PVC和化纖需求具有中期增長(zhǎng)潛力

　　中國(guó)鞋網(wǎng)09月07日訊  根據(jù)宏觀組的預(yù)測(cè)，下半年GDP將在8%-9%之間波動(dòng)。我們暫時(shí)沒(méi)有看到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎和新方式，認(rèn)為短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的路徑類似上一輪經(jīng)濟(jì)周期。

　　通過(guò)回顧1998年以后一些化工品產(chǎn)量和表觀消費(fèi)量的增速變化，尋找相對(duì)GDP增速?gòu)椥暂^大產(chǎn)品。

　　當(dāng)時(shí)我國(guó)PVC(7015,10.00,0.14%)進(jìn)口依存度較高，表觀消費(fèi)量增速較快，這與當(dāng)時(shí)房地產(chǎn)行業(yè)以及玩具、鞋類及其它塑料(10425,135.00,1.31%)制品大量出口密不可分。

　　市場(chǎng)一直對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)工拉動(dòng)PVC和純堿需求存在預(yù)期，1999-2000年的數(shù)據(jù)顯示PVC需求的彈性大于純堿。

　　化纖行業(yè)在1998年之后進(jìn)入高速穩(wěn)定發(fā)展期，化纖總量中滌綸占比超過(guò)80%，滌綸的主要原材料有PTA(7302,140.00,1.95%)（精對(duì)苯二甲酸）和EG（乙二醇），對(duì)滌綸的需求即對(duì)PTA和EG的需求。粘膠氨綸細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)無(wú)法得到，我們認(rèn)為氨綸粘膠的景氣周期至少能維持到明年中期。

　　甲醇產(chǎn)量波動(dòng)非常劇烈。經(jīng)歷了1998和1999兩年負(fù)增長(zhǎng)之后，2000年甲醇產(chǎn)量同比增長(zhǎng)60%，比前期高點(diǎn)1997年產(chǎn)量增長(zhǎng)38%。這一波從2008年4季度開(kāi)始，甲醇產(chǎn)量同比下降20%，2009年1-7月份甲醇產(chǎn)量同比下降10%，我們認(rèn)為未來(lái)甲醇產(chǎn)量有爆發(fā)性潛力。

　　綜上，我們認(rèn)為PVC和化纖需求在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)階段具有中期增長(zhǎng)潛力，甲醇具有交易性機(jī)會(huì)。