煙臺(tái)萬(wàn)華投資計(jì)劃將延期

　　煙臺(tái)萬(wàn)華（600309行情,愛(ài)股）(600309)2008年年報(bào)顯示，公司2008年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入77.04億元，同比下降1.27％；利潤(rùn)總額20.26億元，同比下降18.71％；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)15.09億元，同比增長(zhǎng)1.47％；基本每股收益0.91元。

煙臺(tái)萬(wàn)華投資計(jì)劃將延期

    3月26日，本報(bào)記者接通了煙臺(tái)萬(wàn)華董秘辦公室，其工作人員表示，目前，受整個(gè)工業(yè)環(huán)境調(diào)整的影響，公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)下降也是正常，國(guó)內(nèi)外的同類(lèi)企業(yè)都同樣如此。

    全球經(jīng)濟(jì)下滑影響開(kāi)工率

    首次出現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅下降

    2008年煙臺(tái)萬(wàn)華實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入77.04億元，同比下降1.27％，因公司主要產(chǎn)品價(jià)格于下半年出現(xiàn)下跌，在4季度去庫(kù)存化進(jìn)程加速，營(yíng)業(yè)收入下滑明顯，為15.32億元，同比下降20.97％，季度環(huán)比下降23.59％。費(fèi)用管理方面，煙臺(tái)萬(wàn)華三項(xiàng)費(fèi)用率均出現(xiàn)小幅下降，合計(jì)為9.24％，同比下降1.63％。

    年報(bào)顯示，煙臺(tái)萬(wàn)華2008年?duì)I業(yè)利潤(rùn)16.53億元，同比下降30.25％；凈利潤(rùn)15.09億元，每股收益0.91元/股，主要是由于07年的所得稅返還以及政府補(bǔ)助增加3.82億元所致�？鄢�非經(jīng)常性損益后，公司基本EPS0.74元，同比下降3.9％，全面攤薄ROE25.5％，較上年下降6.9％。

    中央財(cái)大顧問(wèn)團(tuán)分析，2008年上半年，煙臺(tái)萬(wàn)華營(yíng)業(yè)收入保持較快的增長(zhǎng)，前兩季度營(yíng)業(yè)收入分別增長(zhǎng)13.73％和22.32％，但是下半年，受全球金融危機(jī)影響，產(chǎn)品需求下降，加上價(jià)格快速回落，三、四季度公司營(yíng)業(yè)收入分別下降14.21％和20.97％。煙臺(tái)萬(wàn)華凈利潤(rùn)也有同樣的變化，只不過(guò)上半年的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)、期間費(fèi)用的下降和全年高達(dá)3.82億元的政府補(bǔ)貼使公司凈利潤(rùn)水平保持相對(duì)穩(wěn)定。

    據(jù)2008年年報(bào)顯示，煙臺(tái)萬(wàn)華2008年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)150,973.64萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1.47％；基本每股收益0.91元。公司擬向全體股東每10股派5元(含稅)。

    煙臺(tái)萬(wàn)華董秘辦工作人士談到，這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)是煙臺(tái)萬(wàn)華上市以來(lái)第一次遇到，業(yè)績(jī)出現(xiàn)如此大幅下滑的情況也屬首次。

    受全球經(jīng)濟(jì)下滑的影響，導(dǎo)致煙臺(tái)萬(wàn)華去年的開(kāi)工率下降。2008年公司業(yè)務(wù)收入同比下降1.27％，而市場(chǎng)MDI價(jià)格年度均價(jià)下降幅度同比約25％，公司的實(shí)際銷(xiāo)售價(jià)下降幅度應(yīng)小于這一數(shù)字，以此判斷公司2008年MDI的銷(xiāo)售量約增長(zhǎng)8％，約36.5萬(wàn)噸。目前，煙臺(tái)萬(wàn)華MDI產(chǎn)能已達(dá)50萬(wàn)噸/年，可見(jiàn)2008年全球經(jīng)濟(jì)下滑已使公司開(kāi)工率受到不同程度影響。

    業(yè)內(nèi)人士評(píng)論，開(kāi)工率下降有望使重型工業(yè)特征的MDI企業(yè)的毛利率受到不利影響。煙臺(tái)萬(wàn)華2008年銷(xiāo)售毛利率31.28％，創(chuàng)2000年以來(lái)最低值。可見(jiàn)，全球經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致的開(kāi)工率下降使公司2008年業(yè)績(jī)受到明顯影響。

    根據(jù)市場(chǎng)需求調(diào)整產(chǎn)能大小

    民族證券評(píng)估，2008年煙臺(tái)萬(wàn)華MDI的產(chǎn)量約為35-36萬(wàn)噸，隨著2010年寧波萬(wàn)華30萬(wàn)噸新建裝置的完成，公司的產(chǎn)能將達(dá)到82萬(wàn)噸，屆時(shí)公司的產(chǎn)量將出現(xiàn)爆發(fā)式的增長(zhǎng)。長(zhǎng)期看來(lái)，公司盈利的增長(zhǎng)源自于經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇所帶動(dòng)的真實(shí)需求增長(zhǎng)，以及公司市場(chǎng)占有率的穩(wěn)步提高。

    只是，產(chǎn)能的擴(kuò)張并不代表業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。

    2009年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明，煙臺(tái)萬(wàn)華預(yù)計(jì)2009年內(nèi)國(guó)內(nèi)需求不會(huì)有明顯的增長(zhǎng)，而且還要面臨國(guó)內(nèi)MDI供應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力。資料顯示，2009年國(guó)內(nèi)和東亞地區(qū)MDI的供應(yīng)都將大幅增加，日本NPU去年增加20萬(wàn)噸產(chǎn)能；BAYER上海聯(lián)恒裝置正常運(yùn)轉(zhuǎn)；萬(wàn)華去年也新增17萬(wàn)噸產(chǎn)能。在經(jīng)濟(jì)沒(méi)有恢復(fù)增長(zhǎng)前，短期內(nèi)將面臨產(chǎn)能過(guò)大的局面。

    上述董秘辦工作人士表示，公司擴(kuò)張產(chǎn)能是為了公司的以后打下基礎(chǔ)，但考慮到目前的市場(chǎng)環(huán)境還處于調(diào)整階段，這代表公司并不會(huì)將全力投入工程運(yùn)行并擴(kuò)張產(chǎn)能，而是，將根據(jù)市場(chǎng)需求調(diào)整產(chǎn)能的大小。

    據(jù)了解，受全球化工產(chǎn)品需求萎縮的影響，全球最大的化工集團(tuán)巴斯夫（BASF）將推遲它在中國(guó)重慶大型化工項(xiàng)目的投資和投產(chǎn)日期。

    巴斯夫歐洲公司董事會(huì)主席賀斌杰（J黵genHambrecht）3月21日接受媒體時(shí)曾表示，化工市場(chǎng)今年不可能反彈，也許是明年，也許是明年年底�？紤]到目前經(jīng)濟(jì)走勢(shì)為“L”型，而非“V”型，化工公司不可能執(zhí)行原定的投資計(jì)劃，世界各地化工投資計(jì)劃都有所延期或干脆取消。