PVC和化纖需求具有中期增長潛力

　　中國鞋網(wǎng)09月07日訊  根據(jù)宏觀組的預(yù)測，下半年GDP將在8%-9%之間波動。我們暫時沒有看到經(jīng)濟增長的新引擎和新方式，認(rèn)為短期內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇的路徑類似上一輪經(jīng)濟周期。

　　通過回顧1998年以后一些化工品產(chǎn)量和表觀消費量的增速變化，尋找相對GDP增速彈性較大產(chǎn)品。

　　當(dāng)時我國PVC(7015,10.00,0.14%)進口依存度較高，表觀消費量增速較快，這與當(dāng)時房地產(chǎn)行業(yè)以及玩具、鞋類及其它塑料(10425,135.00,1.31%)制品大量出口密不可分。

　　市場一直對房地產(chǎn)開工拉動PVC和純堿需求存在預(yù)期，1999-2000年的數(shù)據(jù)顯示PVC需求的彈性大于純堿。

　　化纖行業(yè)在1998年之后進入高速穩(wěn)定發(fā)展期，化纖總量中滌綸占比超過80%，滌綸的主要原材料有PTA(7302,140.00,1.95%)（精對苯二甲酸）和EG（乙二醇），對滌綸的需求即對PTA和EG的需求。粘膠氨綸細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)無法得到，我們認(rèn)為氨綸粘膠的景氣周期至少能維持到明年中期。

　　甲醇產(chǎn)量波動非常劇烈。經(jīng)歷了1998和1999兩年負(fù)增長之后，2000年甲醇產(chǎn)量同比增長60%，比前期高點1997年產(chǎn)量增長38%。這一波從2008年4季度開始，甲醇產(chǎn)量同比下降20%，2009年1-7月份甲醇產(chǎn)量同比下降10%，我們認(rèn)為未來甲醇產(chǎn)量有爆發(fā)性潛力。

　　綜上，我們認(rèn)為PVC和化纖需求在當(dāng)前經(jīng)濟階段具有中期增長潛力，甲醇具有交易性機會。