新鞋老路 詢價(jià)新股未脫"跳水"窠臼

上周末上市的詢價(jià)第三股南京港本周再度上演“跳水”一幕，繼上市首日較開盤價(jià)下跌１．９７％后，周一，該股更是大幅下跌７．３５％。至此，已亮相的三只詢價(jià)新股全部呈大幅下跌走勢(shì)，去年出現(xiàn)的新股上市即大跌的一幕再次上演。 做為詢價(jià)發(fā)行新股，華電國(guó)際、黔源電力、南京港這三家上市公司的所處行業(yè)及業(yè)績(jī)均可圈可點(diǎn)，但其上市之后的疲弱走勢(shì)卻使得投資者仍舊損失慘重。據(jù)統(tǒng)計(jì)，華電國(guó)際自２月３日上市至今，股價(jià)已由開盤時(shí)的最高價(jià)５．３５元跌至目前的３．３２元，累計(jì)跌幅３７．６％。黔源電力在上市盤整幾日后也隨即調(diào)頭向下，期間更是出現(xiàn)了跌停的記錄，目前累計(jì)跌幅也已達(dá)１６．６８％。兩家股票的跌幅均大大超過了同期大盤的平均跌幅。而第三只上市詢價(jià)新股依舊沒有擺脫疲軟的走勢(shì)，上市三日中已連收兩根陰線，累計(jì)跌幅已達(dá)７％。 去年下半年的新股大面積“破發(fā)”的狀況，促使管理層決定引入做為國(guó)際通行的新股詢價(jià)發(fā)行方式，希望借此有效降低新股發(fā)行價(jià)格，并規(guī)避由此產(chǎn)生的新股價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)。于是，經(jīng)過數(shù)月的“冬眠”期后，今年１月２０日，隨著華電國(guó)際招股說明書的公布，ＩＰＯ正式恢復(fù)的同時(shí)，新股詢價(jià)制發(fā)行露出水面。但華電國(guó)際等三只詢價(jià)新股上市后的表現(xiàn)卻顯然不盡如人意。三家詢價(jià)新股上市之后的股價(jià)盡管并沒有跌破發(fā)行價(jià)，但卻與去年８月的新股集體“跳水”如出一轍。新股發(fā)行制度的改變并未擺脫二級(jí)市場(chǎng)下跌、投資者被套的尷尬局面。 分析人士指出，此次引入新股詢價(jià)發(fā)行，本意通過控制虛高的發(fā)行價(jià)來控制新股上市后大面積下跌的現(xiàn)象，但已上市的三只新股價(jià)格依舊偏高及市場(chǎng)環(huán)境的變化致使新股走軟。 對(duì)上述三只股票上市首日漲幅統(tǒng)計(jì)顯示，華電國(guó)際首日漲幅為７８．９７％，黔源泉電力漲幅５５％；南京港漲幅為７４．１２％。這三家股票的首日漲幅均超過了滬深兩市２００３、２００４兩年的新股上市首日５２％的平均漲幅。而華電國(guó)際的首日最高漲幅更是高達(dá)１１２．３１％！過高的首日漲幅，不但為申購(gòu)資金提供了套利空間，也使新股再次面臨著巨大的獲利回吐壓力。一、二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)差這一影響新股走勢(shì)的重要因素沒有被有效遏制，反而隨著新股價(jià)格的下調(diào)有加大的跡象。 其次，目前對(duì)于擴(kuò)容的恐懼使得兩市股指異常疲軟，大盤的不穩(wěn)定性也使得基金等機(jī)構(gòu)投資者異常謹(jǐn)慎。一旦新股有所斬獲，受搏取短期收益的思路影響，也往往造成新股的資金外流。 做為一種國(guó)際通用的新股發(fā)行制度，一種新的定價(jià)機(jī)制，其對(duì)于新股發(fā)行所帶來的影響仍需繼續(xù)觀察。但已上市的三只詢價(jià)新股的表現(xiàn)也可以說明，詢價(jià)制顯然不代表新股暴利時(shí)代的終結(jié)，二級(jí)市場(chǎng)的新股交易風(fēng)險(xiǎn)依舊是隨處可見。