瓊膠 交易有望重新拓展

近期由于買(mǎi)賣(mài)雙方主力資金坐壁觀望態(tài)度漸趨濃厚，雙方主力資金爭(zhēng)奪漸趨緩和，外圍增量資金進(jìn)駐規(guī)模逐漸縮減，場(chǎng)內(nèi)部分沉淀資金有所撤離，由此而導(dǎo)致瓊膠交易交收規(guī)模逐漸縮減，膠價(jià)波動(dòng)漸趨劇烈，成交量規(guī)模有所縮減，訂貨量增減幅度有所縮減，膠價(jià)強(qiáng)弱走勢(shì)缺乏成交量和訂貨量增減的配合，瓊膠交易漸趨縮減。而5月31日瓊膠3號(hào)煙片膠主力品種成交量突然顯著拓展至9千余批，該成交量規(guī)模創(chuàng)下瓊膠單個(gè)品種乃至3號(hào)煙片膠板塊，甚至整個(gè)瓊膠市場(chǎng)近期成交量較大值，由此而說(shuō)明瓊膠買(mǎi)賣(mài)雙方主力資金爭(zhēng)奪由相對(duì)較為緩和急劇轉(zhuǎn)變?yōu)橄鄬?duì)較為激烈，該品種訂貨量增減幅度相對(duì)較小，又說(shuō)明該品種場(chǎng)內(nèi)沉淀的短線資金低吸高拋操作較為活躍。由此而不難推測(cè)，由于瓊膠市場(chǎng)功能為廣大橡膠生產(chǎn)、流通、消費(fèi)等相關(guān)橡膠企業(yè)提供實(shí)物交收、現(xiàn)貨流通、回避交易交收風(fēng)險(xiǎn)，由此而吸引廣大天膠生產(chǎn)、流通、消費(fèi)等消費(fèi)單位積極參與瓊膠批發(fā)市場(chǎng)現(xiàn)貨交易，致使瓊膠3號(hào)煙片膠和20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)板塊各品種膠價(jià)與國(guó)際國(guó)內(nèi)相關(guān)天膠市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)膠價(jià)走勢(shì)維持較為密切的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，同時(shí)由于天膠是國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)中重要而又成熟的交易品種，具有價(jià)格波動(dòng)劇烈、炒作題材豐富、影響因素眾多等等特點(diǎn)，由此又吸引諸多天膠投資投機(jī)資金和套利資金積極進(jìn)駐，展開(kāi)較為激烈爭(zhēng)奪，致使成交量規(guī)模由較為穩(wěn)定轉(zhuǎn)變?yōu)橹饾u擴(kuò)增，而上述資金不斷介入，又導(dǎo)致訂貨量規(guī)模維持相對(duì)平穩(wěn)、逐漸擴(kuò)增態(tài)勢(shì)，由此瓊膠市場(chǎng)以成交量、訂貨量為標(biāo)志的交易交收規(guī)模雖然可能在短期內(nèi)有所縮減，但在中長(zhǎng)期則可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)單邊縮減趨勢(shì)為單邊擴(kuò)增趨勢(shì)的良性轉(zhuǎn)換趨勢(shì)。 　　事實(shí)上，海南作為國(guó)內(nèi)天膠主要生產(chǎn)地區(qū)，天膠現(xiàn)貨交易具有較為扎實(shí)基礎(chǔ)，國(guó)產(chǎn)5號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠現(xiàn)貨供應(yīng)規(guī)模較大，由此而為該品種現(xiàn)貨交易拓展規(guī)模打下扎實(shí)基礎(chǔ)，天膠主要生產(chǎn)商農(nóng)墾方面即成為天膠現(xiàn)貨交易的賣(mài)方主力。同時(shí)海南又與國(guó)內(nèi)天膠主要進(jìn)口港口上海、青島、天津等地維持較為便利的水陸交通聯(lián)系，因此海南天膠現(xiàn)貨交易也同樣包括3號(hào)煙片膠和20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠等進(jìn)口膠品種的現(xiàn)貨交易。國(guó)產(chǎn)5號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠、進(jìn)口3號(hào)煙片膠、進(jìn)口20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠共同構(gòu)筑國(guó)內(nèi)天膠現(xiàn)貨市場(chǎng)主要現(xiàn)貨交易品種，考慮到國(guó)產(chǎn)5號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠與進(jìn)口3號(hào)煙片膠和進(jìn)口20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠等品種之間具有較強(qiáng)的相互替代作用，因此瓊膠市場(chǎng)雖然以進(jìn)口3號(hào)煙片膠和20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠為交易品種，但依然包含國(guó)產(chǎn)5號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠，由此瓊膠市場(chǎng)交易品種不但拓展至進(jìn)口膠品種，而且依然保留國(guó)產(chǎn)膠品種。事實(shí)上，國(guó)產(chǎn)5號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠是國(guó)內(nèi)天膠現(xiàn)貨市場(chǎng)的主要交易品種，由于瓊膠交易品種也以國(guó)產(chǎn)5號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠作為替代交易品種，因此瓊膠近遠(yuǎn)期各品種膠價(jià)走勢(shì)同樣也代表著國(guó)產(chǎn)5號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠現(xiàn)貨膠價(jià)的走勢(shì)特征，同時(shí)瓊膠又以進(jìn)口3號(hào)煙片膠和進(jìn)口20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠為交易標(biāo)的，而進(jìn)口3號(hào)煙片膠和進(jìn)口20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠則是國(guó)際膠市相對(duì)較為成熟的主要交易品種，因此瓊膠近遠(yuǎn)期各品種膠價(jià)走勢(shì)同樣也代表著進(jìn)口膠進(jìn)口成本的變化趨勢(shì)和走勢(shì)特征。整體而言，瓊膠交易標(biāo)的具有較為廣泛的代表性，瓊膠市場(chǎng)與國(guó)際國(guó)內(nèi)周邊膠市存在較為密切的聯(lián)系，瓊膠3號(hào)煙片膠板塊和20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠板塊與國(guó)際國(guó)內(nèi)膠市產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)膠價(jià)存在較為密切的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。 　　國(guó)內(nèi)瓊滇產(chǎn)區(qū)膠市現(xiàn)貨膠價(jià)呈轉(zhuǎn)跌為漲趨勢(shì)。在瓊滇產(chǎn)區(qū)膠市天膠生產(chǎn)周期性、季節(jié)性規(guī)律利空背景下，受購(gòu)膠商積極采購(gòu)作用，瓊滇產(chǎn)區(qū)膠市現(xiàn)貨膠價(jià)呈現(xiàn)止跌返漲走勢(shì)特征，其中海南產(chǎn)區(qū)膠市現(xiàn)貨膠價(jià)自5月20日低點(diǎn)13500元/噸上漲目前的14200元/噸，漲幅為700元/噸，云南產(chǎn)區(qū)膠市現(xiàn)貨膠價(jià)自4月26日低點(diǎn)13596元/噸上漲至目前的13800元/噸，漲幅超過(guò)200元/噸。其背景和實(shí)質(zhì)是瓊滇產(chǎn)區(qū)膠市逐漸由停割季節(jié)過(guò)渡至開(kāi)割季節(jié)，新膠現(xiàn)貨源源不斷上市供應(yīng)，且膠源現(xiàn)貨供應(yīng)規(guī)模逐漸增加，產(chǎn)膠商逐漸加大對(duì)膠源現(xiàn)貨的拋售規(guī)模。與此同時(shí)，買(mǎi)方主力購(gòu)買(mǎi)意愿則出現(xiàn)明顯增強(qiáng)跡象。其中購(gòu)膠商買(mǎi)方由于用膠需求消費(fèi)逐漸增強(qiáng)，致使購(gòu)膠商采購(gòu)維持不斷擴(kuò)增態(tài)勢(shì)。由此買(mǎi)方購(gòu)膠意愿顯著強(qiáng)于賣(mài)方產(chǎn)膠、售膠意愿，致使瓊滇產(chǎn)區(qū)膠市現(xiàn)貨膠價(jià)在供應(yīng)旺季不跌反漲。 　　國(guó)際產(chǎn)區(qū)膠市現(xiàn)貨膠價(jià)維持區(qū)域性振蕩整理的相對(duì)平衡態(tài)勢(shì)，主要原因在于產(chǎn)區(qū)膠市依然處于季節(jié)性供應(yīng)淡季和國(guó)內(nèi)天膠進(jìn)口商尚未大量進(jìn)駐并積極采購(gòu)所致。目前國(guó)際產(chǎn)區(qū)旱季淡季雖然臨近結(jié)束，但卻尚未結(jié)束，天膠現(xiàn)貨供應(yīng)依然處于周期性、季節(jié)性供應(yīng)淡季而較為緊張，而美、日全球著名輪胎制造商固特異、普利司通、米其林等輪胎公司依然進(jìn)駐國(guó)際產(chǎn)區(qū)膠市，并積極購(gòu)買(mǎi)天膠現(xiàn)貨。盡管?chē)?guó)際膠市呈現(xiàn)如此偏多態(tài)勢(shì)，但卻未能導(dǎo)致國(guó)際膠市產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)膠價(jià)在周期性、季節(jié)性供應(yīng)淡季出現(xiàn)周期性、季節(jié)性漲勢(shì)，代之以圍繞130美分/公斤一線振蕩整理，其中3號(hào)煙片膠現(xiàn)貨膠價(jià)位于130美分/公斤一線以上，而20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠膠價(jià)則位于130美分/公斤一線以下。其背景和實(shí)質(zhì)是，由于國(guó)內(nèi)天膠進(jìn)口商將天膠進(jìn)口成本限制于130美分/公斤以下價(jià)位，而國(guó)際膠市產(chǎn)區(qū)膠市3號(hào)煙片膠現(xiàn)貨膠價(jià)又始終在130美分/公斤以上價(jià)位，致使國(guó)際產(chǎn)區(qū)膠市始終缺乏國(guó)內(nèi)天膠進(jìn)口商的積極大量購(gòu)買(mǎi)，現(xiàn)貨膠價(jià)也缺乏足夠的上漲動(dòng)力，國(guó)際橡膠研究組織（IRSG）稱(chēng)，預(yù)計(jì)2004年全球橡膠價(jià)格將會(huì)穩(wěn)定在1.1-1.3美元/公斤之間。20號(hào)標(biāo)膠價(jià)格將會(huì)穩(wěn)定在1.1-1.2美元/公斤之間，而RSS3橡膠價(jià)格將穩(wěn)定在1.3美元/公斤附近。 　　東京膠呈現(xiàn)區(qū)域波動(dòng)走勢(shì)特征。基于對(duì)國(guó)際膠市中長(zhǎng)期供需關(guān)系維持緊張利多態(tài)勢(shì)、產(chǎn)膠國(guó)擴(kuò)增產(chǎn)量出口量利空政策不足以抵消用膠需求消費(fèi)旺盛利多因素、產(chǎn)膠周期性季節(jié)性因素呈現(xiàn)利多利空相互交替作用、全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)分別處于復(fù)蘇和強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)、其他大宗商品市場(chǎng)價(jià)格依然運(yùn)行于漲勢(shì)等等利多因素作用，引發(fā)東京膠主力資金逢低吸納并積極追捧，致使東京膠近遠(yuǎn)期各合約期價(jià)上漲，而東京膠近遠(yuǎn)期合約期價(jià)逐漸收斂，銷(xiāo)區(qū)膠價(jià)維持對(duì)產(chǎn)區(qū)膠價(jià)升水態(tài)勢(shì)，均說(shuō)明國(guó)際膠市正處于強(qiáng)勢(shì)格局，但又引發(fā)東京膠買(mǎi)近賣(mài)遠(yuǎn)跨期套利、產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)膠市之間買(mǎi)產(chǎn)賣(mài)銷(xiāo)跨市套利資金作用，致使近遠(yuǎn)期各合約期價(jià)適度回落，因此東京膠近遠(yuǎn)期合約期價(jià)出現(xiàn)區(qū)域性振蕩整理走勢(shì)特征。 　　國(guó)內(nèi)銷(xiāo)區(qū)3號(hào)膠現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格對(duì)瓊膠3號(hào)膠板塊維持較大貼水態(tài)勢(shì)，和國(guó)內(nèi)銷(xiāo)區(qū)20號(hào)膠現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格則對(duì)瓊膠20號(hào)膠板塊維持較大升水態(tài)勢(shì)，由此而來(lái)對(duì)瓊膠兩大板塊近遠(yuǎn)期各品種膠價(jià)走勢(shì)分別構(gòu)成利空和利多作用。目前瓊膠3號(hào)煙片膠板塊主力品種0407膠價(jià)陷于14000-14800元/噸區(qū)域波動(dòng)，而3號(hào)煙片膠國(guó)內(nèi)青島、天津、上海等銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)價(jià)格僅為14200-14300元/噸，均價(jià)僅為14250元/噸，該均價(jià)對(duì)瓊膠3號(hào)煙片膠主力品種0407膠價(jià)呈現(xiàn)貼水，由此而導(dǎo)致瓊膠3號(hào)煙片膠板塊遭遇跨市套利資金打壓作用。目前瓊膠20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠板塊近期品種T0405膠價(jià)僅為12500元/噸，而20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠國(guó)內(nèi)青島、天津、上海市場(chǎng)價(jià)格為14200-14300元/噸，均價(jià)僅為14250元/噸，該均價(jià)對(duì)瓊膠20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠板塊近期品種T0405膠價(jià)呈現(xiàn)升水，由此而導(dǎo)致瓊膠20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠板塊遭遇跨市套利資金支撐作用。意味著20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠近期品種T0405已處于超跌狀態(tài)。由此而不難推測(cè)，進(jìn)口膠國(guó)內(nèi)銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)價(jià)格對(duì)瓊膠貼水，并對(duì)瓊膠3號(hào)膠和20號(hào)膠走勢(shì)分別構(gòu)成直接利空和利多作用。 　　3號(hào)膠和20號(hào)膠國(guó)際產(chǎn)區(qū)膠市現(xiàn)貨膠價(jià)相對(duì)平穩(wěn)，進(jìn)口成本對(duì)瓊膠3號(hào)煙片膠和20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠構(gòu)成升水態(tài)勢(shì)，但對(duì)瓊膠向上牽制作用僅限于間接作用。泰、印尼、馬等產(chǎn)膠國(guó)產(chǎn)區(qū)膠市3號(hào)煙片膠現(xiàn)貨膠價(jià)上漲至137-138美分/公斤，均價(jià)為137。5美分/公斤，由此完稅進(jìn)口膠進(jìn)口成本為16780元/噸，目前瓊膠3號(hào)煙片膠板塊主力品種0407膠價(jià)為14000-14800元/噸，由此3號(hào)煙片膠進(jìn)口成本而對(duì)瓊膠3號(hào)煙片膠板塊近遠(yuǎn)期所有品種膠價(jià)均呈現(xiàn)較大幅度的升水態(tài)勢(shì)，而泰、印尼、馬等產(chǎn)膠國(guó)產(chǎn)區(qū)膠市20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠現(xiàn)貨膠價(jià)為126-128美分/公斤，均價(jià)為127美分/公斤，由此完稅進(jìn)口膠進(jìn)口成本為15561元/噸，目前瓊膠20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠板塊近期品種T0405膠價(jià)僅為12000-13000元/噸，由此20號(hào)膠進(jìn)口成本而對(duì)瓊膠20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠板塊近期品種T0405膠價(jià)均呈現(xiàn)較大幅度的升水態(tài)勢(shì)。盡管如此，由于買(mǎi)完稅進(jìn)口膠轉(zhuǎn)拋瓊膠市場(chǎng)的跨市套利將面臨虧損，由此不論是3號(hào)煙片膠，還是20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠，進(jìn)口成本對(duì)瓊膠相應(yīng)板塊品種膠價(jià)走勢(shì)的向上牽制作用均較為薄弱。由此而不難推測(cè)，進(jìn)口膠進(jìn)口成本對(duì)瓊膠升水，并對(duì)瓊膠走勢(shì)構(gòu)成利多作用，但僅限于間接性質(zhì)。 　　瓊膠3號(hào)膠主力品種0407膠價(jià)走勢(shì)基本可以劃分為上漲趨勢(shì)和下跌趨勢(shì)兩部分。其中上漲趨勢(shì)可以劃分為三波漲勢(shì)和兩波回調(diào)走勢(shì)，第一波漲勢(shì)自12月2日低點(diǎn)14250元/噸至12月29日高點(diǎn)15730元/噸，漲幅為1480元/噸，第一波回調(diào)走勢(shì)自12月29日高點(diǎn)15730元/噸至2月10日低點(diǎn)14710元/噸，跌幅為1020元/噸，第一波回調(diào)幅度相當(dāng)于第一波漲勢(shì)漲幅的68.9%，第二波漲勢(shì)自2月10日低點(diǎn)14710元/噸至2月18日高點(diǎn)16395元/噸，漲幅為1685元/噸，第二波漲勢(shì)漲幅相當(dāng)于第一波漲勢(shì)漲幅的1.139倍，第二波漲勢(shì)漲幅雖然超過(guò)第一波漲勢(shì)漲幅，但尚未達(dá)到第一波漲勢(shì)漲幅的1.382倍（16755元/噸），第二波回調(diào)走勢(shì)自2月18日高點(diǎn)16395元/噸至3月8日低點(diǎn)15570元/噸，跌幅為825元/噸，第二波回調(diào)幅度相當(dāng)于第二波漲勢(shì)漲幅的49%，第三波漲勢(shì)漲幅自3月8日低點(diǎn)15570元/噸至3月22日高點(diǎn)16510元/噸，漲幅為940元/噸。并由此而形成2月18日高點(diǎn)16395元/噸與3月22日高點(diǎn)16510元/噸所構(gòu)成的不規(guī)則雙頂形態(tài)，頸線位置則位于3月8日低點(diǎn)15570元/噸。同樣截止目前該品種下跌趨勢(shì)也可以劃分為兩波跌勢(shì)和一波反彈走勢(shì)。第一波跌勢(shì)自3月22日高點(diǎn)16510元/噸至4月2日低點(diǎn)15030元/噸，跌幅為1480元/噸，反彈走勢(shì)自4月2日低點(diǎn)15030元/噸上漲至4月20日高點(diǎn)16140元/噸，漲幅為1110元/噸，反彈幅度相當(dāng)于第一波跌勢(shì)跌幅的75%，由此而說(shuō)明反彈較為強(qiáng)勁，反彈空間和幅度較大，第二波跌勢(shì)自4月20日高點(diǎn)16140元/噸至4月26日低點(diǎn)14400元/噸，跌幅為1740元/噸，第二波跌勢(shì)跌幅相當(dāng)于第一波跌勢(shì)跌幅的1.176倍，第二波跌勢(shì)跌幅雖然超過(guò)第一波跌勢(shì)跌幅，但尚未達(dá)到第一波跌勢(shì)跌幅的1.382倍（14095元/噸）。 　　瓊膠3號(hào)煙片膠主力品種0407短線走勢(shì)顯示，該品種膠價(jià)于去年12月3日下探14800元/噸低點(diǎn)遇撐而止跌企穩(wěn)，4月26日則下探14400元/噸低點(diǎn)遇撐而止跌企穩(wěn)，5月27日則下探14300元/噸低點(diǎn)遇撐而止跌企穩(wěn)，由此而說(shuō)明該品種膠價(jià)中長(zhǎng)期走勢(shì)在14300-14800元/噸低位區(qū)域存在較為強(qiáng)勁的支撐作用，該品種膠價(jià)下跌至上述低位區(qū)域之際，即會(huì)遭遇買(mǎi)方主力資金逢低吸納，并引發(fā)賣(mài)方主力投機(jī)資金主動(dòng)提前交收，導(dǎo)致膠價(jià)難以繼續(xù)拓展下跌空間，由此而不難推測(cè)，上述區(qū)域逐漸成為主力品種0407膠價(jià)中長(zhǎng)期走勢(shì)的階段性底部區(qū)域，如果未有重大基本面利空因素作用，則該品種膠價(jià)中長(zhǎng)期走勢(shì)將難以跌破上述區(qū)域。該品種膠價(jià)短線走勢(shì)顯示，自4月23日至5月14日該品種膠價(jià)連續(xù)收于11日陽(yáng)線，膠價(jià)自4月26日低點(diǎn)14400元/噸大幅上漲至4月30日高點(diǎn)15250元/噸，漲幅為850元/噸，5月17日、18日該品種膠價(jià)連續(xù)兩交易日下跌，膠價(jià)自5月17日高點(diǎn)15220元/噸大幅下跌至5月18日低點(diǎn)14670元/噸，跌幅為550元/噸。繼而自5月19日至5月27日該品種膠價(jià)連續(xù)收于7日陽(yáng)線，膠價(jià)自5月19日低點(diǎn)14500元/噸大幅上漲至5月25日高點(diǎn)15080元/噸，漲幅為580元/噸。由此該品種短線走勢(shì)顯示，膠價(jià)不但探低遇撐、止跌企穩(wěn)，而且連續(xù)收陽(yáng)并演繹成回升走勢(shì)。 　　瓊膠3號(hào)膠板塊遠(yuǎn)期品種0408膠價(jià)中長(zhǎng)期走勢(shì)基本可以劃分為上漲趨勢(shì)和下跌趨勢(shì)兩部分。其中上漲趨勢(shì)可以劃分為兩波漲勢(shì)和一波回調(diào)走勢(shì)，其中第一波漲勢(shì)自2月10日低點(diǎn)14650元/噸至2月18日高點(diǎn)16265元/噸，漲幅為1615元/噸，回調(diào)走勢(shì)自2月18日高點(diǎn)16265元/噸至3月10日低點(diǎn)15580元/噸，跌幅為685元/噸，回調(diào)幅度相當(dāng)于第一波漲勢(shì)漲幅的42.4%，尚未達(dá)到第一波漲勢(shì)漲幅的50%位置（15458元/噸），第二波漲勢(shì)自3月10日低點(diǎn)15580元/噸至3月22日高點(diǎn)16500元/噸，漲幅為920元/噸，第二波漲勢(shì)漲幅僅相當(dāng)于第一波漲勢(shì)漲幅的57%。并由此而形成2月18日高點(diǎn)16265元/噸與3月22日高點(diǎn)16500元/噸所構(gòu)成的不規(guī)則雙頂形態(tài)，頸線位置則位于3月10日低點(diǎn)15580元/噸。同樣截止目前該品種下跌趨勢(shì)也可以劃分為兩波跌勢(shì)和一波反彈走勢(shì)。第一波跌勢(shì)自3月22日高點(diǎn)16500元/噸至4月8日低點(diǎn)15400元/噸，跌幅為1100元/噸，反彈走勢(shì)自4月8日低點(diǎn)15400元/噸上漲至4月20日高點(diǎn)15980元/噸，漲幅為580元/噸，反彈幅度相當(dāng)于第一波跌勢(shì)跌幅的52.7%，由此而說(shuō)明反彈較為平穩(wěn)，反彈空間和幅度適當(dāng)，第二波跌勢(shì)自4月20日高點(diǎn)15980元/噸至4月23日低點(diǎn)14415元/噸，跌幅為1565元/噸，第二波跌勢(shì)跌幅相當(dāng)于第一波跌勢(shì)跌幅的1.423倍，第二波跌勢(shì)跌幅雖然超過(guò)第一波跌勢(shì)跌幅，但尚未達(dá)到第一波跌勢(shì)跌幅的1.5倍（14330元/噸）。中長(zhǎng)期走勢(shì)對(duì)比分析可見(jiàn)，4月23日低點(diǎn)14415元/噸已經(jīng)跌破2月10日低點(diǎn)14650元/噸，而14500元/噸附近為該品種膠價(jià)中長(zhǎng)期重要支撐位，由此而可見(jiàn)，該品種膠價(jià)如果未受到重大利空因素作用，下跌空間和幅度將逐漸縮減，畢竟該品種膠價(jià)中長(zhǎng)期走勢(shì)依然陷于下檔14000-14500元/噸，上檔16000-16500元/噸所構(gòu)成的區(qū)域內(nèi)振蕩整理。 　　瓊膠3號(hào)煙片膠遠(yuǎn)期品種0408短線走勢(shì)顯示，該品種膠價(jià)于去年2月10日下探14650元/噸低點(diǎn)遇撐而止跌企穩(wěn)，4月23日則下探14415元/噸低點(diǎn)遇撐而止跌企穩(wěn)，并由此而展開(kāi)上漲趨勢(shì)，并逐漸演繹成橫向區(qū)域性強(qiáng)勢(shì)振蕩整理走勢(shì)，5月18日則下探14450元/噸低點(diǎn)遇撐而止跌企穩(wěn)，并由此而展開(kāi)上漲趨勢(shì)，并逐漸演繹成橫向區(qū)域性強(qiáng)勢(shì)振蕩整理走勢(shì)。由此而說(shuō)明該品種膠價(jià)中長(zhǎng)期走勢(shì)在14400-14650元/噸低位區(qū)域存在較為強(qiáng)勁的支撐作用，該品種膠價(jià)下跌至上述低位區(qū)域之際，即會(huì)遭遇買(mǎi)方主力資金逢低吸納，并引發(fā)賣(mài)方主力投機(jī)資金主動(dòng)提前交收，導(dǎo)致膠價(jià)難以繼續(xù)拓展下跌空間，由此而不難推測(cè)，上述區(qū)域逐漸成為遠(yuǎn)期品種0408膠價(jià)中長(zhǎng)期走勢(shì)的階段性底部區(qū)域，如果未有重大基本面利空因素作用，則該品種膠價(jià)中長(zhǎng)期走勢(shì)將難以跌破上述區(qū)域。 　　綜上所述，受制于國(guó)際國(guó)內(nèi)膠市諸多因素影響，瓊膠與國(guó)際國(guó)內(nèi)膠市將維持較為密切的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，受制于瓊膠主力資金結(jié)構(gòu)作用，瓊膠市場(chǎng)以成交量、訂貨量為標(biāo)志的交易交收規(guī)模有望逆轉(zhuǎn)縮減趨勢(shì)而逐漸擴(kuò)增。