勢(shì)均力敵延續(xù) 周末再度收低

　由于整個(gè)下降通道的壓制作用，使得瓊膠在趨勢(shì)保持之中不斷遵循著雙方既定的力量趨勢(shì)格局，量能的萎縮、趨勢(shì)的壓制促使瓊膠在上一周形成了勢(shì)均力敵狀態(tài)延續(xù)、反彈無(wú)力而震蕩收低的交易態(tài)勢(shì)。加之消息面、相關(guān)市場(chǎng)的變動(dòng)沖突更使的箱體寬幅震蕩狀態(tài)明顯，現(xiàn)在就讓我們以瓊膠0407為例對(duì)過(guò)去的5個(gè)交易日做個(gè)簡(jiǎn)單總結(jié)： 　　24、25兩交易日，受滬膠牽制的影響，買方再度震蕩上行并形成了高位努力保持狀態(tài)，但兩日均以18批的成交量而告終，仍主要表現(xiàn)為存量資金的變動(dòng)，而訂貨量的基本穩(wěn)定則表明雙方均有不服，勝券都有握。人氣的冷清謹(jǐn)慎，為后續(xù)的交易日行情的不支埋下了隱患，26日，這種跡象開(kāi)始顯露，14750點(diǎn)開(kāi)市，最高沖至15060點(diǎn)后就震蕩回落，而轉(zhuǎn)身于14890點(diǎn)報(bào)收，高位并列孕陽(yáng)線K線組合的不斷出現(xiàn)暗示出買方的攻勢(shì)介入一種猶疑之中，而成交30批的現(xiàn)象更是缺乏量能的支持。27、28兩交易日，賣方不斷試探買方的低限和忍耐度，雖有震蕩高點(diǎn)保持，但14300、13950點(diǎn)成交低點(diǎn)的不斷出現(xiàn)則說(shuō)明了疲態(tài)無(wú)法避免，下降格局無(wú)法在滬膠走高的背景下避免，而更深一層次說(shuō)，瓊膠與滬膠是更深層次兩種影響力量的反作用，尤其是瓊膠增量資金介入的不明顯更讓這種力量沖突撲朔迷離。但總體來(lái)說(shuō)，瓊膠的此種變動(dòng)基本符合我們上一周推定的先上漲后下跌的演變路線，空間震蕩的放大說(shuō)明市場(chǎng)心理在動(dòng)態(tài)之中達(dá)成平衡。 　　在基本面，海南農(nóng)墾傳統(tǒng)市場(chǎng)大部分時(shí)間內(nèi)基本上在13800~13900元/噸之間保持平衡，價(jià)值基礎(chǔ)隨著開(kāi)割的深入而形成沉淀狀態(tài)，成交量的不穩(wěn)定和周五的膠價(jià)大幅度上揚(yáng)至14360元/噸則是國(guó)內(nèi)膠市場(chǎng)中賣方進(jìn)行的實(shí)物套利盤的介入和交割的進(jìn)一步延續(xù)所導(dǎo)致，而從有關(guān)信息看，買方接貨的傾向更大一些。在國(guó)際市場(chǎng)上，本周美元的表現(xiàn)相當(dāng)糟糕，當(dāng)美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較好的時(shí)候，市場(chǎng)反應(yīng)比較淡漠；一旦數(shù)據(jù)稍差的時(shí)候，馬上被市場(chǎng)做為推低美元的借口，這顯示出美元可能正在重新陷入弱勢(shì)的泥潭，美元指數(shù)也已經(jīng)跌破了近期形成的上升通道的下軌。與此同時(shí)，一些美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家開(kāi)始再次發(fā)表關(guān)于弱勢(shì)美元的言論，聲稱只有美元再度大幅下跌，美國(guó)巨額的貿(mào)易逆差才有可能自目前占GDP5%左右的高位回落到占GDP的3%左右，似乎在為市場(chǎng)做低美元提供理論上的支持。這在一定程度上促使了國(guó)際膠價(jià)的上揚(yáng)或高位保持。在消息面，"第一屆上海期貨交易所衍生品市場(chǎng)論壇(金屬市場(chǎng))"所傳出來(lái)的信息包括瓊膠在內(nèi)的國(guó)內(nèi)膠市場(chǎng)更多的是面臨的政策變數(shù)的壓力，屆時(shí)勝負(fù)難測(cè)。 　　鑒于上述，我們認(rèn)為，瓊膠在箱體震蕩之中由于雙方無(wú)法達(dá)成一致的意見(jiàn)，投資者還是謹(jǐn)慎操作較好，多關(guān)注滬膠的發(fā)展及政策的變動(dòng)。