PVC“花開”首日備受青睞

    【中國鞋網(wǎng)】在市場的熱盼中，大商所聚氯乙烯（PVC）期貨合約于周一撩起神秘面紗，掛牌基準(zhǔn)價為6300元/噸，其中主力合約909早盤開在6575元/噸，高開4%以上，但受空頭資金打壓逐漸走低,終盤收于6490元/噸，成交107764手，持倉12278手，而總成交達(dá)到146284手。整體看PVC“花開”首日就受到市場的青睞�！　�

    一、2009年以來我國PVC價格走勢及下半年P(guān)VC價格走勢預(yù)測

    受國際金融危機(jī)影響，2008年下半年后，國內(nèi)PVC價格從約9000元/噸下跌至不足5000元/噸。PVC作為基礎(chǔ)化工材料，其產(chǎn)品應(yīng)用最多的行業(yè)便是建筑業(yè)；而隨著我國“四萬億”巨額投資計劃的推出，基礎(chǔ)設(shè)施投資的大幅增加，極大程度上緩解了國際金融危機(jī)對PVC產(chǎn)品需求的沖擊，目前國內(nèi)PVC價格已經(jīng)由不足5000元/噸反彈至6000元/噸以上，而且在6200元/噸附近，出現(xiàn)僵持狀態(tài)。

　　1.宏觀經(jīng)濟(jì)跌勢趨緩，但能否快速形成增長格局還有待驗證

　　全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)過2008年下半年狂風(fēng)暴雨式的下滑后，在各國不斷出臺的救市政策的扶持下，2009年以來，全球經(jīng)濟(jì)形勢開始企穩(wěn)，尤其是我國經(jīng)濟(jì)回暖跡象比較明顯。我國經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)PMI指數(shù)（采購經(jīng)理人指數(shù)）已經(jīng)連續(xù)五個月反彈，并且連續(xù)兩個月越過榮枯分界點50；1—4月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)同比增幅達(dá)30.5%；1—4月銀行新增貸款超過5個億，已經(jīng)完成全年新增貸款的最低目標(biāo)。但是，有些數(shù)據(jù)并不容樂觀，PPI和CPI指數(shù)連續(xù)三個月雙降，通貨緊縮壓力加大；1—4月份社會消費品零售額同比增幅只有14.9%，遠(yuǎn)低于去年20%以上的增幅，居民需求仍然不足；4月份，進(jìn)出口降幅均超過20%，外貿(mào)形勢依然嚴(yán)峻。由此可見，雖然宏觀調(diào)控政策已經(jīng)并將繼續(xù)產(chǎn)生正面效應(yīng)，但在內(nèi)需增長動力不足、外貿(mào)形勢沒有根本改變甚至局部惡化的情況下，我國經(jīng)濟(jì)能否很快形成增長局面還不明朗。

    2.PVC產(chǎn)品下游需求略有好轉(zhuǎn)，但基礎(chǔ)并不牢固

    在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)回暖跡象的情況下，PVC產(chǎn)品的下游需求略有好轉(zhuǎn)。其中與PVC產(chǎn)品需求密切相關(guān)的建筑和汽車等行業(yè)，出現(xiàn)較為明顯的轉(zhuǎn)暖跡象。首先，從4月份開始部分城市土地市場開始加速回暖，4月全國70個大中城市房屋銷售價格同比下降1.1%，降幅比上月縮小0.2個百分點，環(huán)比上漲0.4%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個百分點，各地成交量出現(xiàn)明顯回升。其次，我國汽車行業(yè)在國家政策支持下表現(xiàn)良好。4月份國內(nèi)車市繼續(xù)回暖，汽車月產(chǎn)銷分別完成115.7萬輛和115.3萬輛，再創(chuàng)月產(chǎn)銷量新高。綜上所述，PVC主要消費領(lǐng)域出現(xiàn)回暖。不過由于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢仍然存在二次觸底的可能，因此PVC下游需求好轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)并不牢固。

　　另外，PVC還用于生產(chǎn)玩具和膠鞋等，而我國是世界上玩具和鞋類的最大出口國，國際金融危機(jī)導(dǎo)致這些產(chǎn)品的出口大幅減少。而從出口數(shù)據(jù)來看，雖然近期降幅有所減緩，但是形勢不容樂觀，因此這方面對PVC的需求仍然處于比較低迷的狀態(tài)。

    3.原材料供應(yīng)緊張，生產(chǎn)成本居高不下

    我國PVC生產(chǎn)以電石法為主，主要原材料是電石。而電石生產(chǎn)是高耗能產(chǎn)業(yè)，在國家節(jié)能環(huán)保的政策下，電石生產(chǎn)受到限制。去年底，工業(yè)和信息化部發(fā)布通知，要求各省市按照《國務(wù)院關(guān)于加快推進(jìn)產(chǎn)能過剩行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的通知》文件精神，繼續(xù)做好電石等行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和行業(yè)準(zhǔn)入管理工作。據(jù)中國電石工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2008年我國共淘汰電石落后產(chǎn)能104.8萬噸，預(yù)計2009—2010年各地還將淘汰產(chǎn)能200萬噸。今年春節(jié)之后，由于市場供應(yīng)充足，電石價格一度下滑200元/噸左右，之后走勢基本穩(wěn)定。今年3月初，國家發(fā)改委下文要求3月15日前取消高耗能行業(yè)電價優(yōu)惠，受此影響西北多數(shù)電石企業(yè)停產(chǎn)停工，造成電石因貨源緊張而價格上漲。由于目前電石企業(yè)基本上處在虧損邊緣，加上國內(nèi)后期還將陸續(xù)淘汰落后產(chǎn)能，預(yù)計后市電石價格下調(diào)空間不大。

    另外，雖然乙烯法不是我國PVC生產(chǎn)的主要工藝，但是天津大沽、齊魯石化(600002,股吧)和上海氯堿等產(chǎn)能最大的幾家企業(yè)都采用乙烯法,原油價格變化對PVC價格走勢也將產(chǎn)生重要影響。而目前，國際原油期貨價格已經(jīng)突破60美元/桶,乙烯法去年底以來的成本優(yōu)勢開始逐漸喪失。

    4.國家政策短期難以改變PVC行業(yè)供大于求的局面

    PVC行業(yè)是高耗能行業(yè)，國家的基本政策是限制其產(chǎn)能的盲目擴(kuò)張，促進(jìn)其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。因此2007年底制定的《氯堿行業(yè)準(zhǔn)入條件》規(guī)定PVC裝置的起始規(guī)模必須達(dá)到30萬噸。當(dāng)前國內(nèi)PVC裝置平均規(guī)模只有15萬噸左右。長期來看，提高準(zhǔn)入門檻有利于改變PVC行業(yè)供大于求的局面，但是短期來看，由于前幾年產(chǎn)能擴(kuò)張幅度過大，企業(yè)開工率遠(yuǎn)低于世界平均水平，該政策短期難以改變PVC行業(yè)供大于求的局面。另外，今年出臺的《石化產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》也將節(jié)能環(huán)保和產(chǎn)業(yè)升級放在重要位置，受此影響，PVC企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張也將受到一定限制，不過由于該規(guī)劃的實施還需要較長時間，因此短期影響不大。

    二、結(jié)論

    在國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)走勢還不是很明朗的情況下，當(dāng)前國內(nèi)PVC行業(yè)面臨上游成本居高不下、下游需求沒有有效增長的不利局面。從價格角度來看，將表現(xiàn)為下跌空間不大、反彈幅度有限的振蕩整理行情。從時間點上來看，夏季是傳統(tǒng)的用電高峰期，而PVC生產(chǎn)，尤其是電石法生產(chǎn)工藝，電能消耗巨大，受電力資源限制，七八月份PVC的開工率將會進(jìn)一步降低，而此時正是PVC需求旺季，因此預(yù)計七八月份將形成下半年P(guān)VC價格的最高點。同時，我國自2003年9月份實施的PVC反傾銷稅已經(jīng)到期，目前正在復(fù)審調(diào)查，據(jù)悉今年9月份將會有最終結(jié)果，而且有望繼續(xù)征收反傾銷稅，因此預(yù)計PVC價格將在9月份左右形成一個短期低點。