靠“溫州”大盤止跌 借“深圳”指數(shù)補(bǔ)缺

　　【-鞋企股市】先是溫州出臺(tái)金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)，市場(chǎng)在2242點(diǎn)止跌企穩(wěn);而后正當(dāng)市場(chǎng)處于上下兩難境地之際，本周四市場(chǎng)傳出深圳擬出臺(tái)系列金融改革創(chuàng)新舉措的消息，于是滬綜指直接強(qiáng)勢(shì)回補(bǔ)2341-2344點(diǎn)缺口。理論上講，“補(bǔ)缺”往往意味著技術(shù)層面上漲或下跌的階段任務(wù)完成，但當(dāng)日收盤后公布的3月新增信貸超過萬億，會(huì)否再次撩撥起市場(chǎng)的興奮點(diǎn)?

　　政策放松只做不說?

　　毫無疑問，周四的“翹尾”行情主要?dú)w功于深圳將出臺(tái)一系列重大金融創(chuàng)新的消息。在人心思漲的當(dāng)下，市場(chǎng)交投熱情大概率會(huì)上升一個(gè)臺(tái)階，但漲勢(shì)的延續(xù)則要視深圳金融創(chuàng)新正式出臺(tái)及其后的跟進(jìn)措施而定。

　　不難發(fā)現(xiàn)，從溫州到深圳的一系列金融創(chuàng)新舉措，都是意在扶持小微企業(yè)。結(jié)合3月官方PMI及匯豐PMI數(shù)據(jù)的差異來看，目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)也主要集中在小微企業(yè)層面，從這個(gè)角度來看，管理層自下而上穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)下行態(tài)勢(shì)的意圖較為明顯。事實(shí)上，從目前的政策環(huán)境來看，相對(duì)比下調(diào)存準(zhǔn)率及利率這些更具全局意義的政策工具而言，行政窗口層面的放松效應(yīng)會(huì)更及時(shí)。應(yīng)該說，未來如果其他城市也進(jìn)一步跟進(jìn)，則期待已久的政策放松就有可能成為事實(shí)，即便央行本月不動(dòng)用利率及存準(zhǔn)率這一全局性的工具，其對(duì)經(jīng)濟(jì)微觀層面的刺激作用也不亞于下調(diào)一次存準(zhǔn)率的提振效應(yīng)。

　　事實(shí)上，如果其他城市能跟進(jìn)，又或者管理層出臺(tái)其他的刺激經(jīng)濟(jì)的舉措，則此前市場(chǎng)一致看空的邏輯就需要進(jìn)行修正了。畢竟從行政窗口層面進(jìn)行的政策放松，效果更及時(shí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的托力也會(huì)較為顯著，至少短期市場(chǎng)下行的空間會(huì)被鎖定，不排除此前預(yù)期的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)只是A股“假想敵”的可能。

　　資金依然戀戰(zhàn)不已

　　無獨(dú)有偶，在傳出深圳金融創(chuàng)新消息之后，3月份的信貸數(shù)據(jù)也大振人心。據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)顯示，3月新增信貸超萬億，達(dá)到1.01萬億，同比多增3320億元。3月信貸數(shù)據(jù)激增，多少會(huì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面貸款需求出現(xiàn)好轉(zhuǎn)有關(guān)，更為重要的是，其所傳遞出的管理層從信貸層面放松政策的意圖也進(jìn)一步明朗。在全局性和區(qū)域性放松政策的共同作用下，相信經(jīng)濟(jì)下行的速度會(huì)趨于緩和。實(shí)際上，即便本周五公布的3月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)的打擊也會(huì)有限，相反可能還會(huì)強(qiáng)化管理層進(jìn)一步放松貨幣層面的預(yù)期。

　　技術(shù)層面上，在溫州出臺(tái)金融創(chuàng)新舉措之后，上證綜指便在2200點(diǎn)上方止跌回升;周四在傳出深圳擬推出金融創(chuàng)新舉措之際，市場(chǎng)更出現(xiàn)久違的帶量中陽。應(yīng)該說，如果短期市場(chǎng)的運(yùn)行格局不出現(xiàn)大的變化，則“補(bǔ)缺”之后，反彈也將進(jìn)入收官階段。但3月新增信貸超萬億所釋放的政策放松信號(hào)，還有待消化。究竟指數(shù)會(huì)遵循技術(shù)層面的指引而終結(jié)反彈，還是在多重利好的累積下繼續(xù)發(fā)力，資金接下來的反應(yīng)應(yīng)該更具話語權(quán)。而從近日溫州“涉貸”概念股的持續(xù)飆漲以及周四深圳本地股的集體搶鏡可以看出，當(dāng)前資金依然戀戰(zhàn)不已，或者說當(dāng)前資金比較認(rèn)同市場(chǎng)短期出現(xiàn)系統(tǒng)性下跌風(fēng)險(xiǎn)較小的判斷。在此情形下，即便短期指數(shù)難有大作為，個(gè)股的賺錢效應(yīng)也不會(huì)缺失，投資者不妨謹(jǐn)慎偏樂觀一些。 (-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心)