走高遇阻

丁苯橡膠

　　亞洲市場(chǎng)4月份，在主要原料市場(chǎng)大幅度揚(yáng)升，現(xiàn)貨資源有限，下游需求依然強(qiáng)勁的作用下，供求關(guān)系持續(xù)向好,價(jià)格穩(wěn)步攀升，截止目前1500/1502現(xiàn)貨主流報(bào)價(jià)已至1320美元/噸，比上月同期上漲80美元/噸，充油1712報(bào)價(jià)1150美元/噸，比上月同期上漲75美元/噸。預(yù)測(cè)：5月份供需格局將不會(huì)改變，由于價(jià)位偏高，上升的空間已較為有限。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)4月伊始，在國(guó)際原料市場(chǎng)因突發(fā)事件導(dǎo)致價(jià)格大幅走高的推動(dòng)下，國(guó)際丁苯橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)攀升，如此高的價(jià)位已使部分貿(mào)易商失去了進(jìn)口中國(guó)的興趣，進(jìn)口量依然呈下降趨勢(shì)，由于蘭化將在4月10日左右停車(chē)檢修，而吉化因擴(kuò)建裝置與現(xiàn)有裝置管線銜接事宜亦將停車(chē)數(shù)天，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量預(yù)期下降，供不應(yīng)求的態(tài)勢(shì)日趨明朗，除龍頭企業(yè)外，其他生產(chǎn)企業(yè)連續(xù)推漲報(bào)價(jià)，企業(yè)間價(jià)格上的差異以及電力短缺、鐵路運(yùn)輸緊張等客觀因素對(duì)各個(gè)環(huán)節(jié)的制約，市場(chǎng)人氣沒(méi)有得到很大程度的提振，市場(chǎng)氛圍亦未能如愿急速升溫，市場(chǎng)在上升通道中緩慢上行。

　　中旬，吉化及蘭化如期停車(chē)，各個(gè)環(huán)節(jié)預(yù)期價(jià)格上漲，采購(gòu)力度增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)缺口逐步顯現(xiàn)，已不能滿足終端廠商及中間環(huán)節(jié)的采購(gòu)計(jì)劃，市場(chǎng)奇貨可居的現(xiàn)象已初露端倪。至此，龍頭生產(chǎn)企業(yè)于4月12日大幅度調(diào)漲報(bào)價(jià)，這一舉動(dòng)很快在人氣趨旺的市場(chǎng)中引起共鳴，市場(chǎng)借勢(shì)同步攀升。市場(chǎng)中除部分進(jìn)口貨源以來(lái)料、進(jìn)料加工形式進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)外，一般貿(mào)易方式都因外盤(pán)報(bào)價(jià)較高而不被貿(mào)易商所完全接受，進(jìn)口量繼續(xù)下降，尚未消化的進(jìn)口貨源隨著市場(chǎng)的大幅揚(yáng)升被搶購(gòu)，相對(duì)火爆的交易場(chǎng)面已掩蓋了一系列不利因素所帶來(lái)的困擾。然而，由于價(jià)位高企，“恐高”心態(tài)已悄然產(chǎn)生。

　　下旬，吉化新擴(kuò)裝置提前運(yùn)行以及蘭化裝置檢修如期結(jié)束,市場(chǎng)人氣受到影響，與此同時(shí)對(duì)于“五一”長(zhǎng)假期的過(guò)多考慮以及天然膠市場(chǎng)的高位振蕩,市場(chǎng)上漲勢(shì)頭受到抑制，月底市場(chǎng)1500/1502#價(jià)格已至12400-12700元/噸，比上月同期上漲500元/噸，1712#至10400-10600元/噸，比上月同期上漲500元/噸。

　　后市預(yù)測(cè)：目前，市場(chǎng)價(jià)位與歷史最高水平僅差一步之遙，市場(chǎng)走勢(shì)將變得較為微妙，經(jīng)分析，以下因素將左右5月份丁苯橡膠市場(chǎng)的走勢(shì)。

　　1、原料市場(chǎng)持續(xù)走高并不斷刷新歷史高位，供應(yīng)緊張局面將不會(huì)得到太大程度的緩解，對(duì)丁苯橡膠市場(chǎng)形成較大支撐。

　　2、吉化擴(kuò)建裝置（增加5萬(wàn)噸/年）比預(yù)期開(kāi)車(chē)時(shí)間提前， 5月份國(guó)內(nèi)供應(yīng)量將比預(yù)期增加。

　　3、進(jìn)口數(shù)量隨著外盤(pán)報(bào)價(jià)的攀升而不會(huì)呈現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。 4、下游需求受原材料上漲、限電、產(chǎn)品出口退稅率下調(diào)以及下游加廠企業(yè)頻頻成為其他國(guó)家反傾銷(xiāo)被訴對(duì)象等因素制約，不會(huì)呈現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。

　　 綜上所述，預(yù)計(jì)5月份丁苯橡膠市場(chǎng)將產(chǎn)生階段性振蕩，但不會(huì)脫離高位運(yùn)行。

　　順丁橡膠

　　原料市場(chǎng)：4月份亞洲眾多廠商仍處于停車(chē)檢修當(dāng)中，導(dǎo)致市場(chǎng)貨源進(jìn)一步吃緊，而遠(yuǎn)洋船貨的幾近消失已使買(mǎi)家放棄了希望，因供應(yīng)廠商仍有部分訂單尚未交貨，現(xiàn)貨市場(chǎng)的貨源相對(duì)有限，供不應(yīng)求的態(tài)勢(shì)推動(dòng)市場(chǎng)跳躍上漲，幅度之高已超出了人們的預(yù)期，截止目前，東北亞價(jià)格已至875 美元/噸（韓國(guó)FOB），比上月同期上漲70美元/噸，東南亞價(jià)格至900美元/噸，比上月同期上漲85美元/噸。預(yù)測(cè)5月份亞洲部分裝置檢修結(jié)束，供應(yīng)緊張局面將略有緩解，但下游需求將依然保持旺盛態(tài)勢(shì)，由于歐美貨源緊張，后續(xù)將無(wú)法批量進(jìn)入亞洲市場(chǎng)，盡管買(mǎi)賣(mài)雙方報(bào)價(jià)分歧較大，有限的貨源將最終迫使買(mǎi)方妥協(xié)，預(yù)計(jì)5月份丁二烯市場(chǎng)下跌的可能性較小。

　　4月始伊，雖然各生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)銷(xiāo)指標(biāo)基本完成且岳化已停車(chē)檢修，但由于部分生產(chǎn)企業(yè)的售價(jià)依然優(yōu)惠有加、低價(jià)貨源充斥市場(chǎng)的局面并未改觀，而鐵路運(yùn)輸待運(yùn)量下降導(dǎo)致運(yùn)輸滯后以及汽運(yùn)成本上升，一定程度上制約了各個(gè)環(huán)節(jié)的操作力度，與此同時(shí)，全國(guó)性電力供應(yīng)緊張亦直接影響了下游加工行業(yè)的開(kāi)工率，市場(chǎng)人士在權(quán)衡利弊中將這些不利因素太過(guò)看重，操作策略更為消極，市場(chǎng)不時(shí)出現(xiàn)更低的報(bào)價(jià)，市場(chǎng)疲軟態(tài)勢(shì)進(jìn)一步加劇，隨之緩步滑落。

　　中旬，受丁苯橡膠市場(chǎng)大幅走高的影響，部分生產(chǎn)企業(yè)取消優(yōu)惠，各個(gè)環(huán)節(jié)在預(yù)期后市向好中，采購(gòu)力度增強(qiáng)，市場(chǎng)低價(jià)拋貨現(xiàn)象亦得到收斂，其間，由于部分生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷下降，加之岳化仍在檢修當(dāng)中，供需關(guān)系漸于好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)交易氛圍有所改變，對(duì)姍姍而至的這一轉(zhuǎn)暖局面以及與丁苯橡膠市場(chǎng)近2000元/噸的較大價(jià)差，市場(chǎng)人士預(yù)期有較大的上漲空間，隨之表現(xiàn)出極大的參與熱情，下游加工行業(yè)及經(jīng)銷(xiāo)環(huán)節(jié)齊齊備貨的場(chǎng)面致使企業(yè)及社會(huì)庫(kù)存迅速消化，前期的不利因素此時(shí)已不被人們所關(guān)注，市場(chǎng)就勢(shì)走高，但天然膠期貨市場(chǎng)的連續(xù)跌停盤(pán)使市場(chǎng)交易受到影響,漲勢(shì)得以抑制,截止目前市場(chǎng)價(jià)格升至10900-11100元/噸，比上月同期上漲200元/噸。

　　后期預(yù)測(cè)：隨著岳化裝置的恢復(fù)生產(chǎn)，5月份國(guó)內(nèi)供應(yīng)量將高于前期，但隨著原料市場(chǎng)的不斷沖高，將制約一部分生產(chǎn)企業(yè)的滿負(fù)荷運(yùn)行。因與丁苯橡膠市場(chǎng)的價(jià)差較大，在原料市場(chǎng)的推動(dòng)下，順丁橡膠市場(chǎng)仍有一定的上漲空間，然而，由于企業(yè)間各自為政的策略由來(lái)已久，在下游需求不會(huì)呈現(xiàn)明顯增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)下，預(yù)計(jì)5月份順丁橡膠市場(chǎng)將走高遇阻。