唯品會(huì)自解百億市值 欲與天貓京東三分天下

　　3月6日，唯品會(huì)(NYSE:VIPS)首席財(cái)務(wù)官(CFO)楊東皓出席上海媒體溝通會(huì)，指點(diǎn)電商行業(yè)格局。

　　楊東皓的信心并非沒有來由。3月4日，已處在歷史高位的唯品會(huì)股價(jià)突然狂飆，當(dāng)日最高一度觸及182美元，漲幅高達(dá)42.5%，最終收?qǐng)?bào)169.21美元，漲幅達(dá)32.44%。據(jù)此，唯品會(huì)市值已接近100億美元，超過網(wǎng)易，是新浪2倍、搜狐3倍，排名僅次于騰訊、百度和奇虎360，一躍成為了中國市值第四大的互聯(lián)網(wǎng)上市公司。而兩年前的2012年3月23日，唯品會(huì)登陸紐交所，開盤即跌破6.5美元的發(fā)行價(jià)。

　　“投資人為什么這么看好我們，因?yàn)樗麄円苍诳次磥硎窃鯓�，如果未來真是做到這樣的(三分天下)格局，那么今天唯品會(huì)100億美元的市值是相當(dāng)便宜的�！睏顤|皓說。

　　百億市值的“由來”

　　財(cái)報(bào)利好推動(dòng)此次唯品會(huì)股價(jià)瘋漲。北京時(shí)間3月4日，唯品會(huì)公布截至2013年第四季度及全年財(cái)報(bào)，其2013年第四季度凈營收6.510億美元，同比(較上年同期)增長117.3%;凈利潤為2540萬美元，同比增長300%。唯品會(huì)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)五個(gè)季度的持續(xù)盈利。

　　楊東皓以“應(yīng)運(yùn)而生”四字概括機(jī)緣——“強(qiáng)勁的需求、大量庫存的商品、線下折扣零售極度不完善，給了唯品會(huì)一次歷史性的市場(chǎng)機(jī)遇，也就是為什么唯品會(huì)在短短5年多的時(shí)間里迅速做大的原因”。

　　他解釋道，唯品會(huì)最早定位于奢侈品特賣網(wǎng)站，但受困于此類品牌對(duì)價(jià)格定位極度敏感等原因，發(fā)展一直不順。后來公司開始嘗試售賣一些國內(nèi)的二三線品牌服裝的庫存，銷售出現(xiàn)了爆發(fā)式增長�！案姆较蚪�(jīng)營中檔品牌和一些輕奢商品，誰想到最大的潛力和最大的份額，恰恰就在于我們所處的市場(chǎng)。中國廣大的消費(fèi)者主要買的還是這些大眾品牌�！庇袆e于美國的連鎖折扣商店和奧特萊斯等，楊東皓認(rèn)為，中國的折扣零售行業(yè)極度不發(fā)達(dá)，一線城市消費(fèi)者可選擇的余地非常多，在北上廣深等城市可能隔不了多遠(yuǎn)就有一家百貨商場(chǎng)，但在小一點(diǎn)的三四線城市，一個(gè)人口規(guī)模在50萬~100萬的縣城，可能只有一兩家百貨商場(chǎng)、上百個(gè)品牌�！暗�網(wǎng)上的唯品會(huì)有近8000個(gè)品牌，而且價(jià)格又特別便宜。所以唯品會(huì)的模式在消費(fèi)者選擇性不多的地區(qū)更受歡迎�！�

　　唯品會(huì)逾70%銷量來自非一線城市，主要貨源渠道是靠與二三線品牌商合作，通過低價(jià)拿到過季貨源以及尾貨，以限時(shí)搶購的模式進(jìn)行快速分銷。

　　“我們認(rèn)為未來中國的電商大概有三類�！睏顤|皓分析稱，第一類又稱商業(yè)地產(chǎn)模式，淘寶天貓已是巨無霸;第二類京東是自營電商的代表，該領(lǐng)域尚有蘇寧、亞馬遜等競(jìng)爭(zhēng)者，京東主打3C和百貨，標(biāo)準(zhǔn)化程度極高，依靠跑量即規(guī)模效應(yīng)賺錢;第三類是主營折扣服裝的唯品會(huì)，代表一類個(gè)性化非常強(qiáng)的電商，拼的不是規(guī)模而是運(yùn)營，對(duì)服務(wù)要求較高。

　　堅(jiān)持閃購 切入美妝

　　作為一家上市公司的財(cái)務(wù)主管，楊東皓自然不會(huì)一直陷在股價(jià)瘋漲的興奮中，他謹(jǐn)慎預(yù)測(cè)，2014年一季度公司的銷售額約在6.4億~6.5億美元之間，基本與剛剛公布的2013年四季度持平，“未來業(yè)績從絕對(duì)值上來說還是會(huì)增長很快，但增速一定會(huì)放緩，至少比過去一兩年慢�！�

　　他認(rèn)為，前述提及的公司增速放緩與可能的中國尾貨市場(chǎng)盤整無關(guān)，“服裝行業(yè)的尾貨是一個(gè)常態(tài)的現(xiàn)象，而不是一個(gè)暫時(shí)的。服裝個(gè)性化這么強(qiáng)的產(chǎn)品，有大量的SKU(庫存量單位)，而且從設(shè)計(jì)到生產(chǎn)到這個(gè)零售環(huán)節(jié)的周期非常長，經(jīng)常要12個(gè)月甚至18個(gè)月。這樣一個(gè)行業(yè)只會(huì)產(chǎn)生一個(gè)結(jié)果——就是沒有一個(gè)人能夠在生產(chǎn)的時(shí)候，準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)一個(gè)品牌服裝的每一個(gè)SKU到底能賣多少件。那就不可避免地產(chǎn)生尾貨�！�

　　楊東皓稱，在歐美等成熟市場(chǎng)，大型每年約有20%的銷售是為清理尾貨，中國的情況亦然，即便過去幾年由于國內(nèi)服裝品牌的非理性發(fā)展造成尾貨突出，個(gè)別品牌可能高達(dá)40%的尾貨銷售率，但即便市場(chǎng)周期恢復(fù)正常也難免20%的規(guī)律，“中國服裝市場(chǎng)大概一年3300億美元的銷售額，20%有差不多4000億元人民幣，唯品會(huì)在2013年才做了100多億元，占整個(gè)尾貨市場(chǎng)的比例是非常小的。所以一點(diǎn)都不擔(dān)心(尾貨收窄的問題)。”

　　楊東皓強(qiáng)調(diào)，未來公司仍將專注于閃購領(lǐng)域，并堅(jiān)持服裝、鞋包為主要經(jīng)營品類。與此同時(shí)，2014年，唯品會(huì)將通過其剛剛收購的樂蜂網(wǎng)等，切入美妝領(lǐng)域。他稱，近期內(nèi)唯品會(huì)不會(huì)再有新的投資并購，當(dāng)務(wù)之急是做好與樂蜂網(wǎng)的整合協(xié)同。

　　楊東皓稱，唯品會(huì)在服裝、箱包上絕對(duì)不會(huì)做自有品牌，但是在美妝上將與風(fēng)行合作，深化自有品牌。（中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體：  ）