價差漸趨合理

受周邊金屬市場連續(xù)暴跌影響，本身就是投機不足，巨量倉單等待流出的滬膠運行壓力之沉重不言而喻。 　　由于倉單有效期問題，前期就不斷有注銷倉單流向現(xiàn)貨市場，加之還有約12萬噸即將到期的倉單庫存也將在不到兩個月時間流出期市，國產(chǎn)5號標膠現(xiàn)貨供應(yīng)壓力加大，價格較國際膠價下降明顯，導(dǎo)致國內(nèi)標膠由近兩年絕大部分時間相對進口復(fù)合膠市場升水的情況發(fā)生改變。從國內(nèi)標膠與進口復(fù)合膠價（新加坡20號膠按復(fù)合膠形式進口，8%關(guān)稅）比照可以發(fā)現(xiàn)，8月份以后滬膠現(xiàn)貨月膠價與進口復(fù)合膠價格基本相當，價差極小，并且近期由于國際膠價上漲，國內(nèi)膠滯漲的情況，滬膠現(xiàn)貨月相對復(fù)合膠出現(xiàn)約600元/噸的價差，這將有助于期市倉單流出。 　　考慮國際膠在10月份難以下跌的情況，滬膠短期盡管壓力巨大，但近月合約難以下跌，而遠月因升水較大，短期連續(xù)經(jīng)歷調(diào)整，但因合約在停割期期間，調(diào)整空間也是不大。