勢均力敵延續(xù) 周末再度收低

　由于整個(gè)下降通道的壓制作用，使得瓊膠在趨勢保持之中不斷遵循著雙方既定的力量趨勢格局，量能的萎縮、趨勢的壓制促使瓊膠在上一周形成了勢均力敵狀態(tài)延續(xù)、反彈無力而震蕩收低的交易態(tài)勢。加之消息面、相關(guān)市場的變動沖突更使的箱體寬幅震蕩狀態(tài)明顯，現(xiàn)在就讓我們以瓊膠0407為例對過去的5個(gè)交易日做個(gè)簡單總結(jié)： 　　24、25兩交易日，受滬膠牽制的影響，買方再度震蕩上行并形成了高位努力保持狀態(tài)，但兩日均以18批的成交量而告終，仍主要表現(xiàn)為存量資金的變動，而訂貨量的基本穩(wěn)定則表明雙方均有不服，勝券都有握。人氣的冷清謹(jǐn)慎，為后續(xù)的交易日行情的不支埋下了隱患，26日，這種跡象開始顯露，14750點(diǎn)開市，最高沖至15060點(diǎn)后就震蕩回落，而轉(zhuǎn)身于14890點(diǎn)報(bào)收，高位并列孕陽線K線組合的不斷出現(xiàn)暗示出買方的攻勢介入一種猶疑之中，而成交30批的現(xiàn)象更是缺乏量能的支持。27、28兩交易日，賣方不斷試探買方的低限和忍耐度，雖有震蕩高點(diǎn)保持，但14300、13950點(diǎn)成交低點(diǎn)的不斷出現(xiàn)則說明了疲態(tài)無法避免，下降格局無法在滬膠走高的背景下避免，而更深一層次說，瓊膠與滬膠是更深層次兩種影響力量的反作用，尤其是瓊膠增量資金介入的不明顯更讓這種力量沖突撲朔迷離。但總體來說，瓊膠的此種變動基本符合我們上一周推定的先上漲后下跌的演變路線，空間震蕩的放大說明市場心理在動態(tài)之中達(dá)成平衡。 　　在基本面，海南農(nóng)墾傳統(tǒng)市場大部分時(shí)間內(nèi)基本上在13800~13900元/噸之間保持平衡，價(jià)值基礎(chǔ)隨著開割的深入而形成沉淀狀態(tài)，成交量的不穩(wěn)定和周五的膠價(jià)大幅度上揚(yáng)至14360元/噸則是國內(nèi)膠市場中賣方進(jìn)行的實(shí)物套利盤的介入和交割的進(jìn)一步延續(xù)所導(dǎo)致，而從有關(guān)信息看，買方接貨的傾向更大一些。在國際市場上，本周美元的表現(xiàn)相當(dāng)糟糕，當(dāng)美國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較好的時(shí)候，市場反應(yīng)比較淡漠；一旦數(shù)據(jù)稍差的時(shí)候，馬上被市場做為推低美元的借口，這顯示出美元可能正在重新陷入弱勢的泥潭，美元指數(shù)也已經(jīng)跌破了近期形成的上升通道的下軌。與此同時(shí)，一些美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始再次發(fā)表關(guān)于弱勢美元的言論，聲稱只有美元再度大幅下跌，美國巨額的貿(mào)易逆差才有可能自目前占GDP5%左右的高位回落到占GDP的3%左右，似乎在為市場做低美元提供理論上的支持。這在一定程度上促使了國際膠價(jià)的上揚(yáng)或高位保持。在消息面，"第一屆上海期貨交易所衍生品市場論壇(金屬市場)"所傳出來的信息包括瓊膠在內(nèi)的國內(nèi)膠市場更多的是面臨的政策變數(shù)的壓力，屆時(shí)勝負(fù)難測。 　　鑒于上述，我們認(rèn)為，瓊膠在箱體震蕩之中由于雙方無法達(dá)成一致的意見，投資者還是謹(jǐn)慎操作較好，多關(guān)注滬膠的發(fā)展及政策的變動。