0203 滬膠 關稅下調短期利空 膠價繼續(xù)調整

今日滬膠各月合約呈現(xiàn)出沖高回落，大幅下跌的走勢。由于市場流傳出國家關稅下調3個百分點至17％的影響，市場空頭氣氛在下午較為濃厚，期價伴隨著持倉的增加大幅下挫，尾市各月報收于當天較低點。主力RU407合約報收15830點，成交量為大幅增加3萬余手至97658手。持倉量繼續(xù)增加2700余手至97658手。

現(xiàn)貨市場：產區(qū)今日漲跌波動幅度較少，海南上漲至14674元/噸，云南產區(qū)小幅下挫至14650元/噸。銷區(qū)市場價格繼續(xù)走強，華北天津市場維持14600元/噸；青島市場上漲100至14600元/噸。華東上海上升100報至14600元/噸；華南的廣州維持在14500元/噸，北方的沈陽市場上漲100元至14700元/噸為全國最高價格。

東京膠今日受到日元繼續(xù)升值的影響，行情繼續(xù)呈現(xiàn)小幅下跌走勢�，F(xiàn)貨月小幅上漲下跌0.4 元/公斤至133.5日元/公斤，遠期合約0407報收142.5下跌1.0日元/公斤，全日共成交8915手較昨日5839手增加3000余手。期價仍舊維持在140日元/公斤以上，后期的技術面整理仍將繼續(xù)。

技術面：今日各月均以上影的實體陰線報收，期價重新下跌至節(jié)后上漲的起點附近，前兩個交易日的漲幅盡數(shù)收回。K線組合繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩整理格局，市場空頭氣氛開始濃厚，交投活躍成交量大幅增加。持倉量繼續(xù)上升，多空雙方對于后期走勢的分歧繼續(xù)加大。期價重新下破5日10日均線，技術指標KDJ交叉后有開始向下運行的跡象，市場后期的整理仍將進行。

總上：國內現(xiàn)貨市場繼續(xù)走強，國際市場變動不大，東京繼續(xù)整理的走勢。關稅的小幅下調短期內將會直接對國際國內市場的比價產生利空，壓制價格的上升，但從長遠來看，下調關稅并不會從根本上改變供求關系。所以筆者認為關稅下調對于市場的影響并不會太大。而市場上升走勢中的震蕩整理依舊進行，到目前為止多空雙方處于相對均衡的態(tài)勢。在整理尚未結束之前，謹慎的投資者可以保持觀望的態(tài)度，激進的投資者可以繼續(xù)保持多頭思維。

操作建議：適當關注走勢較好的RU408合約，明日走強可以少量多頭介入。