聚氨酯行業(yè)：仍會(huì)保持高景氣度

    隨著煙臺(tái)氨綸股份有限公司首次公開發(fā)行3200萬股A股的申請于7月16日獲得中國證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，聚氨酯行業(yè)又一家上市公司即將誕生。目前，聚氨酯行業(yè)的上市公司如煙臺(tái)萬華、江山化工、山西三維、華魯恒升、藍(lán)星清洗、滄州化工等業(yè)績一直穩(wěn)定。據(jù)煙臺(tái)萬華7月12 Et發(fā)布的年度中報(bào)顯示，公司2007年上半年的經(jīng)營業(yè)績大幅上升．凈利潤高達(dá)6．06億元，同比增長94．21％：山西三維7月16日發(fā)布的年度中報(bào)也顯示．2007年上半年公司增收又增利，凈利潤1．79億元，同比增長高達(dá)223％……煙臺(tái)氨綸的即將上市，使人們對聚氨酯行業(yè)的未來發(fā)展充滿了期待。

    MDl、TDl、BD0、DMF、PrI'NEG等都是聚氨酯生產(chǎn)的重要原材料。2007年下半年。預(yù)計(jì)聚氨酯生產(chǎn)的原材料仍會(huì)處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

    MDl方面，亞太地區(qū)一直是近幾年全球MDI 需求增長最快的地區(qū)．中國又是其中增長最快的國家，年消費(fèi)量平均增長率超過了20％。雖然上海聯(lián)恒24萬噸／年MDl裝置下半年將恢復(fù)生產(chǎn)．市場供應(yīng)會(huì)大幅增加，但是從目前的市場供需情況來看，國內(nèi)MDl，仍然處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。尤其是氨綸行業(yè)的快速發(fā)展以及建筑保溫標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施，使得MDl的需求仍然保持高速增長的態(tài)勢。因此，下半年MDl價(jià)格雖然會(huì)有所下降．但是下降幅度不會(huì)很大。

    目前．中國還沒有進(jìn)入大量消費(fèi)聚氨酯的時(shí)代。比如中國生產(chǎn)的聚氨酯鞋等主要是出口，國內(nèi)消費(fèi)只占少量。中國每年生產(chǎn)8億雙聚氨酯鞋，國內(nèi)消費(fèi)還不到兩億雙。根據(jù)此前頒布的《節(jié)能中長期專項(xiàng)規(guī)劃》規(guī)定，到2010年，我國城鎮(zhèn)建筑達(dá)到節(jié)能65％的設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，北京、天津等少數(shù)大城市率先實(shí)施節(jié)能65％的標(biāo)準(zhǔn)：到2020年．北方和沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)和特大城市實(shí)現(xiàn)建筑節(jié)能65％目標(biāo)，絕大部分既有建筑完成節(jié)能改造：2006年推出聚氨酯建筑節(jié)能應(yīng)用的導(dǎo)則，2007年進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)的推廣。這一政策將給聚氨酯產(chǎn)業(yè)帶來巨大的發(fā)展機(jī)遇：據(jù)中國石油和化學(xué)工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，考慮到節(jié)能需求，2011年國內(nèi)MDl的需求量將達(dá)到100萬噸以上。因此，MDl市場未來仍將保持較高景氣度，相關(guān)上市公司煙臺(tái)萬華將持續(xù)受益。

    TDl方面．雖然今年5月份滄州大化TDl裝置的爆炸在短期內(nèi)對市場造成了一定影響．使市場價(jià)格出現(xiàn)上升局面，但由于其3萬噸的產(chǎn)能僅占到國內(nèi)需求量的8％左右．對國內(nèi)市場供應(yīng)關(guān)系影響有限，目前對市場的影響主要還是心理作用，我們預(yù)計(jì)后市價(jià)格仍主要受供需關(guān)系影響，由于總體市場供給偏緊，而需求相對較為平穩(wěn)，下半年價(jià)位將會(huì)保持目前的水平。

    對DMF市場來說．華魯恒升第二季度新建了8萬噸／年DMF生產(chǎn)線．公司的DMF總產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到23萬噸／年，成為全球最大的DMF生產(chǎn)商。另外．江山化工在今年6月初宣布將在內(nèi)蒙古規(guī)劃建設(shè)20萬噸／年DMF及配套的甲胺、合成氨裝置等。

    盡管國內(nèi)DMF行業(yè)面臨著產(chǎn)能過剩的局面。下半年市場將會(huì)面臨仍處于供過于求的壓力，但在全球DMF行業(yè)向中國轉(zhuǎn)移的大背景下，以華魯恒升為代表的具有生產(chǎn)成本優(yōu)勢和多產(chǎn)品線的DMF 生產(chǎn)商仍然會(huì)繼續(xù)良性發(fā)展，并有望在市場取得更大突破。

    BD0價(jià)格經(jīng)歷前期的下跌后．近期市場行情比較疲軟。8、9月份國內(nèi)外主要BD0廠商將陸續(xù)進(jìn)行檢修。而在2007年下半年國內(nèi)將有3．3萬噸的氨綸產(chǎn)能擴(kuò)張，臺(tái)灣長春化學(xué)、星新材料的PBT 項(xiàng)目也將增加對BD0的需求。

    因此，面對下游需求的恢復(fù)，預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)偏緊局面，在成本難以下降的背景下，BD0市場將會(huì)出現(xiàn)一定反彈。但長期來看．整個(gè)BDO行業(yè)仍將面對產(chǎn)能過快擴(kuò)張的壓力。受供應(yīng)偏緊影響，PTMEG價(jià)格繼續(xù)小幅走高。雖然氨綸需求進(jìn)入淡季．但氨綸廠家仍維持高負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。下半年隨著新增氨綸產(chǎn)能的投放，PTMEG供應(yīng)將持續(xù)偏緊。而由于需求清淡．氨綸絲市場將會(huì)比較疲軟。

    總體來說，2007年上半年聚氨酯行業(yè)繼續(xù)保持繁榮局面，尤其是建設(shè)部5月19日對外正式發(fā)布了《聚氨酯硬泡外墻保溫工程技術(shù)導(dǎo)則》，建筑保溫和節(jié)能行業(yè)預(yù)計(jì)幾年后每年將誕生近2000億元的大市場，長期來看聚氨酯是最優(yōu)良的保溫材料，再加上隨著中國汽車工業(yè)的發(fā)展和聚氨酯材料對

    傳統(tǒng)材料如PVC等的替代．因此聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)企業(yè)將迎來不可多得的發(fā)展良機(jī)，該領(lǐng)域的需求增長將是長期值得期待的。未來幾年聚氨醋行業(yè)的走勢都讓人看好。我們同時(shí)也要看到，當(dāng)前的高油價(jià)雖然對原油天然氣開采業(yè)和加工業(yè)有利。但也會(huì)帶來石油中游原料的高價(jià)，增加合成材料及加工工業(yè)的成本，影響到下游聚氨酯產(chǎn)品的效益，因此，各聚氨酯企業(yè)也要有面對高油價(jià)帶來的沖擊的準(zhǔn)備。另外，對于高成長的聚氨酯行業(yè)，必須保持警惕，要提高行業(yè)準(zhǔn)人的門檻，防止過度投資和低水平的重復(fù)建設(shè)。綜合分析，預(yù)計(jì)2007年下半年聚氨酯行業(yè)仍會(huì)保持高景氣度。