即將迎來(lái)多事之秋

上周的天然橡膠市場(chǎng)依然落落寡歡，成交量和持倉(cāng)量繼續(xù)萎縮，維持在較小區(qū)間內(nèi)窄幅波動(dòng)。 盡管受泰國(guó)騷亂和降雨影響，泰國(guó)2004年產(chǎn)量將有所下降，但是并沒(méi)有給國(guó)際天然橡膠市場(chǎng)帶 來(lái)多大的影響。受原油回落拖累，國(guó)內(nèi)合成橡膠有所回落。期貨市場(chǎng)上，已經(jīng)成為分水嶺的11 月份合約即將落幕，10萬(wàn)噸橡膠庫(kù)存急待出庫(kù)；而國(guó)內(nèi)又將迎來(lái)長(zhǎng)達(dá)4個(gè)月的停割期。看來(lái)，橡 膠又將迎來(lái)多事之秋。操作上，觀望。 　　 　　上周的原油期貨自52.50美元下跌以來(lái)，在48.30美元獲得支撐，并反彈至49.6美元每桶的水平 。原油期貨節(jié)奏似乎還仍然在我們的掌握之中。截至目前，我們?nèi)匀慌袛嘣�油期貨處于上升�?道之中，本輪的調(diào)整行情可能將在48-50美元之間持續(xù)盤(pán)整相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，因此48美元附近將 是相當(dāng)安全的做多區(qū)域�！　� 　　原油調(diào)整行情對(duì)國(guó)內(nèi)合成橡膠還是產(chǎn)生了一些影響，國(guó)內(nèi)合成橡膠，尤其是丁苯橡膠有所回落 。截至上周末丁苯橡膠1502報(bào)價(jià)回落至15500元每噸，但仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于天然橡膠12600元每噸的 水平�！　� 　　數(shù)據(jù)顯示，日本橡膠消費(fèi)正在穩(wěn)定增長(zhǎng)。日本汽車(chē)輪胎制造商協(xié)會(huì)上周一公布的數(shù)據(jù)顯示,日本 9月用于制造輪胎的橡膠數(shù)量較上年同期增加了7.4%,至109,312噸。9月國(guó)內(nèi)發(fā)貨的輪胎所用橡 膠量較上年同期增加5.1%,至59,169噸.用于出口的輪胎用橡膠數(shù)量較上年同期增加6.0%,至 50,961噸。今年1-9月日本輪胎用橡膠數(shù)量為945,798噸,較上年同期增加2.1%。同期國(guó)內(nèi)發(fā)貨的 輪胎含橡膠455,638噸,增長(zhǎng)3.2%.出口的輪胎含橡膠497,597噸.增長(zhǎng)2.7%。　　 　　由于天然橡膠變得相對(duì)便宜，國(guó)外部分輪胎企業(yè)似乎正在考慮加大天然橡膠使用量。據(jù)路透社 報(bào)道，自9月中旬油價(jià)開(kāi)始突破每桶50美元大關(guān)以來(lái)，天然橡膠累計(jì)上漲4%，至每公斤1.28美元 左右。相比之下，分析師估計(jì)過(guò)去一年合成橡膠的成本上漲了約70%。"只要有可能,我們會(huì)盡量 使用更為便宜的原材料,"日本最大輪胎廠商住友橡膠一發(fā)言人稱(chēng)。他表示，"明年我們有可能重 新使用天然橡膠."。　　 　　大量羈押在11月份合約上的庫(kù)存膠，將隨著11月份合約的交割而退出交易所倉(cāng)庫(kù)，在現(xiàn)貨市場(chǎng) 上流通。據(jù)交易所公布的數(shù)據(jù)顯示，11月份合約交割前將有10.2萬(wàn)噸天然橡膠倉(cāng)單注銷(xiāo)出庫(kù)， 這批橡膠相當(dāng)于國(guó)內(nèi)2個(gè)月的橡膠產(chǎn)量，以及不足1個(gè)月的消費(fèi)量。而數(shù)據(jù)分析顯示，9-11月份 交易所倉(cāng)庫(kù)累計(jì)出庫(kù)天然橡膠約4萬(wàn)噸，而這似乎并沒(méi)有給現(xiàn)貨市場(chǎng)帶來(lái)太大的沖擊。現(xiàn)貨市場(chǎng) 仍維持在12600元每噸波動(dòng)。　　 　　海南和云南天然橡膠主產(chǎn)區(qū)將于11月底、12月中上旬結(jié)束割膠期，并將存在4個(gè)月的停割期，該 期間天然橡膠需求將全部依靠進(jìn)口和企業(yè)庫(kù)存膠�！　� 　　綜上所述，原油趨勢(shì)并沒(méi)有發(fā)生根本性的變化，依然運(yùn)行在上升通道之中；盡管合成橡膠有所 回落，但仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于天然橡膠，且國(guó)外部分輪胎企業(yè)開(kāi)始表露出使用天然橡膠替代合成橡膠 的意向。但是巨量庫(kù)存出庫(kù)在即，操作上，建議繼續(xù)觀望。