李寧預(yù)估訂單增長率持續(xù)下滑 股價再受創(chuàng)

    【中國鞋網(wǎng)-鞋業(yè)品牌觀察】　昨日（1月17日）李寧（HK02331）公布了未來展望，預(yù)計2011年三、四季度的訂單增長率不會超過前兩個季度。

　　因為受訂單數(shù)下滑拖累，從12月17日李寧公布了業(yè)績預(yù)測以來，李寧股價已累計下跌超過20%。

　　17日午后李寧的股價又經(jīng)歷了一輪下滑。17日最低價為15.68港元，收盤為15.8港元，跌幅達7.49%。

　　11年三、四季度訂單增長率將低于一、二季度

　　李寧預(yù)估2010年第四季度同店銷售增長率較2009年同期增長約3.6%，全年同店銷售增長率約為3.9%。

　　第一上海首席策略師葉尚志指出，李寧的同店銷售增長率并不出色。

　　資料顯示，李寧2009年4季度同店銷售額增長3.8%。此前李寧管理層曾預(yù)計，2010年李寧的同店銷售額增長會在10%。

　　公告中指出，第四季度同店銷售增長率不高的原因在于“集團正在進行分銷體系變革，而且冬季到來偏晚�！�

　　公告還指出，在2011年上半年，集團將召開李寧品牌2011年第三和第四季度訂貨會，“由于渠道改革和零售環(huán)境的改善仍需要一定時間，預(yù)計訂單增長率不會高于前兩個季度的水平�！�

　　12月17日李寧公布的業(yè)績預(yù)測指出，2011年第二季度服裝產(chǎn)品和鞋產(chǎn)品的訂貨數(shù)量分別下降超過7%和8%，雖然平均零售價均上漲超過8%，但是訂單總值按照批發(fā)出貨計算較2010年同期下降約6%。

　　此次公告預(yù)計第三和第四季度的訂單增長率不會高于前兩個季度水平，就意味著2011年李寧的訂單量將持續(xù)下滑。

　　截至2010年底，李寧品牌店鋪數(shù)量超過7900間，2010年第四季度零售折扣率約為22%。

　　李寧：陣痛期將持續(xù)兩年

　　“對于李寧的未來走勢市場早都有一定的預(yù)期，” 葉尚志指出，“整合需要時間來觀察，但是這次再一次確認李寧的整合過程沒有達標�！�

　　葉尚志表示，“市場沒有在這份公告中沒有看到一些改善的情況，股票就仍會下跌�！�

　　除了銷售業(yè)績以外，李寧的定位也很重要，“投資者希望看得到，未來一段時間，期待李寧公司能給市場一個比較清楚的定位�！比~尚志補充。此前，高盛指出李寧的定位含糊，將給李寧帶來風(fēng)險。

　　“未來兩年將是變革過程中的陣痛期，”李寧也不得不指出， “變革過程將需要經(jīng)歷一定的時間，過程中也不可避免遇到各種挑戰(zhàn)，但是集團擁有專業(yè)的管理團隊、雄厚的品牌資產(chǎn)、強大的戰(zhàn)略分析能力以及堅定的執(zhí)行力，這些都是我們實現(xiàn)變革目標的保障。十多年前，集團也曾經(jīng)歷需要就其發(fā)展方向作出重要選擇的時刻：產(chǎn)品多元化、運動資產(chǎn)不清晰、業(yè)績進一步成長遇到無形的阻力�！�

　　該公告稱，李寧將繼續(xù)加強品牌投入，廣告營銷推廣費用占銷售收入的比率將會提升約2個百分點。

　　公告還稱，由于執(zhí)行新的批發(fā)折扣政策和生產(chǎn)成本的上漲趨勢，毛利率的水平未來將較以往略降約1個百分點。