安踏，“領(lǐng)跑者”仍在提速

進入3月，中國體育用品上市公司迎來財報季。

3月26日，安踏集團發(fā)布2023年全年業(yè)績公告：同比增長16.2%至623.56億元人民幣，連續(xù)第12年位列中國體育用品企業(yè)首位，連續(xù)兩年位居中國市場全行業(yè)首位。

從2023年度營收規(guī)模來看，中國體育用品行業(yè)排名前四位的企業(yè)分別為安踏集團、耐克中國、李寧公司、阿迪達斯中國。前四名中，安踏李寧的年度收入之和是耐克中國與阿迪中國年度營收之和的1.18倍，經(jīng)過漫長的追趕與超越，中國體育用品企業(yè)在自己的主場完成了彎道超車。

安踏集團執(zhí)行董事、聯(lián)席首席執(zhí)行官賴世賢表示：“我們認為中國市場是一個典型的多層次市場，從寬度和深度上，單一品牌都很難實現(xiàn)全面的覆蓋。集團獨有的多品牌戰(zhàn)略和‘品牌+零售’的商業(yè)模式，在最大程度上匹配了今天K型演化，小眾細分的消費者需求更迭，奠定了中長期的增長邏輯�！�

創(chuàng)新研發(fā)投入加大、筑高護城河

這份成績從底層上看是源于安踏在研發(fā)方面的巨量投入。根據(jù)官方數(shù)據(jù)，安踏集團從2020年開始累計研發(fā)投入達到48.8億元，其中2023年度研發(fā)投入又創(chuàng)新高，達到16.14億元，在行業(yè)中占據(jù)領(lǐng)先地位。

更重要的是，安踏通過持續(xù)投入搭建起了一張創(chuàng)新之網(wǎng)。以2023年安踏推出的功能面料安踏膜為例，膜材料的研發(fā)就是難題，需要借力科研機構(gòu)和高校，實驗室和工廠還要反復調(diào)整材料拉伸過程中的速率、幅度、溫度等變量。膜材料研發(fā)成功后，要把其運用到?jīng)_鋒衣等產(chǎn)品上也需要面臨材料和服裝如何完美貼合等一系列問題，需要工廠衍生出配套的工藝。

因此搭載安踏膜的產(chǎn)品從開發(fā)到最終投入量產(chǎn)，僅憑一個創(chuàng)新主體是難以實現(xiàn)的，這需要網(wǎng)絡(luò)化的協(xié)作。安踏正在做的就是搭建一張生態(tài)豐滿的創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)，同時扮演核心樞紐的作用驅(qū)動這張網(wǎng)高效運轉(zhuǎn)。

2023年，安踏在這方面的成績相當顯著：“安踏集團全球科創(chuàng)中心”擴容升級，構(gòu)建了全鏈路的創(chuàng)新閉環(huán)。中國行業(yè)首家院士工作站及國家級博士后科研工作站落戶晉江;安踏膜、柔心紗等校企聯(lián)合創(chuàng)新成果重新定義了行業(yè)標準和消費者體驗，并完成了市場轉(zhuǎn)化�，F(xiàn)在安踏集團主導搭建了由全球6大設(shè)計研發(fā)中心、70多所高校及科研機構(gòu)、250多位國際專家、800多家供應商共同參與的“全球開放式創(chuàng)新生態(tài)網(wǎng)絡(luò)”。

網(wǎng)絡(luò)式創(chuàng)新加快了安踏突破性技術(shù)誕生的速度，不斷筑高品牌技術(shù)護城河，給安踏帶來了充足的“底氣”。

主品牌聚焦變革、布局未來

安踏成為首個突破300億大關(guān)的中國品牌，鞏固了中國運動品牌龍頭地位。2023年品牌圍繞“大眾定位、專業(yè)突破、品牌向上”策略，以變革布局未來。從這次的財報看，2023年安踏主品牌的增長勢頭強勁：收益同比增長9.3%到303.06億元，經(jīng)營溢利率同比提升0.8個百分點到22.2%。

作為運動品牌，專業(yè)運動永遠是核心，安踏明白，當人們的運動需求越來越多樣，運動品牌需要自我切割，把自己做垂直、做專業(yè)。整個2023年，安踏主品牌確實也貫徹了這一思路，即用專業(yè)主義的態(tài)度在各運動垂類中精耕細作。過去一年在安踏覆蓋的眾多專業(yè)品類中，跑步、籃球和戶外的動作尤為亮眼。

跑步方面，2023年安踏拿出了久違的“all-in”態(tài)度，密集發(fā)力專業(yè)跑鞋，這集中體現(xiàn)在旗艦競速跑鞋C202系列的重建上。過去一年安踏對C202產(chǎn)品線進行了重新梳理，推出了5代產(chǎn)品，把C202系列分為C202、GT版和GT Pro版。再加上此前亮相的C10 PRO，安踏C家族競速跑鞋產(chǎn)品矩陣成型，立住了安踏跑步的根本。2023年C家族的成績也足夠出色——全年共225次登上馬拉松賽事領(lǐng)獎臺。產(chǎn)品之外，安踏跑步也展現(xiàn)出了進取心，擴充專業(yè)運動員陣容，與“長跑之王”凱內(nèi)尼薩·貝克勒簽約，同時用“安踏C202精英訓練營”滲透核心跑步圈層，強化了安踏跑步的專業(yè)心智。

籃球方面，安踏與頂尖大學生籃球聯(lián)賽CUBAL重續(xù)前緣，同時簽下了NBA巨星歐文這一稀缺資源，促成了ANTA KAI 1的誕生。這款安踏為歐文推出的第一款簽名鞋在全球13個城市同步發(fā)售新品，標志著安踏主品牌出海新的里程碑。以簽約歐文為契機，安踏開啟了全新的商業(yè)合作模式，球星不僅是代言人也是品牌首席創(chuàng)意官，歐文這一頂級IP未來有望為安踏在專業(yè)籃球方面深度賦能。

近幾年，國內(nèi)戶外市場如火如荼。2023年，安踏主品牌也發(fā)力戶外，冠軍系列快速成長。主品牌不但做戶外，而且扎的足夠深，直指專業(yè)硬核戶外場景。這一年中國首款自研高性能防水透濕安踏膜面世，成為了安踏“專業(yè)突破”的生動注腳。

多品牌強化差異、增勢強勁

近年來，安踏集團“單聚焦、多品牌、全球化”的戰(zhàn)略顯示出了強大的生命力。多品牌運營能力一直是安踏引以為傲的，2023年，安踏運營的多個品牌仍在強勢增長。

多品牌矩陣中最大的現(xiàn)金牛FILA繼續(xù)堅持高端時尚運動品牌定位及“三個頂級”策略，品牌收益同比增長16.6%到251.03億元，經(jīng)營溢利率同比提升7.6個百分點到27.6%。值得一提的是，F(xiàn)ILA在2023年經(jīng)過調(diào)整后重回增長軌道，鞋品類及專業(yè)運動品類實現(xiàn)突破，專業(yè)運動產(chǎn)品線占比提升了近5個百分點。這些突破未來有望給FILA發(fā)展帶來“后勁”。

多品牌矩陣中的所有其他品牌各自聚焦差異化戶外運動場景，繼續(xù)保持高速增長。所有其他品牌收益同比增57.7%到69.47億元，經(jīng)營溢利率同比提升6.5個百分點到27.1%，繼續(xù)保持高速增長勢頭。

其中迪桑特堅持“高端高質(zhì)感的專業(yè)運動品牌”定位，構(gòu)建高質(zhì)感商品矩陣、簽約專業(yè)體育資源、優(yōu)化“行動家俱樂部”會員體驗、升級高端零售模式，在滑雪、高爾夫、鐵人三項等專業(yè)運動領(lǐng)域品牌心智顯著加強，“億元店”及“3000萬元”級門店數(shù)量快速增長，會員中35歲以下年輕人群占比持續(xù)攀升。

可隆則更偏向“戶外生活方式”定位，重點孵化露營及徒步兩大核心場景。通過打造心智商品、升級終端門店、均衡渠道區(qū)域布局、運營“路營實驗室”體驗型社群，樹立了品牌的專業(yè)口碑，展現(xiàn)了全新的零售形象。

近些年品牌紛紛發(fā)力女子運動，2023年安踏也有所動作，把女性運動服飾品牌MAIA ACTIVE瑪伊婭納入了集團多品牌組合，補充了安踏女性業(yè)務版圖。

成長邊界仍在拓寬、尋找X變量

雖然安踏已是巨頭，但系統(tǒng)內(nèi)仍在生長出可能性。這種潛力固然來自戶外、童裝等正在快速成長的風口業(yè)務，但更大的增長可能性來自全球市場。安踏創(chuàng)始人曾經(jīng)對安踏的未來提出期望：“不做中國的耐克，要做世界的安踏。”與此呼應的是，2024年1月，安踏迎來了全球化大事件——AMER SPORTS亞瑪芬體育成功在紐交所上市。上市募集了13億美元，發(fā)行市值63億美元(約合450億人民幣)。

作為安踏全球化的前哨，亞瑪芬正在用業(yè)績增長，證明自己的巨大潛力。2023年亞瑪芬收益同比增30.1%至人民幣312.48億元，EBITDA同比增長45.4%至人民幣37.45億元�！拔鍌�10億歐元”戰(zhàn)略快速推進，三大核心品牌的10億歐元目標基本實現(xiàn)，全球發(fā)展勢頭良好。

安踏的全球化戰(zhàn)略正在被全面貫徹，在亞瑪芬之外，現(xiàn)在安踏品牌已完成東南亞零售市場布局及渠道擴張，并以中國為核心輻射全球，布局北美、歐洲、中東非等海外市場。可以預見，出海將為品牌提供更大的施展空間。安踏雖大，但成長邊界仍在拓寬。

賴世賢表示：“隨著2024年巴黎奧運會臨近，中國健兒將再次身披安踏戰(zhàn)袍征戰(zhàn)奧運賽場，我們也將繼續(xù)夯實‘多品牌協(xié)同管理能力’‘多品牌零售運營能力’以及‘全球化運營與資源整合能力’這三大核心競爭力，堅持長期主義的使命驅(qū)動，聚焦差異化創(chuàng)造消費者價值，向‘世界領(lǐng)先的體育用品集團’穩(wěn)步邁進，做世界的安踏。”

總體來說，過去一年安踏作為頭部公司，成長穩(wěn)定增長財務穩(wěn)健，現(xiàn)金流強勁，經(jīng)營現(xiàn)金流入196.34億元，同比增長61.6%。同時多個業(yè)務增長點已經(jīng)和正待爆發(fā)，未來安踏如何讓矩陣中的品牌都能更進一步，如何在海外市場延續(xù)在國內(nèi)市場的強勢表現(xiàn)，都值得行業(yè)關(guān)注。