雙象股份重點(diǎn)發(fā)展超細(xì)纖維超真皮革

    中國鞋網(wǎng)10月13日訊，公司是國內(nèi)領(lǐng)先的人造革合成革制造企業(yè)

    公司具有完善的產(chǎn)品鏈，是國內(nèi)唯一一家同時(shí)具備超細(xì)纖維超真皮革、PU合成革和PVC人造革生產(chǎn)能力的企業(yè)，可以為客戶提供“一站式”供應(yīng)服務(wù)。公司生產(chǎn)的生態(tài)革產(chǎn)品（包括生態(tài)PU合成革和生態(tài)超細(xì)纖維超真皮革）產(chǎn)量居于行業(yè)第二，高性能PVC人造革處于行業(yè)前列。

    公司重點(diǎn)發(fā)展的超細(xì)纖維超真皮革是未來行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

    未來公司將重點(diǎn)發(fā)展生態(tài)革，尤其是超細(xì)纖維超真皮革。生態(tài)革是未來行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，其中超細(xì)纖維超真皮革同屬高技術(shù)纖維的生產(chǎn)和高仿真天然皮革高檔面料的生產(chǎn)，將會(huì)成為行業(yè)的發(fā)展重點(diǎn)。

    公司超纖產(chǎn)品開始進(jìn)入市場(chǎng)容量大的汽車配件領(lǐng)域

    公司產(chǎn)品主要應(yīng)用在運(yùn)動(dòng)鞋、家具等傳統(tǒng)領(lǐng)域。目前公司超纖產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入汽車4S店，作為汽車售后服務(wù)的配件材料，但尚未進(jìn)入門檻較高的整車配套市場(chǎng)（公司正在進(jìn)行認(rèn)證）。汽車領(lǐng)域的超纖產(chǎn)品市場(chǎng)容量很大，公司逐步介入，有利于公司消化募投項(xiàng)目產(chǎn)能、提升整體產(chǎn)品毛利率。

    募投項(xiàng)目具有廣闊的市場(chǎng)發(fā)展前景

    募投項(xiàng)目LDPE／PU超細(xì)旦聚氨酯短纖維超真皮革項(xiàng)目是國家“863計(jì)劃”產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，是新一代高端超細(xì)纖維超真皮革產(chǎn)品。募投產(chǎn)品定位于替代進(jìn)口，將以突出的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)（價(jià)格僅為國外同類產(chǎn)品的70%左右）和極高的性價(jià)比，替代進(jìn)口高檔超細(xì)纖維超真皮革產(chǎn)品，市場(chǎng)前景非常廣闊。募投產(chǎn)品定價(jià)為70元/平方米（不含稅），價(jià)格僅為日本進(jìn)口高端產(chǎn)品的70%左右。我們預(yù)計(jì)，完全達(dá)產(chǎn)后該產(chǎn)品毛利率可達(dá)35%左右。

    募投項(xiàng)目投產(chǎn)后業(yè)績高速增長，給予“推薦”評(píng)級(jí)

    公司現(xiàn)有產(chǎn)品產(chǎn)銷量和毛利率相對(duì)穩(wěn)定，業(yè)績?cè)鲩L主要來源于募投項(xiàng)目的建成投產(chǎn)。目前募投項(xiàng)目進(jìn)展順利。我們預(yù)計(jì)，公司2010、2011、2012年EPS分別為0.60、1.03、1.63元，對(duì)應(yīng)前收盤價(jià)的動(dòng)態(tài)市盈率分別為43、25、16倍。

    公司未來業(yè)績高速增長、確定性較強(qiáng)，給予“推薦”的投資評(píng)級(jí)。