裕元工業(yè)：瑞銀評級中性目標價23港元

    瑞銀表示, 裕元工業(yè)(551.HK)毛利率持續(xù)改善, 以及4-5月份銷售表現(xiàn), 顯示該公司業(yè)務正在復蘇, 但盈利及股價表現(xiàn)是否見底則待時反映, 維持「中性」評級。 

　　瑞銀稱, 裕元次季度營業(yè)額增長15%, 主要受惠于運動鞋及鞋底部件增長帶動, 但生產(chǎn)業(yè)務收入則低于預期, 而行政開支上升, 導致次季度撇除特殊項目純利只增長7%, 至7,500萬美元, 遠低于該行預測1.04億美元。 

　　瑞銀表示, 裕元次季度毛利按年上升90點子, 按季上升70點子, 在05年第3季度見底后, 目前企穩(wěn)于200點子水平, 相信毛利率改善是由于成本控制所致, 而平均售價提升反映在毛利率表現(xiàn)亦只屬開始。 

　　瑞銀稱, 上半年業(yè)績顯示毛利率持續(xù)改善, 加上4-5月份銷售數(shù)據(jù), 顯示裕元業(yè)務正在復蘇, 但由于原料價格持續(xù)受壓, 裕元盈利及股價表現(xiàn)是否見底則待時反映, 維持「中性」評級, 目標價23港元。 瑞銀料裕元06財年盈利3.51億美元。