機(jī)械行業(yè)：行業(yè)拐點(diǎn)已形成

　　有業(yè)內(nèi)分析師指出： 　　機(jī)械工業(yè)總產(chǎn)值、利潤增速快速下降，行業(yè)拐點(diǎn)已經(jīng)形成：2008年1～6月，機(jī)械工業(yè)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況好于預(yù)期，但從下半年開始，產(chǎn)值和利潤速度逐月回落，且呈現(xiàn)加速態(tài)勢，1～10月機(jī)械工業(yè)總產(chǎn)值同比增長26.52％，比去年同期下降了5.39個(gè)百分點(diǎn)；1～8月利潤總額同比增長27.51％，比去年同期下降了9.89個(gè)百分點(diǎn)。盡管從時(shí)間上來看，周期性拐點(diǎn)的形成還難以最終確認(rèn)，但從幅度來看，已經(jīng)達(dá)到了可以確認(rèn)拐點(diǎn)的幅度。機(jī)械行業(yè)自2003年以來的持續(xù)快速增長階段已經(jīng)過去，將步入平穩(wěn)增長階段。

　　國家各項(xiàng)宏觀調(diào)控措施積極有效，行業(yè)前景還可謹(jǐn)慎樂觀：面對日益嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢，國家出臺了多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)刺激政策。例如高達(dá)4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃、增值稅轉(zhuǎn)型、鼓勵企業(yè)技術(shù)改造等，都將對機(jī)械工業(yè)的發(fā)展起到積極作用。其中，增值稅轉(zhuǎn)型政策對機(jī)械行業(yè)的影響最大，目前機(jī)械行業(yè)每年的固定資產(chǎn)投資大約為9000億元，其中40％用來購買設(shè)備，則17％的增值稅就是500億，即使考慮早已實(shí)行的許多優(yōu)惠政策，由于增值稅轉(zhuǎn)型固定資產(chǎn)投資也會減少負(fù)擔(dān)300億左右（工程機(jī)械和造船企業(yè)由于下游用戶是非增值稅納稅人，受益較小）。在國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)向力保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長的大背景下，預(yù)計(jì)2009年機(jī)械工業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行可能呈現(xiàn)前低后高的態(tài)勢，仍然有望實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長。

　　2009年增長預(yù)測：預(yù)計(jì)機(jī)械行業(yè)2009年總產(chǎn)值增長為15％，利潤總額增長10％；各子行業(yè)中，電工行業(yè)和工程機(jī)械受益于國家擴(kuò)大投資政策，將保持20％左右的增長；汽車行業(yè)將告別高增長時(shí)代，回歸平緩增長，總產(chǎn)值增長大概在10％左右；農(nóng)業(yè)機(jī)械、重型礦山、石化通用和機(jī)械基礎(chǔ)件等也將保持20％左右的增速，機(jī)床行業(yè)受沖擊較大，預(yù)計(jì)增長15％左右；內(nèi)燃機(jī)、食品包裝機(jī)械和儀器儀表等增長在10％左右；文化辦公設(shè)備增長在5％左右。

　　投資建議：就目前的宏觀經(jīng)濟(jì)和機(jī)械行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢來看，未來的6～8個(gè)月將是悲觀預(yù)期逐步變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的時(shí)期。在這種情況下，需要持續(xù)關(guān)注行業(yè)和企業(yè)的盈利變化情況，耐心等待投資時(shí)機(jī)。投資標(biāo)的應(yīng)首選鐵路裝備、電力設(shè)備、工程機(jī)械等行業(yè)中的龍頭企業(yè)。