廠。2018年-2020年上半年，越南工廠的產(chǎn)量更是占華利集團(tuán)總產(chǎn)量的90%以上。2021年度，為進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能，公司將上市募集資金凈額中的38.38億元用于項(xiàng)目建設(shè)，其中，4.07億元用于越南鞋履生產(chǎn)基地擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目，5.32億元用于緬甸世川鞋履生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目，8.65億元用于印度尼西亞鞋履生產(chǎn)基地一期項(xiàng)目，此外，印度尼西亞鞋履生產(chǎn)基地二期建設(shè)項(xiàng)目到2026年年末更是可達(dá)預(yù)定可使用狀態(tài)。

民生證券分析師劉文正介紹，2005年，越南正川的成立意味著著華利集團(tuán)業(yè)務(wù)鏈的轉(zhuǎn)移策略，隨后，華利集團(tuán)加強(qiáng)對越南地區(qū)制鞋工廠的投資，2017年，中山騰星的成立進(jìn)一步強(qiáng)化了華利集團(tuán)在飛織鞋面領(lǐng)域的專業(yè)制造能力，使華利集團(tuán)成為擁有鞋底廠、模具廠、飛織鞋面廠等全業(yè)務(wù)鏈的少數(shù)制鞋廠之一。此外，各生產(chǎn)子公司分別對接不同品牌，目前，越南弘邦為耐克專制工廠并設(shè)立耐克開發(fā)中心，越南宏福主要為彪馬提供生產(chǎn)，越南弘欣、越南永弘、越南立川、越南上杰，分別對接品牌為UGG、HOKAONEONE、Converse、Vans。

而隨著客戶需求的持續(xù)增長，2018-2022年度，華利集團(tuán)的產(chǎn)能和產(chǎn)量呈現(xiàn)增長趨勢。下游客戶需求的訂單增長，加速促進(jìn)華利集團(tuán)產(chǎn)能得到不斷擴(kuò)張，驅(qū)動公司產(chǎn)銷量實(shí)現(xiàn)上行。2018年度，華利集團(tuán)的產(chǎn)能僅為1.76億雙，2022年就增至2.38億雙;運(yùn)動鞋銷量則由1.63億雙增長至2.21億雙，2020年受疫情影響，公司產(chǎn)量、銷量逼近近五年來最低點(diǎn)，隨后，疫情限制解除，公司營運(yùn)能力得到逐步恢復(fù)，產(chǎn)銷量更是穩(wěn)步增長。

華利集團(tuán)此前表示，考慮到客戶訂單的需求，未來幾年公司仍會保持積極的產(chǎn)能擴(kuò)張。除了工廠的產(chǎn)能可以通過員工人數(shù)和加班時間的控制保持一定的彈性外，未來3-5年，公司將在印尼及越南新建數(shù)個工廠。2024年將有新工廠陸續(xù)投產(chǎn)，印尼兩期工廠預(yù)計產(chǎn)能合計5000-6000萬雙/年，分期建設(shè)、分期投放。具體投產(chǎn)節(jié)奏將取決于今年的訂單情況和工廠建設(shè)進(jìn)度。新工廠投產(chǎn)后差不多需要一年半到兩年的時間實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能爬坡。

公開資料顯示，華利集團(tuán)成立于2004年9月2日，公司聚焦于運(yùn)動休閑鞋以及戶外靴鞋、運(yùn)動涼鞋/拖鞋及其它相關(guān)產(chǎn)品的開發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)與銷售。作為專注于鞋類制造的企業(yè)，華利集團(tuán)的核心客戶群體主要為全球知名企業(yè)，如耐克、VF、Deckers、彪馬和Columbia等知名品牌。近幾年來，華利集團(tuán)的營業(yè)收入與歸屬于母公司的凈利潤都保持著較快的增長，2018-2022年度，華利集團(tuán)的營業(yè)收入由123.88億元增長至205.69億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤由15.32億元增長至32.28億元。

而受國際運(yùn)動品牌庫存調(diào)整，華利集團(tuán)的訂單受到一定影響，2023年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入143.09億元，同比下降6.9%，歸屬于母公司的凈利潤22.87億元，同比下降6.5%。其中三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入50.97億元，同比減少6.92%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤人民幣8.31億元，同比減少5.93%。

報告期內(nèi)，華利集團(tuán)銷售運(yùn)動鞋1.36億雙，同比減少19.64%;實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入143.08億元，同比減少6.93%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤人民幣22.87億元，同比減少6.48%。

同期，華利集團(tuán)的毛利率為25.27%，同比減少0.63%，其中三季度毛利率為26.47%，較去年同期提升1.35%，較2023年二季度提升1.04%，公司解釋稱，主要是訂單生產(chǎn)量逐步回升，成本管控措施得當(dāng)。2023年1-9月期間費(fèi)用率為4.94%，同比下降0.17%。2023年1-9月凈利率為15.98%，同比提升0.08%，凈利率保持穩(wěn)定主要與毛利率及期間費(fèi)用率變動有關(guān)。

東方證券研究員施紅梅介紹，2023年9月份，越南鞋類出口額達(dá)15億美元，同比下降16.7%，觀察終端客戶不難發(fā)現(xiàn)，各品牌庫存水平正在逐步回歸正常水平，從耐克的角度看，截至2023年8月份，該品牌存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)達(dá)107天，同比下降8天，預(yù)計有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)的優(yōu)化，更是利好供應(yīng)商未來訂單的表現(xiàn)。觀察來看，作為全球運(yùn)動鞋代工龍頭，華利集團(tuán)與核心客戶綁定深入，Reebok、露露檸檬等新開發(fā)客戶從2023年起陸續(xù)貢獻(xiàn)增量，看好華利集團(tuán)穿越行業(yè)周期的能力及增長韌性，預(yù)期隨著訂單情況的逐步好轉(zhuǎn)，華利集團(tuán)向上的盈利彈性也值得期待。