縫紉機(jī)行業(yè)地震：飛躍的出路在哪里

　　——一個(gè)傳統(tǒng)制造業(yè)的困境及出路

　　號(hào)稱中國(guó)最大的縫制設(shè)備企業(yè)的飛躍集團(tuán)，目前正面臨不少困難。日子不好過(guò)的不僅是飛躍，行業(yè)內(nèi)其他知名企業(yè)如中捷、杰克等，幾乎都碰到了經(jīng)營(yíng)上的問(wèn)題。從縫紉機(jī)行業(yè)的“地震”中，已經(jīng)可以看到一個(gè)傳統(tǒng)制造業(yè)的發(fā)展困境。

　　飛躍為何出現(xiàn)如此嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)？飛躍的出路又在哪里？制造業(yè)企業(yè)怎么化生存危機(jī)為浴火重生的“轉(zhuǎn)機(jī)”呢？

　　“今年恐怕是中國(guó)經(jīng)濟(jì)最困難的一年�！边@是溫家寶總理在今年“兩會(huì)”上的講話。浙江作為一個(gè)民營(yíng)企業(yè)大省，在通脹的壓力下，很多勞動(dòng)力密集型企業(yè)和出口型企業(yè)，可能將面臨一個(gè)“生死局”。面對(duì)危機(jī)，是做高飛的“鳳凰”還是守舊的“鴕鳥(niǎo)”？飛躍集團(tuán)董事長(zhǎng)邱繼寶表示，飛躍經(jīng)歷并最終度過(guò)的每一次困難，都是企業(yè)浴火重生。鳳凰涅槃的過(guò)程。飛躍將努力盡快走出財(cái)務(wù)困境。

　　“2008年將是縫紉機(jī)行業(yè)洗牌之年。兩三年后，不可能每個(gè)人都能拿起螺絲刀做縫紉機(jī)。不像前幾年，(人人賺錢)這個(gè)時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了！”

　　臺(tái)州縫紉機(jī)業(yè)“地震”

　　2008年春天，命運(yùn)把浙江臺(tái)州兩個(gè)46歲的縫紉機(jī)大佬同時(shí)推向了風(fēng)暴中心。

　　4月22日，中捷股份(5.55,-0.03,-0.54%,吧)(002021.SZ)

　　發(fā)布公告稱，由于公司的第一大股東中捷控股集團(tuán)有限公司違規(guī)占用資金，導(dǎo)致中捷股份可能被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)。

　　一個(gè)星期后，和中捷股份2007年年報(bào)同時(shí)發(fā)布的2008年一季報(bào)顯示，當(dāng)期公司的營(yíng)收同比下降超過(guò)30%，利潤(rùn)更是同比下降接近80%。

　　這個(gè)春季同樣讓臺(tái)州縫紉機(jī)行業(yè)的旗幟——飛躍集團(tuán)的掌門人邱繼寶如履薄冰。來(lái)自臺(tái)州海關(guān)的數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月，飛躍集團(tuán)出口產(chǎn)值為1848萬(wàn)美元，比去年同期的3300萬(wàn)美元下跌44%。

　　行業(yè)中很多企業(yè)的日子也并不好過(guò)。不久前，天津飛馬公司來(lái)到中捷公司交流，談及業(yè)務(wù)狀況，前者透露自己的情況也和中捷差不多。

　　事實(shí)上，對(duì)于大多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，不過(guò)是隨著行業(yè)的變化而沉浮，遠(yuǎn)談不上成為超越周期成為皇冠上的珍珠的企業(yè)。

　　興起

　　時(shí)間回到1994年，32歲的蔡開(kāi)堅(jiān)創(chuàng)辦了浙江中捷縫紉機(jī)有限公司，在此之前，蔡開(kāi)堅(jiān)已經(jīng)進(jìn)入縫紉機(jī)行業(yè)兩年了，兩年前中捷前身叫玉環(huán)中大工業(yè)縫紉機(jī)廠。當(dāng)時(shí)，蔡開(kāi)堅(jiān)花了10萬(wàn)元，從合作了多年的沈陽(yáng)輕工研究所買來(lái)了封包機(jī)的專利，很快蔡開(kāi)堅(jiān)的“飛風(fēng)牌”成為當(dāng)時(shí)輕工部的定點(diǎn)推薦產(chǎn)品。

　　當(dāng)中捷誕生之際，在玉環(huán)百里之外的椒江，補(bǔ)鞋出身的邱繼寶已經(jīng)建立起了他的飛躍縫紉機(jī)集團(tuán)公司。

　　事實(shí)上，當(dāng)?shù)氐目p紉機(jī)產(chǎn)業(yè)在此時(shí)已經(jīng)初具規(guī)模。

　　早在邱繼寶在東北擦鞋的1979年，臺(tái)州椒江下陳的管康仁等幾個(gè)年輕人，在上海發(fā)現(xiàn)包邊機(jī)十分緊俏，于是借錢買來(lái)包邊機(jī)，經(jīng)過(guò)拆裝研究，以椒江市第一工業(yè)縫紉機(jī)廠生產(chǎn)出第一臺(tái)三線包邊機(jī)并在市場(chǎng)上大獲成功。

　　榜樣的力量是無(wú)窮的，隨后縫紉機(jī)行業(yè)便在當(dāng)?shù)厣�根發(fā)芽。到邱繼寶的第二工業(yè)縫紉機(jī)廠誕生，已經(jīng)整整經(jīng)歷了7年的時(shí)間。

　　事實(shí)上，在這個(gè)階段由于中國(guó)改革初期各類生產(chǎn)成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)外，縫紉機(jī)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移已經(jīng)悄然開(kāi)始。當(dāng)邱繼寶把目光投到縫紉機(jī)的時(shí)候，國(guó)外縫紉機(jī)生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)始來(lái)華投資，日本飛馬縫紉機(jī)制造株式會(huì)社率先在天津與天工縫紉機(jī)公司合資設(shè)立了天馬縫紉機(jī)制造有限公司。

　　之后，國(guó)際上一些著名的縫紉機(jī)制造廠商都紛紛來(lái)華投資，包括上海重機(jī)、勝家、啟翔，重機(jī)新興、福馬、九維，河北工縫、百福、積家,等等。低成本優(yōu)勢(shì)，使得中國(guó)的縫紉機(jī)產(chǎn)業(yè)拓展了廣闊的市場(chǎng)空間。

　　對(duì)于縫紉機(jī)行業(yè)來(lái)說(shuō)，一個(gè)更大的利好還在于國(guó)家政策的鼓勵(lì)。

　　1994年2月18日，國(guó)家頒布了《出口貨物退(免)稅管理辦法》，建立以新的增值稅、消費(fèi)稅制度為基礎(chǔ)的出口貨物退(免)稅制度，確定了出口貨物零稅率，規(guī)定對(duì)出口企業(yè)從生產(chǎn)到流通、收購(gòu)的貨物都予以退稅。

　　也是在這一年，中國(guó)結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)14年官方匯率與調(diào)劑匯率并存的雙重匯率階段，與美元開(kāi)始非正式地掛鉤，匯率也從最初的1:2.80元最終確定為在1美元兌8.27至8.28元范圍內(nèi)浮動(dòng)。

　　這一時(shí)期，國(guó)家一度鼓勵(lì)各類對(duì)外貿(mào)易。1996年中國(guó)宣布經(jīng)濟(jì)軟著陸，宏觀調(diào)控結(jié)束。銀根也逐漸放松，貸款利率從1995年的高點(diǎn)下調(diào)了20%。

　　這些政策的實(shí)施，大大改善了中國(guó)縫紉機(jī)行業(yè)的發(fā)展環(huán)境，縫紉機(jī)幾乎從占全球產(chǎn)量微不足道的比例開(kāi)始迅速上升�？p紉機(jī)行業(yè)從1994年開(kāi)始經(jīng)歷了“黃金10年”。

　　轉(zhuǎn)折

　　2004年是臺(tái)州縫紉機(jī)的大熱之年。在這一年，蔡開(kāi)堅(jiān)旗下的中捷股份成功登陸中小企業(yè)板，成為當(dāng)?shù)氐谝患疑鲜械目p紉機(jī)企業(yè)。上市之后，中捷股份一改近70%的負(fù)債率的情況，也增加了融資能力。邱繼寶也當(dāng)選為首屆浙江商人年度風(fēng)云人物，又獲得了“新世紀(jì)中國(guó)改革人物”的稱號(hào)。

　　事實(shí)上，在“十五”期間，根據(jù)縫制機(jī)械行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，這個(gè)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)了年均26%的產(chǎn)值增長(zhǎng)率和25%的創(chuàng)匯增長(zhǎng)率。2004年則剛好處在長(zhǎng)長(zhǎng)一段繁榮期中間。

　　更大的利好在于2005年1月1日，困擾中國(guó)多年的(至少當(dāng)時(shí)很多人是這么認(rèn)為的)紡織品服裝配額問(wèn)題由此走進(jìn)歷史，中國(guó)的這兩類商品出口將出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。與之對(duì)應(yīng)的是，原來(lái)的進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)資格也由審批制度改為登記和核準(zhǔn)制。很多企業(yè)都在為此備戰(zhàn)，縫紉機(jī)行業(yè)也是這波潮流的受益者之一。

　　蔡開(kāi)堅(jiān)、邱繼寶兩人頻頻出現(xiàn)在公眾的視野當(dāng)中。然而浮華背后，行業(yè)未來(lái)的空間顯然不如表面那么樂(lè)觀。

　　如果說(shuō)在此前10年的中國(guó)，當(dāng)時(shí)縫紉機(jī)行業(yè)面臨的是無(wú)比巨大的市場(chǎng)空間，而到了2004年則早就急轉(zhuǎn)直下了。

　　中捷的招股說(shuō)明書上提供了一段數(shù)據(jù)，當(dāng)時(shí)世界上縫紉機(jī)年總產(chǎn)量約1,700 萬(wàn)臺(tái)，其中我國(guó)占總產(chǎn)量的50%左右。這也意味著從數(shù)量的角度看，中國(guó)的縫紉機(jī)行業(yè)并沒(méi)有多大的提升空間，簡(jiǎn)單的一個(gè)理解是產(chǎn)量最多只能再翻番。而技術(shù)升級(jí)之路更是步履維艱，2001年中捷的毛利率曾經(jīng)超過(guò)30%，由于競(jìng)爭(zhēng)的加劇，2004年的毛利率已經(jīng)降低至24.53%。

　　2004年1月1日，縫紉機(jī)產(chǎn)品出口退稅率再次下降，從17%降為13%。降幅雖然不大，但是意義卻和之前的全然不同。

　　中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境其時(shí)正在經(jīng)歷著重要的轉(zhuǎn)變。當(dāng)年年底，中國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)6099億美元，位居全球第二。這也迫使中國(guó)被動(dòng)投放了很多基礎(chǔ)貨幣，其結(jié)果是貨幣成為了極易獲取的資源，各類廉價(jià)工廠也拔地而起。隨之，中國(guó)的這些工廠也面臨著資源緊缺的狀況，國(guó)際市場(chǎng)上資源價(jià)格也開(kāi)始大幅上漲。

　　退稅率的降低拉開(kāi)了宏觀調(diào)控的大幕，而利率也開(kāi)始上調(diào)。當(dāng)年10月，央行宣布一年期存、貸款利率均上調(diào)0.27%。

　　兩劍并發(fā)之外，人民幣升值在持續(xù)爭(zhēng)論了整整近兩年后終于啟動(dòng)。2005年7月21日，人民幣匯率改為參考一籃子貨幣，匯率改為1美元兌8.11元人民幣，變相升值2%，并且不再與美元掛鉤。此后，央行又發(fā)出通知，兩次擴(kuò)大了銀行間即期外匯市場(chǎng)非美元貨幣對(duì)人民幣交易價(jià)的浮動(dòng)幅度。

　　縫紉機(jī)行業(yè)的日子驟緊。在再次下調(diào)出口退稅率后，行業(yè)性的周期衰退到來(lái)了。2007年10月份，幾乎是瞬間，縫紉機(jī)行業(yè)的形勢(shì)斗轉(zhuǎn)直下。同一時(shí)間，媒體中陸續(xù)傳出了下游服裝行業(yè)大批企業(yè)停產(chǎn)的新聞。

　　洗牌

　　長(zhǎng)長(zhǎng)的繁榮期使得行業(yè)里充斥著各類大大小小的縫制企業(yè)。

　　作為全國(guó)最大的縫制設(shè)備生產(chǎn)和出口基地的臺(tái)州市擁有規(guī)模龐大的生產(chǎn)企業(yè)群體，歷來(lái)是行業(yè)調(diào)整的風(fēng)向標(biāo)。公開(kāi)資料顯示，今年一季度，臺(tái)州縫制設(shè)備規(guī)模企業(yè)總產(chǎn)量為101.56萬(wàn)臺(tái)，比去年同期下降15.3%，產(chǎn)值和效益也出現(xiàn)明顯下滑。在今年5月，臺(tái)州市經(jīng)委已經(jīng)專門發(fā)文解決縫制行業(yè)的困難,其中就包括飛躍集團(tuán)的問(wèn)題。

　　在另一份文件中，臺(tái)州市縫制設(shè)備行業(yè)協(xié)會(huì)將縫制設(shè)備行業(yè)低迷的現(xiàn)狀歸結(jié)為“2007年下半年以來(lái)，在原材料和能源價(jià)格飛速上漲、國(guó)內(nèi)服裝產(chǎn)業(yè)調(diào)整、人民幣升值、出口退稅稅率下調(diào)、勞動(dòng)力成本提高、美國(guó)次貸危機(jī)等一系列不利因素”的影響。

　　在調(diào)查中，行業(yè)內(nèi)不少企業(yè)私底下向《浙商》記者承認(rèn)，其實(shí)大家都并沒(méi)有掌握真正的核心技術(shù)，一個(gè)典型的例子是中國(guó)的縫紉機(jī)行業(yè)目前還只能從規(guī)模上稱霸，而在產(chǎn)值方面其實(shí)并不大，甚至出口總值不如進(jìn)口總值。

　　但是，行業(yè)將在整合并購(gòu)中迎來(lái)新生，宏觀調(diào)控則更像是一個(gè)推動(dòng)器。

　　杰克集團(tuán)副董事長(zhǎng)阮福德對(duì)未來(lái)充滿期待，按照縫紉機(jī)行業(yè)目前的狀況，高中低端產(chǎn)品的產(chǎn)值大致呈3:3:4的格局，而即便中捷和杰克的份額相加也只有12%，相對(duì)于60%的中高端市場(chǎng)，未來(lái)潛力巨大。而一份名為《臺(tái)州主導(dǎo)行業(yè)加快產(chǎn)業(yè)升級(jí)報(bào)告》也指出，目前，臺(tái)州工業(yè)縫紉機(jī)正向高檔次和多功能特種機(jī)型轉(zhuǎn)移。

　　“這個(gè)行業(yè)容納不了這么多的企業(yè)。像日本現(xiàn)在幾家企業(yè)各自分工明確，‘飛馬’主攻包縫機(jī)，‘重機(jī)’是平縫機(jī)，而‘兄弟’則是高檔的包縫機(jī)和平縫機(jī)�！� 阮福德說(shuō)，“2008年將是縫紉機(jī)行業(yè)洗牌之年。兩三年后，不可能每個(gè)人都能拿起螺絲刀做縫紉機(jī)。不像前幾年，(人人賺錢)這個(gè)時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了！”

　　飛躍多年的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)策略導(dǎo)致增收不增利，令其自身背負(fù)了沉重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，在宏觀環(huán)境變化的情況下暴露無(wú)遺。

　　飛躍之困

　　似乎一直在展翅高飛的飛躍突然“受傷”。

　　2008年飛躍在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比大幅下滑的同時(shí)，被曝出資金鏈出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題。據(jù)了解，由于飛躍資產(chǎn)斑駁以及近年來(lái)盈利能力的退化，使得該企業(yè)處于資金緊張的狀態(tài)，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率居高不下。當(dāng)?shù)匾晃唤鹑诮缛耸客嘎�，年初有股份制銀行在貸款到期后不再續(xù)貸，飛躍當(dāng)家人邱繼寶被迫求助高利貸以充實(shí)流動(dòng)資金，加劇了資金緊張狀況。

　　但是，是什么原因讓這個(gè)行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)身陷困境呢？

　　海外出口受阻

　　1994年是個(gè)很關(guān)鍵的年份。補(bǔ)鞋出身的邱繼寶也建立起了他的飛躍縫紉機(jī)集團(tuán)公司。

　　事實(shí)上，邱繼寶的經(jīng)歷遠(yuǎn)比蔡開(kāi)堅(jiān)來(lái)得艱辛。1982年，邱繼寶用盡了自己的積蓄又貸款300元，辦起了椒江市水陡電器儀表廠。在此之前，他曾經(jīng)在東北擦了三年的皮鞋，又在椒江附近的縫紉機(jī)零件廠做了一年多的學(xué)徒。

　　為了生產(chǎn)噴霧器零件，邱繼寶從上海請(qǐng)來(lái)了師傅，并把自己的新房騰出來(lái)，自己和新婚妻子打地鋪；把井水留給師傅用，自己去河里挑水喝。

　　4年之后，初具規(guī)模的小作坊建立了起來(lái)，邱繼寶對(duì)于自己的未來(lái)也有了新的想法。這一年，飛躍的前身——椒江市第二工業(yè)縫紉機(jī)廠成立。

　　之所以選擇縫紉機(jī)行業(yè)，是因?yàn)楫?dāng)?shù)氐目p紉機(jī)產(chǎn)業(yè)已初具規(guī)模。邱繼寶正是在這樣的大背景下開(kāi)始了他的縫紉機(jī)之旅。循著當(dāng)?shù)氐谝患铱p紉機(jī)廠——椒江市第一工業(yè)縫紉機(jī)廠的途徑，他把獲取訂單的希望放在了廣交會(huì)上，不過(guò)訂單卻來(lái)之不易。

　　邱繼寶曾經(jīng)不止一次在各種場(chǎng)合講述過(guò)這段歷史：帶著滿腔的熱情，他背著自己生產(chǎn)的拷邊機(jī)，趕到外商云集的廣交會(huì)上。由于他是個(gè)體經(jīng)營(yíng)者又來(lái)自不知名的小廠，就被毫不客氣地拒之門外。焦急之余，邱繼寶圍著會(huì)場(chǎng)轉(zhuǎn)了好幾個(gè)圈，終于找到了一條通往墻內(nèi)的下水道，他毫不猶豫地鉆了進(jìn)去，結(jié)果被保安人員逮了個(gè)正著，不但被罰了50元錢，還被罰站了半個(gè)小時(shí)。他暗自發(fā)誓將來(lái)要在廣交會(huì)上擁有一席之地。隨后，他在深圳羅湖口岸找到一位面相忠厚的香港人，托他代買一本香港電話號(hào)碼簿�？恐�這本電話簿，邱繼寶找出了全香港所有經(jīng)營(yíng)縫紉機(jī)的店鋪，逐個(gè)地寄產(chǎn)品的樣本、照片，終于接到了第一筆從香港來(lái)的幾千美元的訂單。

　　等到飛躍縫紉機(jī)集團(tuán)公司成立的時(shí)候，邱繼寶甚至已經(jīng)擁有了一個(gè)海外分公司——1992年香港分公司就已經(jīng)設(shè)立起來(lái)，這也是后來(lái)飛躍建立起分公司制的銷售網(wǎng)絡(luò)的第一顆子。

　　但是，1994年墨西哥金融風(fēng)暴爆發(fā)，一時(shí)間波及南美的巴西，巴西政府緊急調(diào)整國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策，包括調(diào)整外匯、縮減赤字、增加部分工業(yè)品進(jìn)口稅。

　　而南美則是邱繼寶一心要在海外擴(kuò)張出口的重鎮(zhèn)。風(fēng)暴之后，邱繼寶被迫把眼光投到東南亞市場(chǎng)。而同期中捷的蔡開(kāi)堅(jiān)則有了不同的反思，除了當(dāng)時(shí)一年6萬(wàn)臺(tái)出口的計(jì)劃過(guò)于盲目，另外他還發(fā)現(xiàn)了兩個(gè)細(xì)節(jié)，一是外銷的客戶回款不夠及時(shí)，二是國(guó)內(nèi)的縫紉機(jī)回報(bào)率更高。由此，蔡開(kāi)堅(jiān)把目光逐漸轉(zhuǎn)向了國(guó)內(nèi)。

　　1998年，飛躍還在邁阿密成立了美國(guó)分公司。其實(shí)，當(dāng)年的海外經(jīng)濟(jì)狀況并不樂(lè)觀，如果不是美聯(lián)儲(chǔ)出手相救，由于俄羅斯拒絕支付債務(wù)而引發(fā)美國(guó)長(zhǎng)期資本集團(tuán)的倒閉，有可能引發(fā)一場(chǎng)世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。當(dāng)年，亞洲金融危機(jī)最深重的時(shí)候中國(guó)宣布人民幣不貶值，惟一的好消息是國(guó)內(nèi)縫紉機(jī)行業(yè)的出口退稅率再次恢復(fù)到17%。

　　“規(guī)模萬(wàn)歲”

　　事實(shí)上，雖然在海外市場(chǎng)出現(xiàn)波折，但是邱繼寶卻并沒(méi)有放棄擴(kuò)張。

　　1997年3月，建筑面積15萬(wàn)平方米的飛躍集團(tuán)二區(qū)全面竣工投產(chǎn)。5月，飛躍兼并同在下陳鎮(zhèn)的老廠浙江第一工業(yè)縫紉機(jī)廠，成立飛躍集團(tuán)五區(qū)。1998年7月，飛躍收購(gòu)杭州杜邦縫紉機(jī)公司，建成當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)最大的繃縫機(jī)生產(chǎn)基地。

　　同期，邱繼寶則由于早年千辛萬(wàn)苦的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷以及規(guī)�；�的海外擴(kuò)張被廣為宣傳，收獲了各類榮耀。飛躍更是成為國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人、外國(guó)政要和各地黨政代表團(tuán)參觀的對(duì)象，成為了臺(tái)州縫紉機(jī)企業(yè)的一面旗幟。

　　2001年，邱繼寶獲得中國(guó)青年五四獎(jiǎng)?wù)拢?002年他成為“十六大”上首批當(dāng)選全國(guó)黨代會(huì)代表的民營(yíng)企業(yè)家，一年后再獲“浙江省經(jīng)營(yíng)管理大師”的稱號(hào)。

　　一時(shí)間，邱繼寶的名聲達(dá)到巔峰。同時(shí)，邱繼寶在追求規(guī)模的道路上越走越遠(yuǎn)。

　　后來(lái)的資料顯示，2001年，邱繼寶決定在下陳街道(前身為下陳鎮(zhèn))機(jī)場(chǎng)路和洪三路交叉口，建設(shè)占地面積近2公頃(3000畝)的飛躍工業(yè)城。

　　這一計(jì)劃涉及到5個(gè)村2000多村民的拆遷安置。在當(dāng)時(shí)的計(jì)劃中，一號(hào)區(qū)塊，即飛躍機(jī)電一體化工業(yè)園(飛躍工業(yè)城一期)，面積545畝，主要建設(shè)飛躍辦公大樓、科研園區(qū)和標(biāo)準(zhǔn)廠房。二號(hào)區(qū)塊，即飛躍小區(qū)，面積300畝，是一個(gè)商貿(mào)型的居住小區(qū)，用于安置涉及拆遷村民。三號(hào)區(qū)塊，即飛躍花園，當(dāng)時(shí)他表示，“在二號(hào)區(qū)塊的東邊征用460畝土地，用來(lái)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，以此來(lái)彌補(bǔ)征地費(fèi)用、拆遷補(bǔ)償、村民安置點(diǎn)建設(shè)等資金，實(shí)現(xiàn)政府零投入建設(shè)飛躍工業(yè)城”。

　　與此同時(shí)，邱繼寶也試圖在技術(shù)上有所突破。除了收購(gòu)了日本的一家小型工廠，聘用德、意、日等國(guó)家的縫紉機(jī)專家和科研人才進(jìn)行研發(fā)外，飛躍還舉債斥巨資搞技改，從美國(guó)、韓國(guó)和中國(guó)的臺(tái)灣引進(jìn)百臺(tái)套世界先進(jìn)的加工設(shè)備。1999年，“飛躍”機(jī)電一體化多功能家用縫紉機(jī)首次進(jìn)入日本市場(chǎng)，從此結(jié)束了日本縫紉機(jī)單向?qū)χ袊?guó)出口的歷史。

　　隨后，邱繼寶向外宣布了公司的宏圖大計(jì)：到“十一五”末即2010年，飛躍實(shí)現(xiàn)銷售產(chǎn)值270億元、進(jìn)出口總額15億美元、利稅15億元。

　　270億元是個(gè)什么概念？根據(jù)行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2010年國(guó)內(nèi)的縫紉機(jī)市場(chǎng)的總產(chǎn)值約為500億，也就是說(shuō)飛躍屆時(shí)要占到全行業(yè)的半壁江山——而事實(shí)上，當(dāng)時(shí)行業(yè)公認(rèn)的龍頭、有著多年生產(chǎn)歷史的標(biāo)準(zhǔn)股份(600302.SH)的市場(chǎng)份額不過(guò)占有6%-7%。

　　低利潤(rùn)率“死穴”

　　宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化成為引爆飛躍危機(jī)的導(dǎo)火索。2004年開(kāi)始的引導(dǎo)中國(guó)經(jīng)濟(jì)全面轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟(jì)政策使得邱繼寶的壓力陡增。

　　根據(jù)飛躍自己的說(shuō)法，至少60%的產(chǎn)品是家用機(jī)，而家用機(jī)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)到了白熱化的程度，這一點(diǎn)從生產(chǎn)家用縫紉機(jī)電機(jī)的上市公司方正電機(jī)(11.53,0.05,0.44%,吧)(002196.SZ)上可以看出。

　　根據(jù)方正電機(jī)在2007年招股說(shuō)明書的披露，公司該類產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率只有1%——甚至遠(yuǎn)低于同期4%的一年期存款利率。所謂的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，是指減去生產(chǎn)成本、期間費(fèi)用、繳納增值稅(退稅后)的利潤(rùn)率。

　　當(dāng)記者咨詢此事時(shí)，公司的董秘章則余解釋說(shuō)，之所以利潤(rùn)這么低，很大的一個(gè)原因是面臨本地一個(gè)客戶的價(jià)格壓力，而該企業(yè)的配件即主要供應(yīng)飛躍。

　　邱繼寶曾經(jīng)透露，創(chuàng)新一次次顯著地提升了“飛躍”產(chǎn)品的利潤(rùn)空間�！鞍宋濉逼陂g，“飛躍”每臺(tái)縫紉機(jī)平均售價(jià)500元人民幣；到“九五”末期，每臺(tái)縫紉機(jī)的售價(jià)已經(jīng)上升到2500元；到“十五”期末，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)飛躍到一萬(wàn)元。機(jī)電一體化縫制設(shè)備產(chǎn)量一度只占飛躍總產(chǎn)量的10%，銷售額卻占到50%，利稅則占到90%。

　　但是事后看，這種技術(shù)上努力的效果卻并不明顯。部分是面臨著巨大競(jìng)爭(zhēng)，由于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在向中高端進(jìn)軍——實(shí)際上，像飛躍一樣試圖自主創(chuàng)新的企業(yè)并不在少數(shù)，激烈的競(jìng)爭(zhēng)使得飛躍創(chuàng)新的效果并沒(méi)有顯現(xiàn)，最新的數(shù)據(jù)顯示飛躍產(chǎn)品中毛利率最高者不過(guò)29%。另外根據(jù)中捷股份(5.55,-0.03,-0.54%,吧)2007年年報(bào)，公司的凈利率大約是10%。

　　由此，我們也可以大致勾勒出飛躍縫紉機(jī)產(chǎn)業(yè)的財(cái)務(wù)狀況：

　　來(lái)自臺(tái)州海關(guān)的數(shù)據(jù)顯示，2005年至2007年，飛躍的出口總值分別為7547萬(wàn)元、8615萬(wàn)元和9063萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)17.1%、14.1%、5.2%。

　　而在飛躍的集團(tuán)網(wǎng)站上，飛躍提供了一組關(guān)于自己產(chǎn)銷情況的數(shù)據(jù)，家用機(jī)180萬(wàn)臺(tái)，各類工業(yè)機(jī)相加約是70萬(wàn)臺(tái)，其中產(chǎn)品中60%出口。

　　事實(shí)上，邱繼寶自己宣稱的關(guān)于飛躍產(chǎn)銷量的數(shù)據(jù)，也讓同行們捉摸不透。在中捷股份2007年9月的增發(fā)募股說(shuō)明書上，援引了前一年行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)工業(yè)縫紉機(jī)主要企業(yè)市場(chǎng)份額的情況，飛躍未能列入其中。而按照飛躍提供的70萬(wàn)的工業(yè)機(jī)的銷量，則大致和中捷相當(dāng)，應(yīng)該占到行業(yè)5%以上的份額。該數(shù)據(jù)是根據(jù)中國(guó)縫制機(jī)械協(xié)會(huì)產(chǎn)量的數(shù)據(jù)，以及中國(guó)國(guó)際金融公司研究部的統(tǒng)計(jì)得出的。

　　那么，飛躍網(wǎng)站上提供的數(shù)據(jù)，到底是理想中的目標(biāo)數(shù)據(jù)，還是真實(shí)數(shù)據(jù)？同行呈懷疑態(tài)度。同行們根據(jù)市場(chǎng)上的情況判斷，飛躍國(guó)內(nèi)銷售的比例不超過(guò)20%。

　　即便按照飛躍自己的說(shuō)法，國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)四六開(kāi)，那么以臺(tái)州海關(guān)的數(shù)據(jù)來(lái)推算，飛躍三年的營(yíng)收基本上保持在10億元-11億元之間。以平均6%的凈利率計(jì)算，飛躍近三年每年的利潤(rùn)不超過(guò)6000萬(wàn)元。

　　高財(cái)務(wù)成本

　　如果這種判斷屬實(shí)，那么飛躍的利潤(rùn)則將遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了其運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生的費(fèi)用。

　　以飛躍工業(yè)城一期來(lái)計(jì)算，飛躍需要為此支付10萬(wàn)元每畝的土地款共計(jì)6000萬(wàn)元，以及每平方米5000元的建筑成本共計(jì)1.5億元。

　　從會(huì)計(jì)的角度看，飛躍每年的折舊費(fèi)用也大大高于中捷，根據(jù)中捷的財(cái)報(bào)，其每年的折舊費(fèi)用約為2000萬(wàn)元，其中主要是地面建筑，僅土地一項(xiàng)飛躍即需比中捷多付出近6000萬(wàn)元的“成本”——抵扣完飛躍的凈利潤(rùn)為零。更何況，飛躍是以貸款來(lái)進(jìn)行這種擴(kuò)張的。

　　增收不增利——飛躍使用了多年的低價(jià)策略，令其自身背負(fù)了沉重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，在宏觀環(huán)境變化的情況下則暴露無(wú)遺。

　　而這還不是全部。

　　據(jù)一位知情人士透露，邱繼寶在不久前集團(tuán)的一次高層會(huì)議上，言及公司的業(yè)務(wù)狀況，動(dòng)情之處不禁潸然淚下。

　　邱繼寶告訴他的下屬們，飛躍的一批貨物剛剛到達(dá)南美，隨即把貨物扔下了大海，因?yàn)榕c其上岸后慢慢地賣相比不如馬上就地處理，“倉(cāng)儲(chǔ)成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)收益”，這位知情人士說(shuō)。

　　這也意味著飛躍在存貨周轉(zhuǎn)和應(yīng)收賬款兩個(gè)環(huán)節(jié)出了問(wèn)題——而周轉(zhuǎn)率恰恰是低價(jià)策略的關(guān)鍵。

　　實(shí)際上，除了面臨本業(yè)高額的費(fèi)用，存貨周轉(zhuǎn)和應(yīng)收賬款出現(xiàn)問(wèn)題外，飛躍還需要擔(dān)負(fù)額外的財(cái)務(wù)費(fèi)用。

　　目前關(guān)于飛躍負(fù)債的說(shuō)法有兩個(gè)版本，一是飛躍負(fù)債總額保守估計(jì)在30多億元，其中銀行貸款約16億元；另外一個(gè)是到今年5月底飛躍集團(tuán)的銀行貸款余額為8.9億元。即便以后者計(jì)算，飛躍一年的財(cái)務(wù)費(fèi)用就要超過(guò)6000萬(wàn)元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)承受能力。

　　而不堪財(cái)務(wù)重負(fù)的飛躍，除了縫紉機(jī)本業(yè)外，也曾涉足房地產(chǎn)，此外還成立了一個(gè)浙江飛躍物流有限公司的企業(yè)，專營(yíng)進(jìn)口廢鐵。這個(gè)類似于中捷環(huán)洲鋼業(yè)的企業(yè)，在今年的第一季度進(jìn)口了1億元的物資。

　　邱繼寶在接受某媒體采訪時(shí)反思說(shuō)：“我就是太相信規(guī)模經(jīng)濟(jì)、園區(qū)建設(shè)、先進(jìn)裝備、新型工業(yè)化、國(guó)際化萬(wàn)歲、出口萬(wàn)歲�！鼻窭^寶說(shuō)，這些東西投入巨大，等你產(chǎn)出的時(shí)候，就覺(jué)得費(fèi)用這么大。

　　企業(yè)戰(zhàn)略專家、浙江中大集團(tuán)副總裁胡小平對(duì)此指出，飛躍遭遇資金鏈危機(jī)，主要原因還在于公司本身經(jīng)營(yíng)不善和戰(zhàn)略部署的問(wèn)題，超負(fù)荷負(fù)債最終導(dǎo)致資金鏈跟不上。

　　“現(xiàn)在就是沒(méi)面子也要去賣東西。賣的賣掉，抵的抵掉。該還銀行的錢還銀行，該還民間的錢還民間�！�

　　飛躍“瘦身”求生

　　在創(chuàng)業(yè)20年后，46歲的邱繼寶準(zhǔn)備來(lái)一場(chǎng)徹頭徹尾的改變。目前，邱繼寶正在對(duì)飛躍實(shí)施“瘦身” 計(jì)劃，以此為機(jī)實(shí)現(xiàn)飛躍的二次飛躍。

　　浙江省有關(guān)部門對(duì)飛躍集團(tuán)進(jìn)行調(diào)研后表示，飛躍集團(tuán)的困難是暫時(shí)的，目前其資產(chǎn)規(guī)模為24億元，仍遠(yuǎn)大于負(fù)債，而且產(chǎn)品具有一定的市場(chǎng)前景，其五大系列產(chǎn)品從毛利9.1%至29%不等。

　　目前,政府、銀行方面都在努力挽救，最新的消息是銀行將保持飛躍貸款余額不變,由此飛躍在銀行還貸方面的壓力全面緩解。同時(shí)臺(tái)州市政府將出面解決8000萬(wàn)元資金，幫助飛躍渡過(guò)危機(jī)。

　　據(jù)了解，邱繼寶表示現(xiàn)在的自救措施是壓縮生產(chǎn)，那些利潤(rùn)空間小的，占用資金大的產(chǎn)品就不做，并將更多地轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、尤其是家用電腦縫紉機(jī)，因?yàn)檫@是飛躍的優(yōu)勢(shì)所在。

　　邱繼寶對(duì)外表示，變現(xiàn)和降低資產(chǎn)負(fù)債率是當(dāng)務(wù)之急，“現(xiàn)在就是沒(méi)面子也要去賣東西。賣的賣掉，抵的抵掉。該還銀行的錢還銀行，該還民間的錢還民間。”

　　“瘦身”不失為一種求生的當(dāng)務(wù)之急，但增利問(wèn)題更是邱繼寶所要真正面對(duì)的核心難題。

　　“飛躍沒(méi)法賺錢”，一位業(yè)內(nèi)同行在接受《浙商》采訪時(shí)也表露出了類似的意見(jiàn)。之所以這么說(shuō)，是因?yàn)樗�認(rèn)為飛躍的資產(chǎn)斑駁，與其盈利能力嚴(yán)重不匹配。言下之意，飛躍要想重生，至少要使得資產(chǎn)和盈利能力相當(dāng)。

　　杰克集團(tuán)副董事長(zhǎng)阮福德曾自豪地告訴記者，從每畝產(chǎn)值的角度，他是臺(tái)州數(shù)一數(shù)二的企業(yè)——在100畝的土地上做出了6億元左右的縫紉機(jī)產(chǎn)值。

　　這樣的高效來(lái)自兩個(gè)方面：一是通過(guò)工廠的量化管理大幅提升了效率，從而降低了單位成本；另外一方面對(duì)于應(yīng)收賬款嚴(yán)格控制，一旦發(fā)現(xiàn)應(yīng)收款項(xiàng)逾線立刻停止繼續(xù)供貨。

　　一個(gè)典型的縫紉機(jī)企業(yè)，應(yīng)收款項(xiàng)一般都占到營(yíng)收的20%-30%，而凈利率不到10%。所以一旦應(yīng)收款中的1/3收不回來(lái)，那么全年就白做了。

　　這也是和目前縫紉機(jī)行業(yè)“紅海”狀況相對(duì)應(yīng)的策略。

　　反觀飛躍則大不相同。

　　根據(jù)新華社的報(bào)道，飛躍產(chǎn)品的毛利率從9.1%-29%，前者是典型家用產(chǎn)品的利潤(rùn)狀況，而后者主要是一些中檔的工業(yè)縫紉機(jī)。

　　先來(lái)看這個(gè)9.1%。做一個(gè)簡(jiǎn)單的減法，9.1%-(17%-9%)-2%=-0.9%，什么意思呢？9.1是指毛利率，17是增值稅，第二個(gè)9則是當(dāng)下的出口退稅率，2是指人民幣升值情況下的匯兌損失——根據(jù)中捷財(cái)報(bào)提供的數(shù)據(jù)，海外銷售的賬期長(zhǎng)于國(guó)內(nèi)銷售，一般是3-6個(gè)月，這段時(shí)間內(nèi)人民幣的升幅一般超過(guò)2%。

　　也就是說(shuō)，在不考慮期間費(fèi)用的情況下，毛利率為9.1%的出口產(chǎn)品利潤(rùn)即為負(fù)數(shù)。所以該類產(chǎn)品根本無(wú)利可圖。

　　再來(lái)看29%，從這個(gè)數(shù)字中我們也可以看出飛躍高端產(chǎn)品實(shí)質(zhì)上的競(jìng)爭(zhēng)力——飛躍遠(yuǎn)談不上掌握真正的核心技術(shù)。

　　參考一下中捷股份的期間費(fèi)用狀況，那么如果減去12%的期間費(fèi)用以及8%的營(yíng)業(yè)稅(退稅之后)，凈利率就剩下了9%，略高于貸款利率。而事實(shí)上，飛躍的期間費(fèi)用要大大高于中捷，一個(gè)簡(jiǎn)單的對(duì)比即可以說(shuō)明問(wèn)題：飛躍在椒江的廠房面積至少是1200畝，而中捷在玉環(huán)的廠房面積只有300畝。

　　凈利率低，要提高收益就要提高周轉(zhuǎn)率以及嚴(yán)格控制應(yīng)收賬款，恰恰飛躍又未能做得很好。

　　所以說(shuō)，作為“紅海”競(jìng)爭(zhēng)策略的一部分，企業(yè)應(yīng)該控制好成本，并且保持資金的融通，通過(guò)提高效率和附加值來(lái)產(chǎn)生效益。從另一個(gè)角度看，目前的資源漲價(jià)也正是對(duì)先前資源價(jià)格的糾正，淘汰一批效率低下的企業(yè)，讓資源流向最有效率的企業(yè)，這也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)。

　　為開(kāi)辦廚衛(wèi)廠和鋼材廠，挪用上市公司數(shù)億元資金，中捷為轉(zhuǎn)型付出了巨大的代價(jià)。

　　中捷：轉(zhuǎn)型的代價(jià)

　　2008年春天，另一個(gè)46歲的縫紉機(jī)大佬蔡開(kāi)堅(jiān)也被推向了風(fēng)暴中心，6月中旬，因?yàn)榕灿蒙鲜泄�司中捷股�?5.55,-0.03,-0.54%,吧)巨額資金，在被證券監(jiān)管部門查處后，證監(jiān)會(huì)已將該案移送公安機(jī)關(guān)偵察追究刑事責(zé)任，其轉(zhuǎn)型的代價(jià)之高令人扼腕。

　　逐鹿中原

　　時(shí)間回到1994年，32歲的蔡開(kāi)堅(jiān)創(chuàng)辦了浙江中捷縫紉機(jī)有限公司。在此之前，蔡開(kāi)堅(jiān)已經(jīng)進(jìn)入縫紉機(jī)行業(yè)兩年了，兩年前中捷前身叫玉環(huán)中大工業(yè)縫紉機(jī)廠。當(dāng)時(shí)，蔡開(kāi)堅(jiān)花了10萬(wàn)元，從合作了多年的沈陽(yáng)輕工研究所買來(lái)了封包機(jī)的專利，很快蔡開(kāi)堅(jiān)的“飛風(fēng)牌”成為當(dāng)時(shí)輕工部的定點(diǎn)推薦產(chǎn)品。

　　蔡開(kāi)堅(jiān)，祖籍溫州，是玉環(huán)這個(gè)由閩南人、溫州人混居的小鎮(zhèn)中的第一代移民。中捷的工廠所在地陳嶼一邊靠海，和玉環(huán)的城關(guān)鎮(zhèn)一山相隔。在陳嶼隧道沒(méi)有修建之前，所有的貨物都要通過(guò)盤山公路運(yùn)出。

　　此時(shí)的蔡開(kāi)堅(jiān)對(duì)于工廠的運(yùn)營(yíng)并不陌生，實(shí)際上這已經(jīng)是這個(gè)玉環(huán)人參與的第四個(gè)企業(yè)了。早在1985年，蔡開(kāi)堅(jiān)與其父等五人投資成立了玉環(huán)縣陳嶼電子儀器廠，注冊(cè)資金1.5萬(wàn)元，其中蔡開(kāi)堅(jiān)出資3000元，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)電子儀器產(chǎn)品，兼營(yíng)機(jī)電配件。

　　1994年當(dāng)蔡開(kāi)堅(jiān)進(jìn)入縫紉機(jī)行業(yè)的時(shí)候，其第一款產(chǎn)品“20U”就大放異彩：國(guó)外同行的產(chǎn)品售價(jià)在8000元，而中捷的產(chǎn)品的售價(jià)只有2000元——更重要的是，即便是這樣的價(jià)格，產(chǎn)品的毛利率還超過(guò)50%。

　　“20U”成了蔡開(kāi)堅(jiān)真正意義上的第一桶金。

　　隨后的兩年間，中捷一直發(fā)展得頗為順利，只是期間出口退稅由于政府財(cái)力等原因有所反復(fù)。

　　1996年則成為了蔡開(kāi)堅(jiān)縫紉機(jī)生涯中很重要的一年。

　　在這一年，巴西政府緊急調(diào)整國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的影響開(kāi)始顯現(xiàn)：調(diào)整外匯、縮減赤字、增加部分工業(yè)品進(jìn)口稅。之所以調(diào)整，是因?yàn)槭艿?994年底墨西哥金融風(fēng)暴的波及，外匯連續(xù)數(shù)月入超，資金大量外流。

　　事后回顧這段歷史，蔡開(kāi)堅(jiān)的反思是當(dāng)年6萬(wàn)臺(tái)出口的計(jì)劃過(guò)于盲目，更重要的是當(dāng)時(shí)的中捷正在大規(guī)模地進(jìn)行技改、資金緊張。蔡開(kāi)堅(jiān)還發(fā)現(xiàn)了兩個(gè)細(xì)節(jié)，一是外銷的客戶回款不夠及時(shí)，二是國(guó)內(nèi)的縫紉機(jī)回報(bào)率更高。由此，蔡開(kāi)堅(jiān)開(kāi)始把目光逐漸轉(zhuǎn)向了國(guó)內(nèi)。

　　所幸的是，這一年中國(guó)宣布經(jīng)濟(jì)軟著陸，宏觀調(diào)控結(jié)束。銀根也逐漸放松，貸款利率從1995年的高點(diǎn)下調(diào)了20%，到1998年的時(shí)候準(zhǔn)備金利率也松動(dòng)了。

　　中捷不失時(shí)機(jī)研發(fā)了高速平縫機(jī)，并開(kāi)始鋪建渠道。1998年8月，中捷搬遷，投資2650萬(wàn)元建成面積達(dá)1.8萬(wàn)平方米的中捷二區(qū)工程。

　　1996年至1999年的三年中，世界縫紉機(jī)行業(yè)處于低谷期。但獲益于中國(guó)服裝工業(yè)的復(fù)興，中捷再次保持三年連續(xù)增長(zhǎng)，三年銷售收入分別為1626萬(wàn)元、3429萬(wàn)元和5046萬(wàn)元。到了2000年，中捷的營(yíng)收隨著行業(yè)走出低谷而暴漲，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2億元。

　　轉(zhuǎn)型之路

　　2000年，在縫紉機(jī)主業(yè)迅速發(fā)展的同時(shí)，蔡開(kāi)堅(jiān)突然另辟戰(zhàn)場(chǎng)，成立了浙江桑耐麗銅業(yè)有限公司(即后來(lái)的中捷控股)，主營(yíng)水暖管件、衛(wèi)生潔具制造。

　　之所以選擇這個(gè)行業(yè)，是因?yàn)椴涕_(kāi)堅(jiān)在國(guó)外發(fā)現(xiàn)，“水龍頭”是個(gè)大行業(yè)，全球一年的年銷售額有500億美元之巨，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)自己當(dāng)時(shí)所從事的縫紉機(jī)行業(yè)。

　　一年后，中捷三區(qū)投入使用，中捷的廠區(qū)范圍擴(kuò)大到100畝左右，同時(shí)公司進(jìn)入上市輔導(dǎo)期。蔡開(kāi)堅(jiān)又創(chuàng)辦了浙江環(huán)洲鋼業(yè)股份有限公司(后改名中捷環(huán)洲鋼業(yè))，專營(yíng)汽摩配件用鋼材、建筑用鋼材等的批發(fā)、零售以及物流。

　　2004年，蔡開(kāi)堅(jiān)旗下的中捷股份成功登陸中小企業(yè)板，成為當(dāng)?shù)氐谝患疑鲜械目p紉機(jī)企業(yè)。上市之后，中捷股份一改近70%的負(fù)債率的情況，也增加了融資能力。

　　但和幾年前相比，行業(yè)未來(lái)的空間顯然不如表面那么樂(lè)觀。

　　中捷的招股說(shuō)明書上提供了一段數(shù)據(jù)，當(dāng)時(shí)世界上縫紉機(jī)年總產(chǎn)量約1,700 萬(wàn)臺(tái)，其中我國(guó)占總產(chǎn)量的50%左右。這也意味著從數(shù)量的角度看，中國(guó)的縫紉機(jī)行業(yè)并沒(méi)有多大的空間，簡(jiǎn)單的一個(gè)理解是產(chǎn)量最多只能再翻番。而技術(shù)之路更是步履維艱，2001年中捷的毛利率曾經(jīng)超過(guò)30%，由于競(jìng)爭(zhēng)的加劇，2004年的毛利率已經(jīng)降低至24.53%。

　　在這一年，中捷環(huán)洲鋼業(yè)股份有限公司銷售鋼材41萬(wàn)噸，銷售額16億元，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同期的縫紉機(jī)產(chǎn)業(yè)6.85億的營(yíng)收。

　　蔡開(kāi)堅(jiān)率眾在溫州召開(kāi)了一次“雪山會(huì)議”，對(duì)旗下的產(chǎn)業(yè)做出了新的規(guī)劃，即“311工程”：在母公司中捷控股之下，形成鋼鐵物流、縫紉機(jī)、廚衛(wèi)潔具三大產(chǎn)業(yè)，一個(gè)上市公司，一個(gè)金融平臺(tái)。蔡開(kāi)堅(jiān)尤其對(duì)鋼鐵物流產(chǎn)業(yè)非常看好，計(jì)劃2008年實(shí)現(xiàn)企業(yè)銷售收入31億元；2010年實(shí)現(xiàn)企業(yè)銷售收入45億元。

　　2007年10月，中捷增發(fā)再次募集資金4.4億以緩解資金壓力。此時(shí)，央行已經(jīng)把準(zhǔn)備金率調(diào)整到了13%，并很快再次調(diào)整創(chuàng)出歷史新高；一年期貸款利率也升至7%；人民幣更是升到1美元兌換7元的水平。

　　事實(shí)上，在向監(jiān)管部門坦陳之前，蔡開(kāi)堅(jiān)一直在他設(shè)想的戰(zhàn)略上前行。2008年收購(gòu)中輝期貨，完成了中捷“311工程”中的最后一環(huán)，即打造金融平臺(tái)。

　　蔡開(kāi)堅(jiān)曾經(jīng)把并購(gòu)目標(biāo)瞄準(zhǔn)了行業(yè)龍頭，至今仍然為國(guó)企的標(biāo)準(zhǔn)股份(4.20,-0.03,-0.71%,吧)，但是標(biāo)準(zhǔn)股份的大股東國(guó)資管理部門拒絕了中捷的收購(gòu)意向。事實(shí)上，之前的行業(yè)繁榮使得中捷股份沒(méi)有很多的機(jī)會(huì)擴(kuò)張——公司的常務(wù)副總經(jīng)理高峰透露，去年中捷想上一個(gè)新的機(jī)床，卻被告之，生產(chǎn)計(jì)劃已經(jīng)排到了2009年。

　　并購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)股份最終失敗。不過(guò)，蔡開(kāi)堅(jiān)意氣不減，他給市場(chǎng)占有率略遜于中捷的杰克集團(tuán)副董事長(zhǎng)阮福德打了個(gè)電話，“標(biāo)準(zhǔn)股份不肯賣，要不我們兩家合并，斗垮他們！事情成了我們好好喝上一頓。”阮福德是杰克創(chuàng)始人三兄弟中的老大，阮福德也和蔡開(kāi)堅(jiān)素來(lái)交好。

　　事實(shí)上，兩人有一個(gè)共同的想法，即合并之后一方面可以獲得“定價(jià)權(quán)”，有機(jī)會(huì)按照自己的意愿建立游戲規(guī)則，另外一方面可以節(jié)省研發(fā)的成本。不過(guò)，這個(gè)想法隨著中捷曝出資金挪用的問(wèn)題后也隨之暫停。

　　蔡開(kāi)堅(jiān)目前面臨的危機(jī)是，作為中捷股份的母公司，中捷控股挪用了上市公司的資金，從而觸犯了相關(guān)的規(guī)定。

　　現(xiàn)在的問(wèn)題是，蔡開(kāi)堅(jiān)是否能夠從資金挪用事件中脫身，并繼續(xù)他的戰(zhàn)略？

　　記者手記

　　可是即便這樣勤奮努力，邱繼寶的飛躍還是在這一輪宏觀調(diào)控面前岌岌可危，看來(lái)做大不等于做強(qiáng)，要“苦做”更要“巧做”。

　　“苦干”更要“巧干” 本刊記者 俞技峰

　　采訪完阮福德已經(jīng)中午時(shí)分，他于是邀請(qǐng)記者去他們的食堂簡(jiǎn)單地吃一口。食堂看上去和杰克的廠房一樣的舊，到了食堂阮福德徑直走向里側(cè)，拉開(kāi)一扇鋁合金門，3個(gè)人圍坐在一張圓桌上。

　　這是阮福德的父母及杰克的第一大股東——阮福德的三弟——杰克集團(tuán)董事長(zhǎng)，桌子上放著5碗菜：絲瓜、冬瓜湯、長(zhǎng)豆以及一碗蒸魚。這就是一家?guī)卓谌说奈绮汀?/P>

　　事實(shí)上，這和杰克集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)理念是一以貫之的。就像阮福德，如果不是他那輛名車，你幾乎看不出這是一個(gè)企業(yè)主。

　　而邱繼寶也非常簡(jiǎn)樸。據(jù)媒體報(bào)道，在創(chuàng)業(yè)15年后，他仍住在廠區(qū)庫(kù)房的閣樓上。邱繼寶的理由是：從家到辦公室只有3分鐘的路，這有利于工作。在邱繼寶家里和辦公室，只有簡(jiǎn)單的生活用品，除了一個(gè)碩大的地球儀、一個(gè)有衛(wèi)星接收裝置的電視機(jī)和他上班穿的“西裝革履”外，幾乎沒(méi)有什么“奢侈品”。

　　但這并不是邱繼寶的全部，一個(gè)細(xì)節(jié)透露了邱繼寶性格中的另外一部分。

　　和一般人吃涮羊肉一片一片吃不同的是，邱繼寶喜歡一大把一大把地把羊肉片放到火鍋中，然后大快朵頤。

　　除此之外，邱繼寶也相當(dāng)?shù)膱?zhí)著。邱曾不止一次地宣告過(guò)他的理想：讓世界上有縫紉機(jī)的地方，就有飛躍的產(chǎn)品。他一直有把企業(yè)做大的愿望。

　　就像邱繼寶說(shuō)的，之所以面臨困境“就是太相信規(guī)模經(jīng)濟(jì)、園區(qū)建設(shè)、先進(jìn)裝備、新型工業(yè)化、國(guó)際化萬(wàn)歲、出口萬(wàn)歲”。

　　為了做大的理想，邱繼寶一直在奮斗。他一年之中有100多天在國(guó)外考察。為了節(jié)省時(shí)間，一切安排得非常緊張。午飯2點(diǎn)，晚飯8點(diǎn)，快餐加面條；去一趟美國(guó)來(lái)回只花27個(gè)小時(shí)。以至于公司的員工視出差為苦差，“跟邱董出差，十有八九要鬧胃病”，那是因?yàn)楦邚?qiáng)度的節(jié)奏所造成的。

　　可是即便這樣勤奮努力，邱繼寶的飛躍還是在這一輪宏觀調(diào)控面前岌岌可危，看來(lái)做大不等于做強(qiáng)，要“苦做”更要“巧做”。

　　“一兩個(gè)月給你少了一兩個(gè)億，有天大的本事都難�！被貞浧鹱罱�這段經(jīng)歷，邱繼寶惟有長(zhǎng)嘆不已。但政府部門的介入，還是給了飛躍集團(tuán)巨大的“重生”預(yù)期。“就像地球的轉(zhuǎn)動(dòng)，不轉(zhuǎn)過(guò)去永遠(yuǎn)是黑暗，一轉(zhuǎn)過(guò)去就會(huì)迎來(lái)光明�！鼻窭^寶如是說(shuō)。

　　企業(yè)要的是利潤(rùn)不是銷售額

    文/御手洗

　　在我就任總裁后宣布的諸多政策中，有一條是“利潤(rùn)優(yōu)先主義”。

　　也許現(xiàn)在每個(gè)企業(yè)都在奉行這個(gè)方針，對(duì)生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)最重要的就是獲取利潤(rùn)。如果是商社，就要從某處采購(gòu)商品，然后以稍高一點(diǎn)的價(jià)格賣到別處，大致過(guò)程應(yīng)該是這樣的吧。不過(guò)我們生產(chǎn)廠家又是另外一種情況：從研究某項(xiàng)技術(shù)到將其商品化要花很長(zhǎng)一段時(shí)間，所以我們要積蓄自有資本，這樣才能進(jìn)行長(zhǎng)期的開(kāi)發(fā)研究。

　　比如說(shuō)佳能從開(kāi)發(fā)復(fù)印件到正式進(jìn)入軌道花費(fèi)了20年的時(shí)間，現(xiàn)在的bubble jet printer從產(chǎn)生創(chuàng)意到商品化經(jīng)歷了15年的時(shí)間。不僅是開(kāi)發(fā)費(fèi)用，工廠建設(shè)的費(fèi)用也是個(gè)大問(wèn)題。如果只是通過(guò)銀行貸款來(lái)籌措資金，萬(wàn)一發(fā)生金融變動(dòng)，銀行要收回資金的話就麻煩了。不僅是這些費(fèi)用，伴隨研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用還會(huì)產(chǎn)生其他諸多費(fèi)用，比如試制費(fèi)、設(shè)備費(fèi)、勞務(wù)費(fèi)等等。投資咨詢公司都說(shuō)只用自有資本效率太低，但是為了安全起見(jiàn)，我們還是要賺夠自有資本，所以說(shuō)獲取利潤(rùn)是必要的。

　　這里要注意的是公司要的是利潤(rùn)不是銷售額，我之所以對(duì)這點(diǎn)深有感觸，是因?yàn)榘l(fā)生在美國(guó)的一件事。

　　從1966年起的23年，我被外派到佳能美國(guó)工作，這個(gè)時(shí)期美國(guó)的一流生產(chǎn)廠家都在不斷積累利潤(rùn)作為公司的自有資本，他們奉行穩(wěn)扎穩(wěn)打的經(jīng)營(yíng)方式。而日本又是什么情況呢？我在進(jìn)入佳能的第三年去相機(jī)的銷售第一線工作，當(dāng)時(shí)公司關(guān)注的重點(diǎn)在于如何擴(kuò)大產(chǎn)品所占的市場(chǎng)份額，為了增加銷售數(shù)量，企業(yè)即使是降價(jià)、減少銷售利潤(rùn)也在所不惜。

　　我就是抱著這樣的想法來(lái)到美國(guó)的，在第一次決算中便幾乎出現(xiàn)赤字。

　　當(dāng)時(shí)，佳能美國(guó)的工作就是將日本總公司的產(chǎn)品進(jìn)口到美國(guó)的代理店BELL&HOWELL，并從中提取5%的傭金，因此佳能美國(guó)的賬本上即便有300萬(wàn)美元，實(shí)際的進(jìn)賬也只有15萬(wàn)美元而已；再?gòu)闹袦p去公司運(yùn)營(yíng)經(jīng)費(fèi)，公司的收支便是赤字了。因?yàn)槭浅醮螞Q算，我不想讓公司的賬面出現(xiàn)赤字，正好年底收到一張兩萬(wàn)美元的宣傳費(fèi)用的賬單，我便拜托廠家于第二年1月份再來(lái)收款，這樣公司首次決算的賬面上才出現(xiàn)6000美元左右的盈余。

　　但是第二年稅務(wù)部門卻懷疑我們偷稅漏稅，因?yàn)殇N售額有300萬(wàn)美元，而利潤(rùn)卻只有6000美元。這難免讓人覺(jué)得奇怪。于是稅務(wù)部門派來(lái)一個(gè)工作人員對(duì)我們公司的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行調(diào)查，經(jīng)過(guò)仔細(xì)調(diào)查后他明白我們公司的經(jīng)營(yíng)狀況確實(shí)是處在赤字邊緣，于是他說(shuō)了這樣一番話：

　　“我想給你們提個(gè)建議：趕緊把公司賒銷在外的賬款都收回來(lái)，然后以定期的形式存在銀行里，你們就可以回日本了，這樣還能拿到5%的利息�！�

　　聽(tīng)到這番話，我受到了很大的刺激。他的意思是如果公司的利潤(rùn)率不超過(guò)定期存款利息率的話，公司的存在就沒(méi)有絲毫意義了。稅務(wù)人員的不留情面徹底顛覆了我以往的以市場(chǎng)份額和銷售額為重的想法。

　　從這一刻起我扔掉了過(guò)去的想法，對(duì)公司來(lái)說(shuō)最重要的是利潤(rùn)，這是我迄今為止所有想法的出發(fā)點(diǎn)。

　　美國(guó)的一流企業(yè)對(duì)有息負(fù)債的依存度非常低，因?yàn)檎J(rèn)識(shí)到這點(diǎn)，回到日本以后我對(duì)公司借款數(shù)額之龐大、經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)之薄弱感到吃驚。我認(rèn)為這不僅僅是佳能，所有的日本企業(yè)對(duì)借款的警惕神經(jīng)都麻痹了。

　　所以，對(duì)佳能來(lái)說(shuō)燃眉之急就是還清借款，建立一個(gè)可以讓公司安心做10年乃至20年研究開(kāi)發(fā)的機(jī)制。

　　日本的經(jīng)營(yíng)者在判斷經(jīng)營(yíng)狀態(tài)時(shí)普遍都注重?fù)p益表計(jì)算，銀行的融資也是一個(gè)判斷的標(biāo)準(zhǔn)。但是如何評(píng)價(jià)庫(kù)存會(huì)大大影響損益計(jì)算表的內(nèi)容。于是我轉(zhuǎn)變了經(jīng)營(yíng)方式，以現(xiàn)金流(現(xiàn)金收支)來(lái)判斷公司的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。即通過(guò)觀察現(xiàn)金的流動(dòng)狀況來(lái)把握公司的實(shí)際情況。通過(guò)分析現(xiàn)金流，我們能明白“現(xiàn)在公司可供自由支配的金額是多少”。

　　我們計(jì)算得出如果公司的純利潤(rùn)達(dá)到500億日元，就可以在不貸款的情況下進(jìn)行設(shè)備投資了，因此我在就任總裁的第二年就定下了一個(gè)“公司經(jīng)營(yíng)收益達(dá)到1000億日元”的目標(biāo)。經(jīng)常收益達(dá)到1000億日元的話，純利潤(rùn)就能超過(guò)500億日元了。就這樣，佳能首先確立了“以利潤(rùn)為中心”這個(gè)支柱性方針，然后按這個(gè)進(jìn)行了各種細(xì)節(jié)的改革。

　　(作者為日本佳能集團(tuán)前總裁，摘自御手洗富士夫和丹羽宇一郎的《公司的價(jià)值》一書)