“跑鞋”經(jīng)濟(jì)下，特步國(guó)際的業(yè)績(jī)新高背后

在交出2023年?duì)I收、凈利創(chuàng)歷史新高的成績(jī)單后，特步國(guó)際于3月19日開盤后以拉升態(tài)勢(shì)上漲，最高拉至5.08港元/股。截至午間收盤，特步國(guó)際報(bào)4.99港元/股，漲幅為9.912%，最新市值約132億港元。

鞋履業(yè)務(wù)收入占比、增幅有所下滑

整體來(lái)看，特步國(guó)際2023年的業(yè)績(jī)持續(xù)改善，收入同比增長(zhǎng)10.9%至143.46億元，普通股股權(quán)持有人應(yīng)占溢利同比增長(zhǎng)11.8%至10.3億元，均創(chuàng)歷史新高。但與過(guò)去幾年相比，特步國(guó)際2023年的收入增幅有所放緩。數(shù)據(jù)顯示，2018年、2019年、2021年、2022年、2023年其營(yíng)收增幅分別為24.83%、28.19%、22.53%、29.13%、10.94%。

從產(chǎn)品種類來(lái)看，鞋履業(yè)務(wù)依然是特步國(guó)際的營(yíng)收主力，但占比及增幅有所下滑。2023年，其鞋履收入同比增長(zhǎng)5.3%至81.72億元，低于集團(tuán)總收入的增幅;2022年鞋履收入增幅達(dá)30.9%，遠(yuǎn)超集團(tuán)總收入的增幅。與此同時(shí)，鞋履收入在總收入中的占比也從2022年的60%降至57%。

另外，2023年，特步國(guó)際的服裝收入同比增長(zhǎng)20.6%至59.04億元，在總收入中的占比從2022年的37.9%提升至41.1%;配飾收入同比減少1.2%至2.7億元，在總收入中的占比提升至1.9%。

從運(yùn)營(yíng)情況來(lái)看，特步國(guó)際2023年的庫(kù)存周轉(zhuǎn)周期為90天，與上年持平，但與2023年上半年的115天相比有大幅下降。

為緩解庫(kù)存壓力，特步主品牌2023年的零售折扣水平保持在七折左右，在打折促銷的推動(dòng)下，特步主品牌零售銷售增長(zhǎng)超30%，零售渠道存貨周轉(zhuǎn)從上年的約五個(gè)半月降至四個(gè)半月至四個(gè)月。最終，上述操作為特步國(guó)際帶來(lái)了存貨4.9億的減量。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，零售渠道方面，特步國(guó)際保持著持續(xù)開新店、開大店的節(jié)奏。特步國(guó)際指出，店鋪面積更大的第九代店不但大幅提升了品牌形象，同時(shí)推動(dòng)客流量及連帶率增長(zhǎng)。截至2023年12月31日，特步國(guó)際全球品牌店鋪數(shù)量共計(jì)8583家，全年新開549家。

索康尼成為首個(gè)實(shí)現(xiàn)盈利的新品牌

在集團(tuán)營(yíng)收創(chuàng)歷史新高之下，特步主品牌收入同比增長(zhǎng)7.4%至119.74億元，占總收入的83.3%;經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)18.91億元，同比增長(zhǎng)7.5%。

值得關(guān)注的是，索康尼、邁樂、蓋世威、帕拉丁四大品牌組成的新產(chǎn)品線，成為特步國(guó)際2023年的業(yè)績(jī)亮點(diǎn)。其中，索康尼、邁樂組成的專業(yè)運(yùn)動(dòng)分部2023年收入接近翻倍，同比增長(zhǎng)98.9%至7.96億元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)143%至841.4萬(wàn)元。難得的是，索康尼成為特步國(guó)際首個(gè)實(shí)現(xiàn)盈利的新品牌。

由蓋世威、帕拉丁組成的時(shí)尚運(yùn)動(dòng)分部2023年收入同比增長(zhǎng)14.3%至16.03億元，占總收入的11.2%，其中，來(lái)自中國(guó)內(nèi)地的收入同比增長(zhǎng)224.3%。但相較于專業(yè)運(yùn)動(dòng)分部的盈利表現(xiàn)，時(shí)尚運(yùn)動(dòng)分部的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)仍虧損約1.84億元，較2022年經(jīng)營(yíng)虧損收窄481萬(wàn)元。

由此看來(lái)，特步國(guó)際在時(shí)尚運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域的運(yùn)營(yíng)能力不及其重點(diǎn)投入的跑步領(lǐng)域。特步國(guó)際也在年報(bào)中指出，集團(tuán)在跑步領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)先地位持續(xù)推動(dòng)了業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。自2007年以來(lái)，特步主品牌開始轉(zhuǎn)型深耕跑步領(lǐng)域。2022年，特步打出了“世界級(jí)中國(guó)跑鞋”的品牌戰(zhàn)略定位，目的就是要深化在“跑步”方面的專業(yè)形象。

在“跑步”領(lǐng)域，跑鞋是特步國(guó)際重點(diǎn)打造的核心產(chǎn)品，繼成功推出第一雙競(jìng)速跑鞋160X 1.0后，特步國(guó)際近年來(lái)不斷豐富完善“冠軍版跑鞋”家族產(chǎn)品。隨著特步360X的推出，該家族已擁有五大產(chǎn)品，目標(biāo)客群覆蓋專業(yè)跑者、進(jìn)階跑者、新手跑者以及在校學(xué)生。

此外，2023年特步國(guó)際以6100萬(wàn)美元收購(gòu)了有跑鞋界“勞斯萊斯”之稱的索康尼，所在合資公司權(quán)益及索康尼在中國(guó)40%的擁有權(quán)權(quán)益，進(jìn)一步加強(qiáng)了其對(duì)索康尼在中國(guó)市場(chǎng)的把控。

特步國(guó)際在跑鞋產(chǎn)品技術(shù)方面的投入，帶動(dòng)的是研發(fā)成本增長(zhǎng)。2023年，特步國(guó)際的研發(fā)成本同比增長(zhǎng)33%至3.98億元，在營(yíng)收中的占比由上年同期的2.3%提升至2.8%，創(chuàng)2018年以來(lái)新高。

加碼跑鞋“話語(yǔ)權(quán)”，贊助超千場(chǎng)馬拉松及跑步賽事

特步國(guó)際在跑步領(lǐng)域的投入除了跑鞋，還有賽事。隨著大眾對(duì)跑步運(yùn)動(dòng)的熱情持續(xù)高漲，特步國(guó)際對(duì)馬拉松等跑步賽事的贊助投入持續(xù)增加。數(shù)據(jù)顯示，僅2023年特步國(guó)際就贊助了24場(chǎng)馬拉松賽事，包括連續(xù)16年贊助的世界田徑白金標(biāo)賽事廈門馬拉松。

特步國(guó)際認(rèn)為，賽事服務(wù)是其鞏固“世界跑鞋 中國(guó)特步”市場(chǎng)認(rèn)知的重要抓手。2019年，特步與中國(guó)田徑協(xié)會(huì)共同發(fā)布了“國(guó)人競(jìng)速”激勵(lì)計(jì)劃。截至2023年12月31日，中國(guó)內(nèi)地共有65家特步跑步俱樂部，“特跑族”會(huì)員人數(shù)超過(guò)200萬(wàn)。近日，特步還與中國(guó)田協(xié)在武漢舉辦了第九屆321跑步節(jié)。

特步國(guó)際另一重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域?yàn)榛@球。過(guò)去一年，特步國(guó)際在籃球系列推出“凌刃1.0”“游云8 PRO”“御風(fēng)2.0”等產(chǎn)品，還主辦了一場(chǎng)籃球賽事，并先后簽約NBA球星馬利克·比斯利、遼寧男籃新銳球員張鎮(zhèn)麟為品牌籃球代言人。

贊助賽事、簽約代言人等活動(dòng)的增加，讓特步國(guó)際2023年的廣告及推廣費(fèi)用達(dá)到了2020年以來(lái)的新高。報(bào)告期內(nèi)，其廣告及推廣費(fèi)用同比增長(zhǎng)28%至19.62億元，在總收入中的占比由2022年的11.9%提升至13.7%。

值得注意的是，相較于在跑步領(lǐng)域的投入，特步國(guó)際在籃球等其他業(yè)務(wù)板塊的投入弱了很多，對(duì)于“跑鞋”收入的依賴也為其帶來(lái)了資本市場(chǎng)的不利反響。

但對(duì)于信賴“長(zhǎng)期主義”的特步集團(tuán)董事局主席兼CEO丁水波而言，跑步領(lǐng)域一直是特步主品牌戰(zhàn)略性瞄準(zhǔn)的方向，接下來(lái)將繼續(xù)強(qiáng)化研發(fā)能力，優(yōu)化產(chǎn)品表現(xiàn)，以實(shí)現(xiàn)“2025年特步主品牌200億元收入”的目標(biāo)。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 王真真